Трейдеры держат позиции, несмотря на ноябрьское уничтожение $2 миллиардов Крипто кредитного плеча.

Крипторынок испытал очередные колебания 21 ноября, когда на сумму $2 миллиард ликвидированных заемных позиций произошло всего за 24 часа. Почти 396 000 трейдеров были ликвидированы, что является самым высоким суточным рекордом 2025 года, в то время как Биткойн возглавил с более чем $960 миллионом ликвидаций.

Уничтожение последовало после бурного месяца, отмеченного угасанием бычьего импульса, макроэкономической неопределенностью и снижающейся склонностью к риску. Биткойн упал с уровня около $92,000 в начале дня до внутридневных минимумов около $80,600-$81,600, прежде чем частично восстановиться до около $84,500, что составляет чистое снижение примерно на 8-9%.

Эфириум упал более чем на 10-14% с $3,000+ до ниже $2,750 (, достигнув минимума в $2,703 ), в то время как Солана скатилась более чем на 10%. Данные от Coinglass показывают, что Индекс страха и жадности в крипторынке достиг уровня экстремального страха в 11, уровень, который наблюдался два года назад, когда FTX обрушился.

Ликвидации растут, но позиционирование остается устойчивым

Данные от CoinGlass показывают, что основная часть ликвидаций в ноябре была вызвана чрезмерно заложенными длинными позициями, особенно во время резких внутридневных падений. В несколько дней, таких как 20 ноября, объемы ликвидации превышали $200 миллионов, подчеркивая, как быстро риск может умножаться, когда кредитное плечо накапливается в периоды оптимизма.

!

Источник: Coinglass

Однако новые данные выявляют интересные находки о открытом интересе в ноябре. Анализ показывает снижение открытого интереса по агрегированным бессрочным и фьючерсным контрактам на 17% с пика в конце октября до первого кластера ликвидации в ноябре, особенно на Binance, OKX и Bybit. После этой первой волны открытый интерес перестал падать одновременно с ценой и ликвидациями и вместо этого двигался вбок в течение оставшейся части месяца, что указывает на то, что многие трейдеры предпочли сохранить свои позиции, а не полностью выйти.

Это поведение контрастирует с предыдущими рыночными циклами, когда события ликвидации аналогичной величины часто совпадали с массовым падением открытого интереса и продолжительными снижениями участия в деривативах. Например, во время краха рынка 10 октября открытый интерес резко упал почти на 37%, когда цена Биткойна упала с $124.67K до $110.78K 12 октября.

!

Источник: Coinglass

Поведенческие данные, указывающие на растущую осведомленность о рисках

Данные от Leverage.Trading предоставляют дополнительный контекст. В своем отчете о рисках криптовалютного плеча за ноябрь 2025 года издательство отметило резкий рост использования инструментов управления рисками во время волатильности.

Согласно отчету, трейдеры все чаще проверяли маржинальные коллы, пороги ликвидации и расходы на финансирование, даже несмотря на падение цен, что указывает на то, что участники пересматривают свои риски, а не выходят из позиций. Данные показывают, как трейдеры переходят от реактивной торговли к более осознанным стратегиям управления рисками в периоды стресса.

Эта тенденция соответствует более широким наблюдениям на рынке. Финансирование, которое было высоким и постоянно положительным до конца октября, постепенно уменьшилось в ноябре, так как каскады ликвидации вынудили к снижению плеча. Этот сдвиг к отрицательным ставкам сделал удержание позиций доступным для оставшихся трейдеров, тем самым препятствуя дальнейшим принудительным закрытиям и стабилизируя участие.

Эфириум и альткойны испытывают давление

Хотя Биткойн испытал большую часть первоначального шока, Эфириум и другие альткоины также понесли потери. 21 ноября было ликвидировано более $400 миллионов в позициях Эфириума, при этом длинные позиции составили большую часть убытков. Солана следовала с ликвидациями на сумму $100 миллион на уровнях цен $121.92–122.27, где было сосредоточено большинство стоп-лоссов.

!

Источник: Coinglass

Что говорит итог ноября на рынке

Ноябрьская ликвидация подчеркивает ключевую тему, возникающую на рынках криптодеривативов: кредитное плечо по-прежнему широко используется, но к нему подходят более осторожно. Трейдеры, похоже, более охотно готовы поглощать волатильность, хеджировать риски или корректировать уровни маржи, чем рефлексивно закрывать позиции при первых признаках стресса.

Для наблюдателей за рынком это поведение указывает на постепенное созревание торговли производными инструментами. Большие события ликвидации больше не автоматически сигнализируют о капитуляции; вместо этого они могут представлять собой перезагрузку избыточного риска, в то время как участие остается неизменным.