随着区块链应用持续增长，扩展性问题成为公链绕不开的核心挑战。以太坊（ETH）通过大力发展 Layer-2 扩容方案，试图在提升吞吐量、降低手续费的同时，避免主网长期拥堵。这一策略在用户体验层面取得了一定成效，也被视为以太坊走向主流采用的重要支柱。
Однако с точки зрения экономической модели эта опора сталкивается с давлением. Данные показывают, что в этом году доходы сети Ethereum значительно снизились: с примерно 25.2 миллиардов долларов в начале года до примерно 6.04 миллиардов долларов. За этим снижением стоит реальность, что большая часть сборов перераспределяется в Layer-2 сети.
На примере Base, этого Layer-2 за последние 365 дней было собрано около 8300 тысяч долларов, но фактические платежи за расчетные операции, возвращающиеся в основную сеть Ethereum, составляют всего около 8%, что примерно равно 670 тысячам долларов. Аналогичная ситуация наблюдается у популярных L2 сетей Arbitrum, Optimism, Polygon и других. По мере того, как больше транзакций осуществляется на втором уровне, сборы, поступающие напрямую в основную сеть Ethereum, продолжают уменьшаться, что ослабляет дефляционную нарративу ETH.
Снижение доходов обычно означает снижение плотности стоимости транзакций в сети. При невозможности эффективно компенсировать новый выпуск монет сборы уменьшают общую ценность транзакций, что увеличивает чистое инфляционное давление на ETH и сдерживает его цену. В таких условиях стратегия значительного сосредоточения ETH у BitMine (BMNR) вызывает сомнения у рынка.
Публичная информация показывает, что BMNR держит около 3.66 миллиона ETH. Недавно связанный с BitMine кошелек за два дня нарастил еще 38,596 ETH, но такого масштаба покупка не оказала заметного влияния на рыночную цену, которая все еще остаётся ниже 3,200 долларов.
По сравнению с этим, рыночная динамика BMNR сама по себе испытывает давление. Его токен за последние сутки снизился более чем на 9%, а за четвертый квартал общий падение достигло 32%, что может сделать этот квартал самым слабым с третьего квартала 2022 года.
Исходя из текущих данных, слабые фундаментальные показатели сети в сочетании с изменениями в структуре сборов Ethereum делают накопление ETH BMNR больше похожим на спекулятивную стратегию, основанную на ожидании цены, а не на прочных фундаментальных позициях. Если структура доходов Ethereum и инфляционное давление не улучшатся в краткосрочной перспективе, риски, связанные с высокой концентрацией ETH у BMNR, вероятно, продолжат отражаться на его рыночной капитализации.
Отказ от ответственности: Информация на этой странице может поступать от третьих лиц и не отражает взгляды или мнения Gate. Содержание, представленное на этой странице, предназначено исключительно для справки и не является финансовой, инвестиционной или юридической консультацией. Gate не гарантирует точность или полноту информации и не несет ответственности за любые убытки, возникшие от использования этой информации. Инвестиции в виртуальные активы несут высокие риски и подвержены значительной ценовой волатильности. Вы можете потерять весь инвестированный капитал. Пожалуйста, полностью понимайте соответствующие риски и принимайте разумные решения, исходя из собственного финансового положения и толерантности к риску. Для получения подробностей, пожалуйста, обратитесь к
Отказу от ответственности.
Связанные статьи
Активность в сети Ethereum достигла рекордно высокого уровня, но цена ETH за 6 месяцев снизилась на 30%, занимая третье место по доходам от комиссий
Активность в сети Ethereum достигла рекордных уровней, множество показателей демонстрируют значительный рост числа активных адресов и объема вызовов смарт-контрактов. Однако цена ETH за шесть месяцев снизилась примерно на 30%, что свидетельствует о чистом оттоке капитала; аналитики считают, что движение капитала больше влияет на цену. Несмотря на то, что Ethereum поддерживает большое количество стабильных монет, его способность захватывать стоимость все еще не успевает за ростом использования сети.
GateNews55м назад
Активные адреса Ethereum превысили 2 миллиона, достигнув исторического рекорда, но цена ETH продолжает оставаться под давлением, а поток капитала становится ключевым фактором
Активность в сети Ethereum достигла исторического максимума, но цена ETH не выросла соответствующим образом, а доходы от комиссий на блокчейне также не увеличились заметно. Данные по транзакциям показывают, что связь между активностью в сети и ценой ослабла, новый спрос не превратился в рост оценки ETH, и на рынке наблюдается чистый отток капитала. В экосистеме Ethereum стабильные монеты по-прежнему занимают доминирующее положение, но общая экономическая активность распределена по вторичным сетям, что свидетельствует о разрыве между использованием сети и захватом стоимости активов.
GateNews1ч назад
Подробное объяснение ERC-8183: решение проблемы доверия между AI-агентами в Ethereum
Фонд Ethereum и Virtuals Protocol представили стандарт ERC-8183, направленный на решение проблем доверия в коммерческих сделках между AI-агентами. Этот стандарт определяет задачи в блокчейне и вводит роли оценки, реализуя децентрализованные транзакции и избегая вмешательства централизованных платформ. ERC-8183 дополняет другие стандарты (такие как x402 и ERC-8004), совместно формируя децентрализную экономическую систему AI-агентов.
PANews1ч назад
Бычий кит «pension-usdt.eth» за последние 30 дней 16 последовательных побед, прибыль 5,428,000 долларов США
Китовый адрес «pension-usdt.eth» за последние 30 дней достиг 16 побед подряд в диапазоне цен BTC, прибыль составила 5,428,000 долларов США. В настоящее время у него открыты короткие позиции с трехкратным кредитным плечом на сумму 69,5 миллиона долларов США, плавающий убыток — 620,000 долларов США. Торговая стратегия ориентирована на низкое кредитное плечо и короткие циклы, с общего прошлого года накопленная прибыль превышает 26,5 миллиона долларов США.
GateNews1ч назад
Вчера США чистый приток спотового ETF на биткоин составил 246,9 миллиона долларов, а ETF на Ethereum — 12,6 миллиона долларов.
11 марта Farside Investors зафиксировали чистый приток в размере 2,469 миллиона долларов США в американский спотовый ETF на биткоин, при этом основными вкладчиками выступили BlackRock, Fidelity и Bitwise. В то же время, спотовый ETF на Ethereum также зафиксировал чистый приток в размере 12,6 миллиона долларов США.
GateNews1ч назад
