Шпион был обвинен в извлечении выгоды из MEV на Pump.fun, инвесторы потеряли до 5,5 миллиарда долларов США.

Коллективный иск в Америке против Pump.fun привлекает большое внимание криптосообщества, поскольку обвинения утверждают, что механизм MEV был использован для получения преимуществ для инсайдеров, в то время как мелкие инвесторы считают, что запуски токенов являются справедливыми.

Новые доказательства были добавлены в дело

Один из информаторов опубликовал более 5000 внутренних сообщений, которые, как утверждается, показывают координацию между внутренними шпионами в процессе запуска токена, синхронизации торговых моментов и упорядочивания блоков на Pump.fun.

Федеральный судья Америка разрешил добавить эти доказательства в коллективный иск против Pump.fun, Jito Labs, Solana Labs, Solana Foundation и некоторых связанных с ними руководителей. Согласно суду, новые документы являются действительными и непосредственно связаны с содержанием иска.

Основное обвинение: MEV создает преимущество для инсайдеров

Истец утверждает, что инсайдеры имеют приоритетный доступ к новым мемкоинам через инструмент MEV, в то время как розничным инвесторам сообщают, что каждая запуски являются справедливыми и прозрачными.

Согласно иску:

• Шпион может купить токены с самого начала по очень низкой цене
• Затем быстро поднимите цену
• И выйти из сделки рано, оставив убытки для инвесторов

Иск включает инвесторов, купивших токены на Pump.fun в период с марта 2024 года по июль 2025 года и затем понесших убытки. Общие убытки оцениваются от 4,4 до 5,5 миллиардов долларов США, в то время как Pump.fun обвиняется в получении сотен миллионов долларов США в виде комиссий.

Что такое Pump.fun для пользователей?

С точки зрения публичного дизайна, Pump.fun всегда подчеркивает, что:

• Нет пресейла
• Нет в белом списке
• Нет приватного раунда
• Создатель токена также должен покупать на открытом рынке, как и все остальные.

На теории и на бумаге эти заявления верны. Никто не получает токены до начала продажи.

Проблема не в том, чтобы купить рано, а в том, чтобы войти в предыдущий блок

Согласно иску, ключевая проблема заключается не в том, кто покупает рано, а в том, кто имеет приоритет на внесение сделки в блок первым.

Это именно то место, где MEV проявляет свою силу.

В блокчейне тот, кто контролирует порядок транзакций в блоке, может купить перед другими, даже если ордера отправлены почти в одно и то же время. Это создает абсолютное преимущество в запусках с низкой ликвидностью.

Шпион “покупает открыто”, но всегда покупает заранее

Обвинения в том, что есть шпион:

• Токены не могут быть выданы заранее
• Но использование ботов и инфраструктуры MEV
• Платите высокую комиссию, чтобы получить приоритет в обработке транзакций
• Можно сотрудничать с валидатором

Последствия таковы:

• Приказ шпиона всегда вносится в начало блока
• Розничные инвесторы, даже если они нажимают на покупку одновременно, все равно оказываются позади
• На интерфейсе все покупают открыто
• Но порядок обработки на самом деле был манипулирован, в то время как Pump.fun все еще рекламирует систему как справедливую.

Как развивался обвиняемый сценарий?

Согласно иску, весь процесс обычно происходит всего за несколько секунд или несколько минут:

1. Токен только что был запущен
2. Шпион использует бота MEV для покупки прямо с первого блока по очень низкой цене
3. Кривая связывания резко повышает цену из-за очень низкой начальной ликвидности
4. Розничные инвесторы FOMO бросаются покупать по высокой цене
5. Инсайдеры продают после нескольких блоков
6. Цены рухнули
7. Мелкие инвесторы застряли

Значение судебного разбирательства

Если обвинения будут доказаны, иск может создать важный прецедент для:

• Как платформы запуска токенов продвигают справедливость
• Роль и ответственность MEV, валидатора и инфраструктуры блокчейна
• Уровень защиты мелких инвесторов при выпуске мемкоинов

Принятие судом новых доказательств указывает на то, что юридические риски для Pump.fun и связанных с ним сторон продолжают возрастать, в то время как споры о MEV и справедливости в блокчейне все еще не имеют конца.

Ван Тянь