Биткойн резко рухнул до 24111 долларов! Бывший китайский миллиардер CZ раскрывает ловушку ликвидности

24 декабря, канун Рождества, цена торговой пары BTC/USD1 на Binance за несколько секунд резко упала с 87 000 долларов до 24 111 долларов, снизившись на 70%, и быстро восстановилась, вызвав панику на рынке и подозрения в манипуляциях. Бывший китайский миллиардер CZ быстро отреагировал: это не системный крах, а ограниченная недостаточностью ликвидности в одной торговой паре, без ликвидаций или принудительных закрытий позиций, арбитражеры скорректировали цену, эта торговая пара не входит в индексную систему и не вызвала цепную ликвидацию.

CZ срочно разъясняет: недостаток ликвидности, а не системный кризис

(Источник: Binance)

Столкнувшись с критикой, бывший китайский миллиардер и основатель Binance CZ быстро ответил в социальной сети X. Он заявил, что инцидент не связан с ликвидациями, принудительным закрытием позиций или системными сбоями, и подчеркнул, что эта торговая пара не входит ни в какие индексные системы, поэтому не активирует цепные механизмы ликвидации. В своем посте CZ написал: «Новая торговая пара имеет низкую ликвидность, одна крупная рыночная ордер может вызвать сильные колебания цен, но арбитражеры быстро исправят ситуацию. Ликвидаций не было, потому что эта пара не входит ни в один индекс.»

Это объяснение прямо указывает на суть события. Биткоин на самом деле не «крахнул», а произошла техническая искаженность цены в одной торговой паре при экстремальной нехватке ликвидности. Быстрая реакция CZ показывает важность управления репутацией для Binance и отражает способность крипто-бирж быстро реагировать на необычные ситуации. Такая прозрачность в традиционных финансовых кругах встречается редко, обычно официальные заявления публикуются через часы или дни.

Эксперты отмечают, что объяснение CZ подчеркивает ключевой момент: графики выглядят устрашающе, но реальный эффект ограничен. В целом рынок биткоина остается стабильным, крупномасштабных цепных ликвидаций не произошло. На других популярных торговых парах, таких как BTC/USDT и BTC/USDC, цена биткоина не опустилась ниже примерно 86 400 долларов, тренд остается стабильным. Из-за значительных ценовых разрывов между разными парами возникли предположения о необычных сделках, однако аналитики считают, что ситуация скорее отражает классическую, но часто игнорируемую, рыночную опасность — недостаток ликвидности, вызывающий локальные ценовые искажения.

После инцидента арбитражеры быстро вмешались. Арбитражные роботы купили биткоин по «заниженной» цене на BTC/USD1 и продали его на других платформах или парах, быстро выравнивая разницу и возвращая цену BTC/USD1 в разумный диапазон. Этот процесс занял всего несколько секунд, что подтверждает высокоэффективный арбитражный механизм крипторынка. Это означает, что так называемый «крах биткоина» — скорее, мгновенный сбой в ликвидности одной торговой пары, а не структурный кризис рынка.

Непредвиденные побочные эффекты акции USD1

Глубинная причина этого резкого падения связана с запуском Binance акции USD1. Перед событием Binance запустила промо-акцию, предлагая фиксированный доход 20% годовых (APY) на депозиты в USD1. Эта политика стимулировала часть капитала быстро переводить в USD1, что временно подняло цену USD1 выше привязки к 1 доллару.

Сообщается, что некоторые трейдеры использовали залоговые схемы, связанные с биткоином, для дешевого привлечения капитала и инвестирования в промо USD1, что активизировало торговлю на рынке USD1, но одновременно вытянуло ликвидность продавцов в паре BTC/USD1, сделав книгу ордеров более уязвимой. Когда появились крупные рыночные ордера на продажу, заявки на покупку быстро исчерпались, и в итоге биткоин в этом изолированном сегменте упал до экстремальной отметки 24 111 долларов.

Такие механизмы не редкость в финансовых рынках. В традиционных финансах подобные ситуации случались, например, в 2010 году во время «Молниеносного краха» (Flash Crash), когда американский рынок акций за несколько минут упал почти на 10%, а затем быстро восстановился. Расследования показали, что причина — взаимодействие алгоритмов высокочастотной торговли при нехватке ликвидности, что усиливает волатильность. В криптомире, из-за круглосуточной торговли и меньшего регулирования, такие события происходят чаще.

USD1 — это стейблкоин, поддерживаемый компанией World Liberty Financial при поддержке семьи Трампа, и является относительно новым активом. Высокий доход в 20% APY кажется очень привлекательным в текущих условиях, однако такая агрессивная промо-стратегия создает непредвиденные риски для структуры рынка. Когда большое количество капитала идет в депозиты USD1, ликвидность продавцов в паре BTC/USD1 истощается, делая торговую пару крайне уязвимой.

Праздничная торговля и усиление аномальных колебаний

Сообщается, что торговая пара BTC/USD1 относительно новая, объем торгов значительно ниже основных пар Binance. В рождественские праздники активность на рынке снижается, часть трейдеров уходит, глубина книги ордеров заметно сокращается. В такой ситуации один крупный рыночный ордер на продажу может мгновенно съесть все заявки на покупку, заставляя систему совершать сделки по все более низким ценам, вызывая «каскадное падение».

Три урока о резком падении биткоина

Избегайте торговых пар с низкой ликвидностью: новые или малоликвидные пары в праздники особенно уязвимы к экстремальным колебаниям из-за одного ордера

Будьте осторожны с рыночными ордерами: при нехватке ликвидности использование рыночных ордеров очень рискованно, предпочтительнее лимитные ордера для контроля цены

Высокая доходность — высокий риск: 20% APY по USD1 привлекательны, но уязвимость связанной с этим торговой пары нельзя игнорировать

Это объясняет, почему в этой паре произошел экстремальный скачок, в то время как основные пары остались стабильными. В рождественские праздники число участников рынка значительно сокращается, маркет-мейкеры могут уменьшить котировки по малоликвидным парам. В такой среде глубина книги ордеров может составлять всего 10-20% обычного уровня, и любой крупный ордер способен вызвать сильные ценовые колебания.

Аналитики считают, что этот «молниеносный сбой» вновь напоминает трейдерам: в периоды праздников и при низкой ликвидности торговых пар с небольшим объемом легче столкнуться с экстремальными колебаниями, особенно при недостаточной глубине книги ордеров, когда обычный ордер может привести к аномальному движению цены. Для инвесторов новые торговые пары часто обещают высокую доходность или арбитражные возможности, но при этом создают более хрупкую структуру ликвидности, и рыночные ордера в таких условиях могут стать «усилителями риска».

Экспертные оценки подчеркивают: это не крах биткоина, а мгновенный сбой, вызванный ордером на низколиквидной паре, который рынок почти мгновенно исправил. Этот инцидент демонстрирует двойственную природу крипторынка: с одной стороны, эффективные арбитражные механизмы позволяют за секунды восстанавливать искажения цен, с другой — хрупкая ликвидность может в мгновение ока породить панику. Для трейдеров с левереджами в этой паре такой скачок мог стать причиной принудительной ликвидации и реальных убытков, несмотря на то, что в целом рынок не рухнул.