Биткойн достиг $90,000 — но ралли может не продлиться до праздников

Вкратце

• Биткойн превысил $90 000 в понедельник утром — на фоне спекулятивных ожиданий на фьючерсном рынке, а не органического спотового покупательского спроса, что подтверждается расхождениями в данных о on-chain объёмах.
• Основные показатели спроса слабые: премия Coinbase отрицательная, а у спотовых Bitcoin ETF в США за последние недели наблюдаются устойчивые оттоки.
• Единственный бычий сигнал исходит от корпоративных казначейств, которые на прошлой неделе вложили в цифровые активы $2.23 миллиарда — самый высокий приток с сентября.

Биткойн достиг восьмидневного максимума в $90 353 в понедельник, однако данные on-chain вызывают сомнения в устойчивости этого роста. С тех пор ведущая криптовалюта откатилась и сейчас торгуется чуть ниже $90 000, увеличившись на 2.2% за день по данным CoinGecko. Данные показывают, что движение было вызвано спекулятивной торговлей фьючерсами, а не реальным спросом инвесторов.

С 18 декабря открытый интерес и совокупный объемный дельта (CVD) для бессрочных фьючерсов растут, в то время как spot CVD снижается, согласно данным Velo. Это расхождение — классическая характеристика движения, вызванного деривативами, когда заемные ставки толкают цену вверх без соответствующего покупательского спроса в базовом спотовом рынке. Более широкие рыночные индикаторы подтверждают эту осторожность. “Премия Coinbase”, которая отслеживает разницу в цене Bitcoin на американской бирже Coinbase по сравнению с глобальными средними значениями, стала отрицательной после кратковременного положительного периода в конце ноября и середине декабря. Это указывает на отсутствие премиального спроса со стороны американских инвесторов, ключевой демографической группы. Кроме того, спотовые Bitcoin ETF в США за последние недели зафиксировали чистые оттоки, и нет признаков возвращения устойчивых институциональных вливаний. В результате техническая картина остается сложной.

Общий открытый интерес снижается с конца ноября, и Bitcoin неоднократно отвергался при попытках пробить и удержать уровень выше $90 000, что подчеркивает постоянное давление на продажу. Единственным заметным исключением из этого медвежьего потока данных является баланс корпоративных балансовых ведомств. Digital Asset Trusts (DATs) за неделю с 15 по 21 декабря зафиксировали чистые притоки примерно в $2.23 миллиарда, согласно данным DeFiLlama. Это на 72% больше по сравнению с $1.293 миллиардами зафиксированными всего за несколько дней до этого, 17 декабря, согласно предыдущему отчету Decrypt. Это самый крупный недельный приток с конца сентября, вызванный значительными покупками Bitcoin, XRP и Ethereum со стороны корпоративных казначейств. Драйвером этого роста накоплений DAT стала решение Федеральной резервной системы о повышении ставки 10 декабря, сообщили Decrypt. Уязвимый ралли Тем не менее, это концентрированное институциональное накопление оказалось недостаточным для формирования широкой рыночной силы. В условиях типичной ликвидности в конце года текущий рост — основанный на активности фьючерсных рынков — кажется уязвимым к тем же негативным факторам, которые ранее остановили попытки удержать импульс выше $90 000. Об этом свидетельствуют пользователи на предсказательном рынке Myriad, принадлежащем материнской компании Decrypt Dastan, которые поставили всего 3% шансов на “ралли Санты” в праздничный период.  Другие аналитики рассматривают текущую активность как консолидацию в рамках определенного диапазона, а не как направление движения.

«Торговля Bitcoin около $90 000 в данный момент не сигнализирует ни о силе, ни о слабости», — сказал Decrypt основатель платформы DeFi TYMIO Георгий Вербицкий. «Технически Bitcoin все еще застрял в боковом диапазоне примерно между $85 000 и $95 000, и пока это рынок без ясного направления». Вербицкий не ожидает разрешения ситуации до середины января, когда рынок получит ясность относительно того, останутся ли компании с Bitcoin-обеспеченными казначействами в списке MSCI. До тех пор он считает рынок «консолидацией, а не началом нового тренда». Главный аналитик криптовалютной биржи Bitget Райан Ли, однако, ожидает более ограниченного диапазона в течение праздников. «На праздничный период наш прогноз предполагает торговлю BTC в диапазоне от $86 000 до $93 000, а ETH — в коридоре от $2 800 до $3 200», — сказал Ли Decrypt. Он отметил возвращение институциональных вливаний и возможное прояснение регуляторных инициатив как ключевые факторы поддержки.