Посмотрев отчеты о прогнозах трендов на 2026 год от 5 ведущих учреждений: a16z, Goldman Sachs, JPMorgan, Morgan Stanley и BlackRock, я выделил две ценностные точки зрения:
1) О каком泡沫 идет речь, AI-индустрия войдет в период ускоренных инвестиций?
Морган Стэнли представил удивительную цифру: инвестиции в инфраструктуру ИИ ожидаются на уровне 3 триллионов долларов, в настоящее время развернуто менее 20%.
Что за концепция? Такие крупные облачные провайдеры, как Amazon, Google, Meta, Microsoft и Oracle, сейчас безумно тратят деньги на строительство дата-центров, покупку GPU и развертывание энергетической инфраструктуры, но это только начало.
Но Джей.Пи. Морган дает холодную оценку реальной выгоде от массового внедрения ИИ, считая, что в краткосрочной перспективе это может лишь немного повысить прибыль некоторых компаний, помочь гигантам оптимизировать свою прибыль, но для достижения качественного скачка в производительности ИИ потребуется еще много лет.
На самом деле, речь идет о том, что 2026 год будет годом безумных затрат на ИИ, но это все еще лишь период вложений, до момента сбора урожая еще далеко.
2) Дивиденды концентрации американского рынка акций и их влияние на неамериканские рынки, на чью сторону вы встали?
BlackRock представила концепцию, называемую “Micro is Macro”, утверждая, что инвестиции в ИИ нескольких компаний уже имеют макроэкономическое влияние.
Согласно данным, на данный момент в 2025 году равноправный индекс S&P 500 на фондовом рынке США вырос всего на 3%, в то время как взвешенная по рыночной капитализации версия ведущих технологических компаний выросла на 11%. Эта разница в 8% может быть связана с дивидендом концентрации ИИ.
В связи с этим, Morgan Stanley проявил наибольшую агрессивность, установив цель для S&P 500 на уровне 7800 пунктов, что предполагает рост на 14% по сравнению с текущим уровнем, причина в том, что прибыльность семи крупнейших технологических компаний будет продолжать усиливаться.
Но JPMorgan считает, что с ослаблением доллара, выгоды от ИИ будут распространяться на глобальную цепочку поставок, что даст ожидаемую годовую доходность для развивающихся рынков в 10,9%, что выше, чем 6,7% по акциям крупных компаний США. Goldman Sachs также поддерживает эту точку зрения, предсказывая для развивающихся рынков аналогичную доходность в 10,9%, полагая, что в Европе она составит 7,1%, а в Японии 8,2%, что также имеет потенциал.
Проще говоря, это две совершенно разные ставки: BlackRock и Morgan Stanley ставят на то, что преимущества от ИИ будут продолжать монополизироваться американскими технологическими гигантами, в то время как JPMorgan и Goldman Sachs ставят на то, что ИИ станет глобальным обновлением инфраструктуры, и преимущества будут распространяться на глобальные неамериканские рынки.
Отказ от ответственности: Информация на этой странице может поступать от третьих лиц и не отражает взгляды или мнения Gate. Содержание, представленное на этой странице, предназначено исключительно для справки и не является финансовой, инвестиционной или юридической консультацией. Gate не гарантирует точность или полноту информации и не несет ответственности за любые убытки, возникшие от использования этой информации. Инвестиции в виртуальные активы несут высокие риски и подвержены значительной ценовой волатильности. Вы можете потерять весь инвестированный капитал. Пожалуйста, полностью понимайте соответствующие риски и принимайте разумные решения, исходя из собственного финансового положения и толерантности к риску. Для получения подробностей, пожалуйста, обратитесь к
Отказу от ответственности.
