Американский рынок акций — 75-летняя железная закономерность! Рынок Санта-Клауса обычно растет на 1,6%, цель по S&P — 7000 пунктов

Американский рынок «Рождественский бычий тренд» скоро начнется, подразумевая 7-дневный оконный период, включающий последние 5 торговых дней года и первые 2 торговых дня перед Новым годом. С 1929 года индекс S&P 500 с вероятностью 79% показывает рост, средняя доходность составляет 1,6%, за последние 8 лет он упал всего один раз. В настоящее время индекс S&P примерно 6830 пунктов, всего один шаг до 7000. Учитывая снижение ставок и спрос на AI, пробитие уровня 7000 пунктов кажется крайне вероятным.

79% победных ставок: годичная игра Уолл-стрит

(Источник: данные рынка Dow Jones)

Рождественский бычий тренд — это не магия, а закономерный результат годичной игры Уолл-стрит. Многие аналитики скажут вам, что это связано с праздничным оптимизмом, но правда зачастую более реалистична и наполнена человеческими расчетами. Это не только эмоции, а идеальное сочетание «имиджевых» усилий Уолл-стрит и «финальной атаки» в конце года. Представьте себе: управляющий фондом трудился весь год, и вот-вот получит годовой бонус, а отчетность за год скоро выйдет. Кто захочет показывать клиентам акции, которые падают без остановки? Никто.

Поэтому институциональные инвесторы будут изо всех сил «подкрашивать» показатели (Window Dressing), покупая лучшие акции лидеров рынка, чтобы поднять индекс и сделать годовые отчеты красивыми. Эта практика — открытая тайна в финансовой индустрии, и каждый декабрь вторая половина месяца она повторяется. К тому же, в конце года многие пессимистичные медведи уходят в отпуск и на лыжню, ликвидность на рынке снижается, и даже небольшие покупки могут резко поднять индекс. А что делать с короткими позициями? Это было бы противоречием с годовой премией, и практически самоубийством.

Данные подтверждают надежность этой логики. За почти 100 лет истории с 1929 года, 79% успехов рождественского тренда — поразительный показатель. Если рассматривать период с 1950 года, то за 75 лет эта статистика сохраняется — 79%, что свидетельствует о стабильности этого закономерности. Более того, за последние 8 лет падений было всего одно, и недавняя победа даже выше среднего за всю историю. Такая стабильность в финансовых рынках — редкость, поскольку большинство технических индикаторов или сезонных закономерностей со временем теряют силу.

Три движущие силы рождественского тренда

Институциональное «подкрашивание» отчетности: управляющие фондами в конце года покупают акции лидеров для улучшения отчетов, что стимулирует рост индекса

Дефицит ликвидности: отпуск медведей, снижение торговой активности, небольшие покупки могут резко поднять цены

Праздничный оптимизм: хорошие потребительские данные, повышение ожиданий по прибыли компаний, улучшение настроений на рынке

Техническая инерция: после запуска 15-16 декабря, импульс роста обычно продолжается до второго торгового дня нового года

Магия сезонности с середины декабря

Если внимательно проанализировать средний тренд индекса S&P 500 за 75 лет с 1950 по 2024 год в декабре, обнаружится удивительная закономерность: настоящий праздник обычно начинается примерно с 15 или 16 декабря. Первая половина месяца может оставаться неопределенной и колебаться (как мы недавно видели), но после середины месяца рынок словно нажимает кнопку «пуск» и идет вверх до конца года.

Эта точная временная рамка — не случайность. Средина декабря — это точка пересечения нескольких факторов на рынке США. Во-первых, квартальные отчеты компаний уже практически готовы, управляющие начинают финальные корректировки для годовых отчетов. Во-вторых, заседание FOMC Федеральной резервной системы обычно проходит в середине месяца, после чего политика становится яснее, и неопределенность снижается. В-третьих, примерно за неделю до Рождества, институциональные инвесторы начинают «переходить в режим праздника», объем торгов снижается, но позиции уже скорректированы.

В настоящее время индекс S&P примерно 6830 пунктов, всего 2,5% до уровня 7000. При средней прибавке в 1,6% за рождественский период и с учетом текущих макроэкономических условий вероятность преодоления 7000 очень высока. Более того, 7000 — важный психологический уровень, пробитие которого привлечет трендовых участников, создавая самосбывающееся движение вверх. В техническом анализе пробитие круглых уровней часто вызывает массовое участие объемных трейдеров, что дополнительно стимулирует рост.

Три фактора: снижение ставок, AI и геополитика

Современная макрообстановка только усиливает этот тренд. Цикл снижения ставок в США уже начался: в декабре было понижено на 25 базисных пунктов, и рынок ожидает еще 1-2 снижения в первой половине 2026 года. Снижение ставок означает снижение стоимости заимствований, улучшение прибыли компаний и повышение привлекательности оценки. Исторически циклы снижения ставок очень благоприятны для рынка, поскольку они высвобождают ликвидность и улучшают финансовое состояние компаний.

Спрос на AI остается очень высоким. Посмотрите на популярность видеокарт NVIDIA — это реальный голос рынка. Крупные технологические гиганты, такие как Microsoft, Amazon, Google, продолжают увеличивать капитальные затраты на инфраструктуру AI, и по оценкам Goldman Sachs, к 2027 году инвестиции в AI могут достигнуть почти 1 трлн долларов в год. Эта структурная потребность создает прочную базу для технологического сектора, который занимает более 30% в индексе S&P 500.

Геополитическая ситуация тоже становится более спокойной. Слухи о переговорах по Украине, стабильность в Ближневосточном регионе, а также сигналы о дружелюбной политике после возвращения Трампа в Белый дом снижают рыночную премию за риск. Когда геополитическая неопределенность снижается, деньги охотнее идут в рисковые активы, а не в защитные. Такой рост аппетита к риску, в условиях низкой ликвидности в конце года, усиливается.

В таком контексте пробитие уровня 7000 по S&P 500 — не слепая оптимистическая мечта, а вполне обоснованная «автоматическая» цель. Такой сценарий — это эффект «размораживания», когда при совокупности благоприятных факторов рынок ускоряет рост и пробивает важные сопротивления. Исторически, в период рождественских праздников при сильных макроэкономических условиях рост зачастую превышает средний. Условия 2025 года идеально подходят под этот сценарий.

Рискованные активы и рождественские ловушки

Конечно, у рынка есть и обратная сторона. Хотя у американского рынка есть 79% вероятность роста, высокорискованные активы в условиях низкой ликвидности могут испытать «резкое падение с высоты». Исторически биткоин в рождественский период показывает волатильность: при уходе институциональных инвесторов в отпуск и снижении торговых объемов даже небольшие продажи могут вызвать сильные колебания цен. Это напоминает, что, несмотря на очень благоприятный рождественский тренд для широкого рынка, не все активы под него подходят.

Выбор правильных инструментов важен. В составе индекса S&P 500 — крупнейшие и наиболее стабильные компании США, и при поддержке институциональных покупок вероятность их роста очень высока. Но малые компании, биотехнологии или криптовалюты — более волатильные активы, которые в условиях низкой ликвидности могут столкнуться с рисками падения. Рациональная стратегия — в период рождественского тренда сосредоточиться на индексах и ведущих акциях, избегая высокорискованных спекуляций.

В целом, ставка на снижение рынка в середине декабря — это противостояние почти вековой сезонной закономерности, ликвидности и человеческой жадности за бонусами. Санта уже на старте, и путь вверх — самый короткий и вероятный. Наденьте ремни, через две недели увидимся на уровне 7000. История не может дать 100% гарантию, но при 79% вероятности и полном совпадении макроусловий — разумно быть на стороне большого шанса.