Том Ли прогнозирует взрыв в 2026 году! PMI превысит 50, биткойн ожидает расширяющийся бычий рынок

Fundstrat исследовательский директор Том Ли в CNBC заявил, что в 2026 году может начаться бычий рынок, ключевым фактором является приближение к突破у 50 по индексу ISM производственного PMI. Этот показатель уже три года подряд ниже 50, последний — 47.9. Как только он превысит 50, экономика войдет в фазу расширения, и рисковые активы получат выгоду. Восстановление PMI в 2020 году и последующий рост биткоина подтвердили эту логику.

Почему突破 50 по PMI является катализатором для биткоина

Индекс менеджеров по закупкам (PMI) в производственном секторе ISM уже более трех лет подряд ниже 50, что свидетельствует о сокращении производства и слабости деловой активности. Последние данные PMI ожидается опубликовать сегодня позднее, ранее он составлял 47.9. Хотя это число близко к 50, оно все еще в зоне сокращения, что означает снижение заказов, уменьшение загрузки мощностей и слабое инвестиционное настроение предприятий.

Когда PMI превышает 50, ситуация меняется. Экономика входит в фазу расширения, деловая уверенность укрепляется, капитал снова начинает циркулировать, а защитное настроение инвесторов ослабевает, повышая риск-приоритеты. Том Ли связывает эти изменения с ростом биткоина. В прошлом рисковые активы лучше всего показывали себя в периоды экономического расширения. Биткоин более вероятно получит выгоду благодаря своему преимуществу в ликвидности. Вливания институциональных средств увеличиваются, и долгосрочный капитал начинает входить на рынок.

Значение индекса PMI заключается в его опережающем характере. Обычно PMI в производственном секторе опережает рост ВВП на несколько кварталов, поскольку заказы и планы производства отражают будущую экономическую активность. Когда PMI переходит из зоны сокращения в зону расширения, это часто предвещает завершение экономического цикла и начало восстановления. Для инвесторов в рисковые активы это сигнал для ранних входов.

Четыре цепных эффекта突破 50 по PMI

Рост корпоративных инвестиций: расширение производства стимулирует закупки оборудования и увеличение мощностей, рост капитальных затрат

Улучшение рынка труда: увеличение заказов способствует найму, рост зарплат повышает потребительские расходы

Восстановление риск-приоритетов: экономическое расширение снимает опасения рецессии, инвесторы переходят от защиты к агрессии

Условия ликвидности: ФРС может продолжить мягкую денежно-кредитную политику для поддержки расширения, что благоприятно для рисковых активов

Историческая проверка восстановления PMI в 2020 году и взлета биткоина

Исторические данные подтверждают точку зрения Тома Ли. Индекс PMI после дна в 2020 году, связанного с пандемией, восстановился, и затем цена биткоина резко выросла. В 2020–2021 годах рыночная динамика основывалась на показателях расширения, настроениях риска и ликвидности. Эта история показывает четкую причинно-следственную цепочку: восстановление PMI → ожидание экономического расширения → мягкая денежная политика → взлет рисковых активов.

В апреле 2020 года PMI достиг минимума 41.5 — это самый низкий уровень с момента финансового кризиса 2008 года. После беспрецедентных мер ФРС по смягчению денежной политики и фискальных стимулов PMI быстро восстановился, в июле превысил 50, а в ноябре достиг 57.5. В этот период биткоин с минимальных 3,800 долларов в марте вырос до 69,000 долларов в ноябре 2021 года, что более чем на 1,700%.

Эта корреляция не случайна. Когда PMI показывает расширение экономики, улучшаются ожидания прибыли предприятий, инвесторы готовы брать на себя больший риск. Биткоин, как актив с высокой бета-коэффициентностью, часто получает сверхдоходы при росте риск-приоритетов. Кроме того, в периоды расширения ФРС обычно сохраняет мягкую политику для поддержки роста, а избыточная ликвидность обеспечивает финансирование для биткоина.

Ли выделяет несколько позитивных факторов. Ожидается продолжение мягкой денежно-кредитной политики, а также активное продвижение на институциональном уровне. Глобальное число держателей криптовалют все еще невелико, что оставляет пространство для роста рынка. Если PMI превысит 50 и при этом ФРС снизит ставки, это создаст идеальный макроэкономический фон, аналогичный 2020 году, для роста биткоина.

Оптимизм Тома Ли к 2026 году и риски

Том Ли считает, что 2026 год — это многообещающее будущее. В недавнем видео на CNBC он выразил эту точку зрения, ясно дав понять: макроэкономическая ситуация может измениться в ближайшее время. Долгосрочные инвесторы придерживаются этой идеи, поскольку PMI находится под пристальным вниманием трейдеров. Многие считают его одним из триггеров макроэкономических изменений.

Ожидания Тома Ли относительно 2026 года основаны на макроэкономических данных. Рост PMI может стать точкой поворота, и биткоин с другими рисковыми активами извлекут из этого выгоду. Хотя подтверждение еще требуется, текущая ситуация выглядит обнадеживающей. Сообщество криптовалют реагирует позитивно, инвесторы ждут развития событий.

Однако, оптимизм Ли сопряжен с рисками. Во-первых,突破 50 по PMI — не гарантирован, если производственный сектор продолжит слабеть, этот катализатор исчезнет. Во-вторых, даже при突破 50, если инфляция начнет расти, ФРС может быть вынуждена ужесточить политику, а не продолжать смягчение, что негативно скажется на рисковых активах. В-третьих, геополитические риски остаются высокими: тарифы Трампа, военные угрозы могут вызвать системные риски, и даже расширение PMI не сможет полностью их компенсировать.