[TokenPost колонка] Второе законодательство о цифровых активах в 2026 году: сможет ли правительство Ли Чжэ Мина доказать свою искренность в "финансовых инновациях"?

2026 год, южнокорейская индустрия цифровых активов перейдет через необратимую реку. В связи с тем, что рынок долгое время находился в “регуляторном вакууме”, он войдет в эпоху настоящего укоренения в “индустриальной системе”.

Непредсказуемые факторы, которые в последние годы нарушали рынок, войдут в правовую рамку, и ожидается, что вся индустрия введет сильную систему лицензирования. Сегодня правительство Ли Джэ Мина сталкивается с важной задачей — завершить второе чтение законодательства, чтобы утихомирить ранее возникший хаос и установить здоровый рыночный порядок.

Те, кто скрываются в тени, теперь не найдут убежища

Долгое время виртуальные активы, консультирование, управление по поручению и продвижение, основанные на неясном правовом статусе и вызывающие слезы инвесторов, наконец, будут включены в официальную сферу регулирования. После завершения второго чтения законодательства у них больше не будет возможности уклоняться от закона.

Это не только вопрос выдачи лицензий отрасли. Это “реализация справедливости” — введение строгих требований к соблюдению правил для участников рынка и создание надежной защиты для инвесторов, страдающих от хаотичных бизнес-практик. Правительство не должно идти на незрелые компромиссы в этом процессе, а должно решительно исключить недобросовестных участников, чтобы обеспечить прозрачность рынка.

Революция на рынке эмиссии — это “возможность” или “монополия”?

Реформы в системе полностью изменят карту рынка выпуска виртуальных активов. С разрешением на выпуск утилитарных токенов и стейблкоинов на законодательном уровне, ранее скрытые в тени маркет-мейкинг и перепродажа перейдут в прозрачную регулируемую систему.

Особое внимание следует уделить рынку стейблкоинов. Есть высокая вероятность, что рынок будет реорганизован вокруг крупных компаний, способных держать огромные резервы. Кроме того, глобальные гиганты, получившие зарубежные лицензии, также активно смотрят на южнокорейский рынок. Хотя правительство установит строгие требования, такие как создание внутренних филиалов, это не должно стать причиной дискриминации отечественных компаний или препятствием для здоровой конкуренции. В условиях жесткой конкуренции именно это — залог выживания наших предприятий, и это обязанность правительства.

“Саморегуляция” — путь к совместному уничтожению

Самым тревожным аспектом является рынок токенов, являющихся ценными бумагами. Токены, классифицируемые как ценные бумаги, будут подпадать под действие Закона о рынке капитала и находиться под строгим контролем, сопоставимым с существующими финансовыми инвестиционными продуктами. Как юрист, я предупреждаю: такую строгость нельзя закреплять как “уникальную корейскую регуляцию, оторванную от глобальных трендов”, которая превращается в Галápагосский стиль регулирования.

Рынок виртуальных активов по своей сути — это стремление к безграничной цифровой экономике. Когда весь мир бежит вперед, а мы продолжаем использовать устаревшее Закон о рынке капитала для ограничения инноваций, индустрия STO в Корее потеряет конкурентоспособность с самого начала и будет вытеснена. Финансовые органы должны помнить, что цель регулирования — не истощить индустрию.

Теперь очередь за правительством

2026 год — это ключевой период, когда реализуются новые системы, и одновременно тени чрезмерного регулирования могут привести к изоляции. Индустрия блокчейн и Web3 уже активно реагирует на изменения.

Теперь мяч на стороне правительства. Правительство Ли Джэ Мина должно выйти за рамки простого надзора и внедрить умное регулирование, стимулирующее развитие отрасли. Обеспечить безупрочную защиту инвесторов и смелое развитие индустрии — вот два важных направления, которые станут тестом на волю правительства к финансовым инновациям. Мы настоятельно призываем не допускать ошибок, подобных старым регуляциям, которые душат инновационные зародыши.