От Safe Haven до стресс-теста: цены на золото и серебро ощущают жар

Драгоценные металлы следуют за распродажей на рынках акций США и криптовалют в четверг, при этом ориентиры — золото и серебро — продолжают свой нисходящий тренд. Золото снизилось на 1,35% за день, в то время как серебро понесло более серьезные потери, потеряв почти 10%, делая падение золота почти вежливым по сравнению с ним.

Золото падает, серебро колеблется, когда страх на рынке охватывает активы

Безопасные активы в дефиците 5 февраля, поскольку драгоценные металлы, акции США и криптоэкономика, возглавляемая биткоином (BTC), все зафиксировали резкое снижение. На последней проверке цена за унцию золота с чистотой .999 составляет $4,899, а серебро торгуется по цене $77,38 за унцию.

По словам аналитика Kitco Джима Уикофа, двойной удар укрепляющегося доллара и снижающихся цен на нефть создает явно медвежью ситуацию для золота и серебра. «Более высокий индекс доллара США и более низкие цены на сырую нефть сегодня являются медвежьими внешними факторами для драгоценных металлов», — написал Уикофф в четверг.

Цены на золото 5 февраля 2026 года. Оба металла пережили тяжелую неделю после достижения рекордных максимумов всего две недели назад. За последние пять торговых сессий золото потеряло 9,87%, а серебро — 3,36% за тот же период. Рынки выглядят все более напряженными, а индекс волатильности CBOE (VIX) за последний день вырос на 20%, что сигнализирует о резком росте рыночной волатильности.

Последнее давление вниз отражает совокупность краткосрочных факторов, оказывающих влияние на золото и серебро. Одним из часто упоминаемых факторов является решение CME повысить маржинальные требования — до 8% с 6% для золота и до 15% с 11% для серебра — мера, направленная на охлаждение кредитного плеча, которая подтолкнула чрезмерно нагруженных трейдеров к выходу.

Повышенные соотношения бумажных и физических металлов в фьючерсах и деривативах только усилили краткосрочное напряжение, а переносы контрактов COMEX и изменение открытого интереса добавили дополнительный импульс движению. Как отметил Уикофф в своем анализе в четверг, снижение цен на сырую нефть, более широкий откат в аппетите к риску и слабость базовых металлов, таких как медь, усугубили давление.

Несмотря на то, что цены на драгоценные металлы на этой неделе показали скромное восстановление, поскольку охотники за выгодой начинают активизироваться, ожидается, что волатильность сохранится в ближайшее время из-за сохраняющихся неопределенностей эпохи Трампа, связанных с тарифами, давлением Федеральной резервной системы и фискальным долгом. Аналитики подчеркивают, что это движение кажется временным «воздушным карманом» внутри более широкой структурной бычьей тенденции, а не настоящим разворотом.

Пока что золото и серебро находятся в напряженной паузе, зажатые между вынужденными продажами и терпеливым накоплением. Волатильность еще не закончила говорить, а политические противоречия остаются нерешенными. Будет ли этот откат очищением или просто тревожным сигналом, зависит от того, что сломается первым: кредитное плечо, доверие или макроэкономическое давление. До тех пор металлы торгуются скорее как вопросительный знак, ожидая возвращения уверенности, когда ясность наконец восстановится.

FAQ ❓

• Почему цены на золото и серебро упали 5 февраля? Укрепление доллара США, снижение цен на нефть, повышение маржинальных требований и более широкий отказ от риска оказали давление на драгоценные металлы.
• На сколько снизились золото и серебро на этой неделе? Золото упало почти на 10% за пять сессий, а серебро — чуть более 3% за тот же период.
• Повлияли ли изменения маржи CME на цены металлов? Да, повышение требований по марже заставило трейдеров с кредитным плечом сокращать позиции, что добавило давление на продажу.
• Является ли это разворотом тренда для драгоценных металлов? Аналитики рассматривают откат как временный «воздушный карман» внутри более долгосрочного бычьего тренда, а не структурный разворот.