Микрополитика приобрела 1229 биткоинов в последнюю неделю 2025 года, общий объем держания достиг 672 000 монет

Майкрософт (MSTR) с 22 по 28 декабря 2025 года приобрела 1 229 биткоинов на сумму 108,8 млн долларов США, средняя цена за один — 74 997 долларов. Эта сделка довела общее количество биткоинов у компании до 672 497, закрепив за ней статус крупнейшего корпоративного держателя биткоинов в мире. В настоящее время доходность Майкрософт по биткоинам достигла 23,2%.

Частота покупок Майкрософт в 2025 году выросла на 128%

(Источник: Майкрософт)

Активность Майкрософт по покупке биткоинов в 2025 году достигла беспрецедентных уровней. Согласно данным SaylorTracker, в 2025 году компания раскрыла 41 неделю покупок биткоинов, что на 128% больше по сравнению с 18 неделями в 2024 году и более чем в 5 раз превышает 8 недель в 2023 году. Взрывной рост частоты покупок показывает, что под руководством исполнительного председателя Майкла Сейлора Майкрософт превратила накопление биткоинов из стратегического выбора в основной ритм операционной деятельности.

По абсолютным показателям, к концу 2024 года Майкрософт держала 447 470 биткоинов, а к концу декабря 2025 года — 672 497, что за год составляет чистый прирост в 225 027 биткоинов. Это означает, что объем покупок за 2025 год превысил половину общего накопленного с 2020 года, когда началась стратегия приобретения биткоинов. Такой ускоренный накопительный режим отражает твердую веру Майкрософт в долгосрочную ценность биткоина и постоянное позитивное отношение к текущим ценам.

Рост частоты покупок также тесно связан с финансовой стратегией компании. Она продолжает привлекать средства через выпуск акций — как обыкновенных, так и привилегированных — для финансирования приобретений. В период с 22 по 28 декабря Майкрософт продала 663 450 обыкновенных акций класса A, получив чистую прибыль в 108,8 млн долларов, которые полностью были направлены на покупку биткоинов. Такой «эмиссия акций в обмен на биткоины» стала стандартной операционной процедурой компании, а постоянный спрос на её акции обеспечивает устойчивость этой стратегии.

Стоит отметить, что, несмотря на значительный рост частоты покупок, объем каждой отдельной сделки не равномерно распределен. Согласно данным, крупнейшая сделка в 2025 году произошла 31 марта, когда компания вложила около 19,2 млрд долларов и приобрела примерно 22 049 биткоинов по средней цене около 87 000 долларов за монету. Следующая крупная покупка — 29 июля, когда было приобретено 20 356 биткоинов на сумму около 17,4 млрд долларов. Эти две сделки составили значительную часть общего объема покупок 2025 года, что свидетельствует о проведении компанией крупных концентрированных закупок в определенные моменты времени.

В то же время, покупка 1 229 биткоинов в конце декабря — одна из меньших сделок за этот год. Такой разброс в масштабах покупок показывает, что Майкрософт использует гибкую стратегию: в периоды, когда цена кажется приемлемой, компания осуществляет крупные закупки, а в другие — продолжает аккумулировать биткоины небольшими порциями, обеспечивая стабильный рост своих запасов.

Доходность по биткоинам 23,2% — показатель создания стоимости для акционеров

Последняя покупка Майкрософт позволила ей достичь доходности по биткоинам за текущий год в 23,2%. Компания использует этот собственный показатель для оценки роста своих биткоинов относительно количества акций в обращении. Он рассчитывается путем сравнения скорости роста объема биткоинов с ростом количества акций, и если первый значительно превышает второй, это означает создание чистой стоимости для акционеров.

Значение 23,2% по доходности биткоинов важно. Оно показывает, что несмотря на привлечение средств через выпуск новых акций для покупки биткоинов, темпы роста их количества все равно значительно опережают размывание доли за счет выпуска новых акций. Для существующих акционеров это означает, что количество биткоинов, приходящееся на каждую акцию, фактически увеличивается, а не уменьшается из-за эмиссии. Такая логика создания стоимости — одна из ключевых причин постоянной популярности акций Майкрософт на рынке.

С финансовой точки зрения, Майкрософт фактически использует премию рынка по отношению к своему статусу «посредника по биткоинам». Когда рынок готов платить за акции компании цену выше чистой стоимости активов в биткоинах, она может с меньшими затратами на размывание получать больше биткоинов, повышая доходность по ним. Этот положительный цикл особенно ярко проявляется в бычьем рынке биткоинов, когда спрос на экспозицию к активу поднимает цену акций Майкрософт.

Однако у этой стратегии есть риски. Если цена биткоина резко упадет или премия рынка исчезнет, компания столкнется с падением цены акций и трудностями с привлечением финансирования. Кроме того, постоянная эмиссия новых акций, хотя и дает текущий положительный доход, в долгосрочной перспективе размывает долю владельцев, и если рост цены биткоинов не оправдает ожиданий, акционеры могут понести реальные убытки.

Майкл Сейлор, судя по всему, не очень обеспокоен этими рисками. Он неоднократно заявлял на публичных мероприятиях, что «фундаментальные показатели рынка биткоинов — лучше не бывает», и уверен, что в ближайшие десять лет биткоин станет основным классом активов. Эта вера поддерживает агрессивную стратегию накопления Майкрософт и привлекает множество институциональных инвесторов, желающих участвовать в биткоин-экосистеме, не желая напрямую держать актив.

Корпоративное накопление биткоинов охватывает весь мир, 192 компании уже в игре

(Источник: Bitcoin Treasuries)

Успех Майкрософт вызывает волну корпоративного накопления биткоинов. В настоящее время 192 публичных компании владеют более чем 108 000 биткоинов, большинство из них базируются в США, затем идут Канада, Великобритания и Япония. По количеству, корпоративные держатели занимают лидирующие позиции среди всех владельцев биткоинов, опережая правительства, частные компании и DeFi-протоколы.

Компании, использующие биткоины как основной актив баланса, называются Bitcoin Treasury Companies — они привлекают средства через выпуск акций или долговых обязательств для приобретения и хранения биткоинов. Такой бизнес-модель показывает взрывной рост в 2025 году. Следуя примеру Майкрософт, Twenty One Capital в апреле запустила стратегию биткоин-активов, сейчас у нее более 43 500 биткоинов. Компания получила поддержку от Cantor Fitzgerald, Tether, SoftBank и других, а в июле увеличила свои запасы на Tether примерно на 5 800 биткоинов.

На втором месте по объему — MARA Holdings с 53 250 биткоинами, что значительно меньше 672 497 у Майкрософт, что подчеркивает абсолютное лидерство Майкрософт в корпоративных биткоин-запасах. Это преимущество проявляется не только в числах, но и в последовательности стратегии и прозрачности: Майкрософт каждую неделю публикует объявления о покупках, что стало отраслевым стандартом.

В 2025 году еще несколько компаний вышли на биржу или объявили о стратегиях биткоин-активов. В августе на бирже — Bullish с примерно 24 300 BTC, Bitcoin Standard Treasury с около 30 021 BTC, Trump Media & Technology Group с примерно 11 542 BTC, CTC с около 7 500 BTC. Вступление этих компаний показывает, что стратегия биткоин-активов переходит из нишевых экспериментов в мейнстримовые корпоративные практики.

Географически, США доминируют по объему владения биткоинами, что связано с относительно ясной регуляторной средой, высокой ликвидностью рынков и большим принятием биткоинов инвесторами. Канадские и британские компании также активно участвуют, хотя масштабы их инвестиций значительно меньше. Японские компании демонстрируют постепенное принятие биткоинов в азиатском регионе.

Эта волна корпоративного накопления биткоинов оказывает долгосрочное влияние на рынок. Владельцы компаний, как правило, склонны держать активы долго, что уменьшает их ликвидность на рынке и поддерживает цену биткоина с точки зрения спроса и предложения. Публичное раскрытие данных повышает прозрачность и легитимность биткоинов, привлекая больше институциональных инвесторов. Майкрософт, будучи лидером этой тенденции, привлекает особое внимание рынка и служит ориентиром для корпоративных стратегий в отношении биткоинов.