Биткойн еще не достиг вершины! Том Ли: рекорд в январе, индекс S&P достигнет 7700 пунктов

Fundstrat основатель Том Ли вновь подтвердил бычью позицию в программе CNBC, заявив, что пик биткоина еще не достигнут, и в январе возможен новый максимум. Ли описывает 2026 год как «год двойной скорости»: в первой половине года волатильность выше, во второй — сильный отскок. Помимо цифровых активов, он прогнозирует, что индекс S&P 500 к концу 2026 года может подняться до 7700 пунктов, основываясь на сильных корпоративных прибылях и повышении производительности благодаря ИИ.

Переломный момент биткоина в январе: с 88,5 тысяч долларов до исторического максимума

(Источник: Trading View)

Комментарий Ли был сделан после значительного отката цены биткоина к концу 2025 года. Согласно отчету CoinDesk, после достижения рекорда выше 126 000 долларов в октябре, цена биткоина снизилась примерно до 88 500 долларов к 31 декабря, что составляет около 30% коррекции. Ли считает, что январь может стать точкой разворота, и описывает этот откат как часть более широкого периода консолидации после многолетнего значительного роста.

Такие оптимистичные ожидания основаны на исторических циклах. В трех предыдущих бычьих рынках биткоин после достижения локальных максимумов корректировался на 20–40%, после чего продолжал обновлять рекорды. В сентябре 2017 года биткоин откатился с 5000 до 3000 долларов, а через два месяца достиг 20 000 долларов; в мае 2021 года с 64 000 снизился до 30 000, а в ноябре достиг 69 000 долларов. Текущий масштаб коррекции и временные рамки совпадают с историческими моделями.

Ли описывает 2026 год как «год двойной скорости» для рынка криптовалют, ожидая, что в первой половине года волатильность будет высокой из-за ребалансировки портфелей институциональных инвесторов и корректировки стратегий рискованных активов. Однако этот процесс не свидетельствует о структурной слабости; Ли считает, что такие периоды турбулентности часто закладывают основу для более сильного роста в цикле, а во второй половине года ожидается более мощный отскок.

Логика «двойной скорости» отражает поведенческие модели институциональных инвесторов. Обычно в начале года происходит переоценка и перераспределение активов, что вызывает краткосрочную волатильность. После завершения этого процесса долгосрочные позиции институционалов обеспечивают стабильный спрос. В дополнение к тому, что ETF на биткоин продолжают привлекать новые инвестиции, во второй половине года может возникнуть резонанс дефицита предложения и растущего спроса, что подтолкнет цену к новым максимумам.

Три основные причины поддержки уровня 7700 по S&P 500

Помимо цифровых активов, Ли также настроен оптимистично по отношению к фондовому рынку. Он прогнозирует, что индекс S&P 500 к концу 2026 года может подняться до 7700 пунктов, что на примерно 26% выше текущего уровня около 6100. Этот прогноз основан на двух столпах: сильных корпоративных прибылях и повышении производительности благодаря развитию ИИ.

Синергия корпоративных прибылей и революции ИИ

Исторический рекорд корпоративных прибылей: В 2025 году чистая прибыль американских компаний достигла рекордных уровней, а свободный денежный поток технологических гигантов, таких как Microsoft, Apple и Google, продолжает расти. Эта прибыльность — не циклическое явление, а структурное улучшение, вызванное долгосрочной цифровой трансформацией и оптимизацией затрат.

Плюсы повышения производительности за счет ИИ: Внедрение AI-инструментов, таких как OpenAI и Anthropic, в корпоративный сектор значительно повышает трудовую производительность. От автоматизации обслуживания клиентов до генерации кода — AI снижает операционные издержки и одновременно увеличивает выпуск продукции. Эти эффекты будут продолжать оказывать поддержку росту прибыли компаний в ближайшие годы.

Ожидания смены политики ФРС: Хотя в январе ставка останется без изменений, рынок ожидает снижение на 2–3 раза во второй половине года. Снижение ставок снизит стоимость заимствований для компаний и повысит их оценки, что традиционно является катализатором роста рынка.

Цель Ли в 7700 пунктов подразумевает, что цена по P/E для S&P 500 достигнет примерно 22–23, что не является редкостью в истории. В пиковом периоде бычьего рынка 2021 года P/E достигал более 25. Если прибыли продолжат расти, текущие оценки не выглядят пузырем. Ли отмечает, что любые краткосрочные откаты следует рассматривать как возможности, а не предупреждения, что совпадает с его мнением о биткоине.

Теория «суперцикла» для Ethereum, которая показывает его сильную недооцененность

Ли особенно оптимистично оценивает Ethereum, считая, что его ценность значительно недооценена и он входит в многолетний цикл расширения, аналогичный периоду 2017–2021 годов. Несмотря на то, что ранее Ethereum не достиг ожидаемых цен, Ли подкрепляет свою точку зрения конкретными действиями. Его компания Bitmine Immersion Technologies, сосредоточенная на криптовалютах, продолжает накапливать ETH, рассматривая это как стратегическое управление капиталом, а не спекуляцию.

Логика недооцененности Ethereum основана на нескольких аспектах. Первый — цикл технологических обновлений: Danksharding и решения Layer 2 значительно снижают транзакционные издержки и увеличивают пропускную способность сети. Второй — ускорение институционального принятия: фонды на базе токенизации от BlackRock, платформа Onyx от JPMorgan выбирают Ethereum в качестве базовой инфраструктуры. Третий — сравнительная оценка: курс ETH к биткоину находится на многолетних минимумах; возвращение к средним историческим уровням даст более 50% потенциала роста.

Ли позиционирует Ethereum как начало «суперцикла», что предполагает многолетний рост, а не однократный всплеск. Такой подход требует от инвесторов долгосрочного горизонта и игнорирования краткосрочной волатильности. Для инвесторов с высоким уровнем риска текущий момент может стать стратегическим для входа в ETH, поскольку рыночное мнение еще формируется, а оценки остаются относительно разумными.