ETHGas поглотил $1200K! 800 миллионов ликвидности для создания рынка фьючерсов на Ethereum

ETHGas объявила о сборе 12 миллионов долларов в рамках посевного раунда финансирования при участии Polychain Capital, а также запустила так называемый первый в Ethereum рынок фьючерсов на блоковое пространство. Основатель ETHGas Кевин Лепсоэ сообщил, что валидаторы и строители блоков Ethereum также обещают предоставить около 800 миллионов долларов ликвидности для обеспечения рынка блокового пространства.

Как фьючерсы на блоковое пространство могут изменить экономику Ethereum

ETHGas создала для Ethereum совершенно новый финансовый инструмент: рынок фьючерсов на блоковое пространство. Эта концепция заимствована из традиционной логики товарных фьючерсов, но применяется к уникальным сценариям блокчейна. Лепсоэ объяснил: «Вы можете представить это как продажу нефтяных или энергетических мощностей за несколько дней, недель или даже месяцев до их производства, а авиакомпании или сталелитейные заводы покупают эти мощности, чтобы обеспечить доставку. Причины существования товарных фьючерсных рынков включают снижение рисков всех участников, повышение прозрачности, устранение картелей и так далее.»

Традиционно, блоки Ethereum и их транзакции окончательно подтверждаются каждые 12 секунд. Фьючерсный рынок ETHGas позволяет валидаторам заранее продавать до 64 блоков (примерно 12,8 минут) блокового пространства. Этот механизм находится на верхней части существующего процесса производства блоков Ethereum (разделение предложителя и строителя, PBS), он не заменяет текущую систему, а интегрируется с ней.

Валидаторы могут продавать различные типы обещаний на блоковое пространство через ETHGas. Эти обещания включают: предпродажу полного контроля над целым блоком; гарантию включения определённых транзакций в конкретный блок; гарантию выполнения, которая обеспечивает включение по определённой цене или в заранее заданном состоянии блокчейна; а также обещания на несколько блоков, например, покупку нескольких последовательных блоков или одного минуты Ethereum времени.

Три ключевых инновации рынка фьючерсов ETHGas

Максимизация доходов валидаторов: предварительное закрепление продаж блокового пространства для получения более высокой и предсказуемой прибыли MEV, годовая доходность может увеличиться на 20-30%

Контроль затрат пользователей: предварительная покупка блокового пространства для хеджирования колебаний gas-платежей, избегая астрономических сборов при перегрузке сети

Повышение прозрачности рынка: ценообразование фьючерсов раскрывает ожидания по будущим расходам gas, предоставляя механизм ценового обнаружения для всей экосистемы

Лепсоэ отметил: «Это позволяет им получать больше максимальной извлекаемой стоимости (MEV), что значительно повышает доходы валидаторов/стейкеров ETH — именно поэтому валидаторы хотят присоединиться к ETHGas.»

С точки зрения пользователей, этот рынок позволяет трейдерам, приложениям и институтам хеджировать расходы на gas, предоплачивать транзакционные сборы и полностью избегать резких скачков цен на gas. Эта функция особенно важна для корпоративных приложений, требующих предсказуемых затрат. Традиционные финансовые институты и суверенные фонды проявляют сильный интерес к пониманию и получению доступа к механизму блокового пространства, поскольку с переходом многих институтов и активов реального мира (RWA) на Ethereum спрос на механизмы работы блокового пространства резко возрастает.

Реальное значение обещания ликвидности в 8 миллиардов долларов

Обещание ETHGas о ликвидности в 8 миллиардов долларов требует правильного понимания его характера. Лепсоэ ясно указал, что эти обещания не являются наличными инвестициями, а представляют собой предоставление ликвидности на рынке ETHGas в виде блокового пространства Ethereum в обмен на более высокую и предсказуемую доходность.

Это означает, что валидаторы и строители блоков обещают разместить контролируемое ими блоковое пространство на рынке ETHGas для торговли, а не продавать его через традиционные аукционы MEV. 8 миллиардов долларов — это оценка стоимости этого блокового пространства по текущим рыночным ценам, а не фактический приток наличных средств. Эта бизнес-модель похожа на традиционные фьючерсные биржи: сама биржа не держит базовый товар, а предоставляет платформу для сделок и взимает комиссию.

ETHGas зарабатывает, взимая 5% комиссии за сделки с фьючерсами на блоковое пространство. В будущем планируется взимать плату с приложений, требующих мгновенного расчёта. 5% комиссии кажется высокой по сравнению с традиционными фьючерсными рынками, но учитывая, что это новый рынок без конкурентов, такая цена оправдана на ранней стадии. По мере развития рынка и усиления конкуренции ставка комиссии может снизиться.

Лепсоэ отметил, что ETHGas также «готовит крупные проекты от цифровых управляющих активами», добавив: «Мы уже поддерживаем некоторые проекты, но пока не можем раскрывать детали. Более подробная информация будет опубликована в январе». Это намекает на то, что амбиции ETHGas выходят за рамки рынка фьючерсов и могут включать более широкую экосистему финансовых деривативов блокового пространства.

Техническое видение «мгновенного Ethereum»

Помимо рынка фьючерсов, ETHGas также стремится значительно повысить скорость работы Ethereum. Лепсоэ заявил: «В отличие от извлечения MEV путём объединения нескольких блоков, ETHGas добавил функцию деления одного блока на сотни последовательных сегментов, каждый из которых занимает 50-100 миллисекунд, что фактически увеличивает скорость Ethereum в 100-200 раз. Хотя это фактически устраняет MEV, оно позволяет зарабатывать дополнительные транзакционные сборы.»

Если эта технологическая революция реализуется, она полностью изменит пользовательский опыт Ethereum. Текущий 12-секундный интервал между блоками делает невозможным поддержку приложений, требующих мгновенного подтверждения. Если подтвердить транзакции за 50-100 миллисекунд, Ethereum сможет поддерживать высокочастотную торговлю, мгновенные платежи и другие чувствительные к задержкам сценарии.

Исследователь Ethereum Джастин Дрейк ранее заявил, что предварительное подтверждение и мгновенное выполнение критически важны для улучшения пользовательского опыта Ethereum. Соучредитель Ethereum Виталик Бутерин также призвал создать «недоверительные on-chain фьючерсы на gas», что ETHGas полностью разделяет. Поддержка ведущих исследователей придаёт теоретическую основу техническому курсу ETHGas.

Лепсоэ отметил, что ETHGas создал конкурентную систему с двумя параллельными режимами. Один позволяет традиционным участникам MEV продолжать работу, но с более высокими затратами для получения блокового пространства, что увеличит доходы валидаторов. Другой — предлагает модель мгновенного ранжирования, которая полностью устраняет MEV и перераспределяет эту ценность приложениями, поставщикам ликвидности и конечным пользователям.

Распределение из 18 участников ETHGas охватывает Азию, Европу и США, примерно половина из которых находится в Гонконге. Проект возник из другого проекта Лепсоэ — Infinity Exchange, временно приостановленной платформы фиксированного дохода. Лепсоэ отметил, что разработка ETHGas связана с решением проблем MEV и рисков ликвидации, которые мешали институциональному капиталу торговать на блокчейне.