Hong Kong Victory Securities официально закроет функцию торговли виртуальными валютами для всех пользователей идентификации материкового Китая с дня 9 февраля 2026 года и сохранит только право на вывод монет. Это последняя мера Shengli Securities по постепенному ужесточению услуг для пользователей на материке после введения ограничений, таких как запрет на покупку IP на материке и приостановка аутентификации новых адресов с 19 декабря. Этот шаг направлен на соответствие нормативным требованиям Комиссии по регулированию ценных бумаг Гонконга и соответствующим политикам материкового Китая, при этом потребители, не являющиеся налоговыми резидентами материка, не будут затронуты.
Трёхэтапное ужесточение: полный срок от открытия до блокировки Victory Securities
Ограничения Shengli Securities для пользователей в материковом Китае не были введены за одну ночь, а прошли три чётких поэтапных процесса ужесточения. Эта постепенная стратегия ограничений отражает как постепенное усиление регуляторного давления, так и усилия платформы по поиску баланса между комплаенсом и бизнесом.
Первый этап состоялся 19 декабря 2025 года, когда Shengli Securities уведомила о введении ограничений «без покупки» для виртуальных счетов активов, идентифицированных системой как происходящие с IP-адресов «материкового Китая». По данным Hong Kong Economic Journal, этот шаг является ответом на недавние меры материка по усилению контроля за транзакциями с виртуальными активами, направленных на устранение лазейки в участии материковых ИС в сделках. Ограничения на данном этапе относительно мягкие, запрещают только новые операции по покупке, и пользователи всё ещё могут продавать позиции и выводить активы. Важно отметить, что эта схема также применяется, когда клиенты из Гонконга используют IP-адреса материка, то есть даже легальные жители Гонконга могут спровоцировать ограничения, если они подключаются с материка.
Второй этап — приостановить аутентификацию нового адреса. Shengli Securities прекратила предоставлять услуги по открытию счетов виртуальных активов для новых пользователей из материкового Китая и ограничила новую функцию аутентификации адресов вывода для существующих пользователей. Эта мера эффективно предотвращает обход пользователей возможности обхода регулирования с помощью новых адресов, а также закладывает основу для полного закрытия торговых функций.
Третий этап — полный бан 9 февраля 2026 года. По данным Techub News, Shengli Securities официально закрыла функцию торговли виртуальными валютами для всех пользователей материкового Китая, сохранив только право на вывод монет, и больше не поддерживает депозиты и новые транзакции. Это знаменует полный конец пути пользователей с материка на платформе, и единственное, что они могут сделать — как можно скорее выводить свои активы на другие кошельки или биржи.
Shengli Securities сократила сроки в три этапа
19 декабря 2025 года: Материковой интеллектуальной собственности запрещено покупать, продавать и снимать монеты, которые всё ещё доступны
Конец 2025 — начало 2026 года: Приостановить аутентификацию новых адресов и ограничить гибкость переводов средств
9 февраля 2026 года: Полностью закрыть торговую функцию и сохранить только канал вывода
Эта трёхэтапная стратегия относительно удобна в исполнении, предоставляя достаточно времени для корректировки распределения активов. Тем не менее, это всё ещё серьёзный удар для большого числа пользователей с материка, которые используют Shengli Securities в качестве основной торговой платформы. Многие пользователи выразили разочарование и недовольство в социальных сетях, считая, что платформа быстро изменила своё лицо после получения лицензии и не проявила уважения к своим ранним сторонникам.
С точки зрения соблюдения требований, выбор Shengli Securities не является полностью проактивным. Как особый административный регион Китая, Гонконг должен учитывать международные стандарты и политику материкового Китая при своём финансовом надзоре. Материковый Китай полностью запретил торговлю криптовалютами с 2021 года и продолжает усиливать репрессию против зарубежных платформ, предоставляющих услуги материковому Союзу. В этом контексте Shengli Securities, обладающая лицензией Комиссии по регулированию ценных бумаг Гонконга, может столкнуться с риском отзыва лицензии, если продолжит обслуживать пользователей с материкового Китая.
От пионера RWA до закрытия дверей: драматическая трансформация за 8 месяцев
Смена политики Shengli Securities в пользу пользователей на материке также привлекла широкое внимание из-за прежней позитивной позиции компании в области RWA и криптоинноваций. 28 апреля 2025 года, согласно Huigang News, Shengli Securities объявила, что официально получила два важных одобрения бизнеса виртуальных активов от Комиссии по регулированию ценных бумаг Гонконга: одобрено предоставлять услуги по управлению дискреционными счетами виртуальных активов розничным и профессиональным инвесторам, а также предоставлять услуги по торговле виртуальными активами. Это делает Shengli Securities одной из первых традиционных компаний в Гонконге, получивших полную лицензию на виртуальные активы.
Более драматичное событие произошло 6 августа 2025 года. По данным Sina Finance, Cao Cao Travel и Shengli Securities подписали меморандум о стратегическом сотрудничестве по виртуальным активам. Обе стороны будут осуществлять глубокое сотрудничество в трёх основных направлениях: токенизация реальных активов (RWA), платежные приложения со стейблкоинами и соответствующий выпуск цифровой валюты. Это первый случай, когда отечественная туристическая индустрия систематически исследовала интеграцию RWA с передовыми цифровыми финансовыми инструментами, такими как стейблкоины. Гун Синь, исполнительный директор и генеральный директор Cao Cao Travel, заявил, что благодаря технологии блокчейн и инновационным моделям Web3.0 процесс токенизации активов в индустрии Robotaxi будет ускорен.
От получения лицензии в апреле, подписания стратегического сотрудничества в августе, до ограничения интеллектуальной собственности на материке в декабре и полного закрытия транзакций с материковыми пользователями в феврале — смена политики всего за 10 месяцев оказалась поразительной. Этот резкий поворот может быть связан с несколькими факторами: ужесточением регулирования лицензированных учреждений Гонконгской комиссией по регулированию ценных бумаг для пользователей с материка, усилением контроля над оттоком капитала со стороны материковых регуляторов и усилением контроля за трансграничными криптотранзакциями со стороны международных организаций по борьбе с отмыванием денег.
Сотрудничество RWA с Cao Cao Travel теперь кажется ироничным. Сценарии применения токенизации RWA и платежей стейблкоином в основном ориентированы на корпоративных и институциональных клиентов, а не на розничных инвесторов. Victory Securities, возможно, вносит стратегическую корректировку: отказывается от своего высокорискованного розничного криптоторгового бизнеса, особенно для пользователей в регионах, чувствительных к нормативам, и сосредотачивается на более соответствующих институциональных сервисах RWA. Эта трансформация соответствует стратегии «Институт прежде всего», продвигаемой Денежным управлением Гонконга.
Двусторонняя дилемма криптополитики Гонконга
Случай Victory Securities проливает свет на сложную дилемму регулирования криптовалют в Гонконге. С одной стороны, правительство Гонконга активно продвигает создание «Азиатского криптоцентра» и запустило ведущую в мире систему лицензирования виртуальных активов (VASP), чтобы привлечь международные криптокомпании к оседению. С другой стороны, как особый административный регион Китая, Гонконг должен уважать запрет на криптовалюту на материке и избегать превращения в канал обхода правил с материковых фондов.
Эта двухпутная система создаёт дилемму для лицензированных учреждений. Обслуживание материковых пользователей может получить огромный объем рынка и объём торговли, но это нарушит регуляторные «красные линии» материка и угрожает безопасности лицензии. Отказ от материкового рынка означает потерю самой большой потенциальной базы пользователей и ограничение масштаба бизнеса. Выбор Victory Securities отражает преобладающую тенденцию среди лицензированных учреждений Гонконга: приоритет сохранения лицензий под регуляторным давлением, даже за счёт роста бизнеса.
В настоящее время пользователи, не являющиеся налоговыми резидентами материка, по-прежнему могут нормально пользоваться услугами торговли криптовалютой Victory Securities. Это означает, что местные жители Гонконга, зарубежные китайские и международные инвесторы не пострадают. Пострадавшие пользователи могут продолжать выводить активы на другие платформы, и Victory Securities не замораживала и не конфисковала средства пользователей. С этой точки зрения платформа сохраняет базовые бизнес-этики, одновременно соблюдая ограничения.
Однако этот инцидент негативно сказался на имидж бренда Гонконга как «криптохаба Азии». Пользователи материкового Китая являются важной частью азиатского крипторынка, и если лицензиаты из Гонконга не смогут обслуживать эту группу, их позиционирование как «азиатского хаба» значительно снизится. Больше криптокомпаний могут обратиться к юрисдикциям с более чёткой регуляторной средой, таким как Сингапур и Дубай.
С точки зрения защиты инвесторов, поэтапные ограничения Shengli Securities обеспечивают буферный период. Ограничения по IP, которые начались в декабре, и полное закрытие в феврале давали пользователям около двух месяцев на передачу активов. По сравнению с некоторыми платформами, которые напрямую замораживают аккаунты, эта практика относительно мягкая. Однако для активных пользователей, зависящих от платформы для ежедневной торговли, принудительная миграция всё равно приводит к реальным потерям, включая принудительную ликвидацию открытых позиций, упущенные рыночные возможности и затраты времени на изучение новой платформы.
Будущее криптоиндустрии Гонконга дифференцировано
Инцидент с Victory Securities указывает на возможное расхождение в криптоиндустрии Гонконга. Торговые платформы, ориентированные на розничную торговлю, будут сталкиваться с продолжающимся регуляторным давлением, особенно в обслуживании пользователей с материка. Напротив, платформы, ориентированные на услуги институционального уровня — такие как токенизация RWA, корпоративные платежи по стейблкоинам, соответствующее хранение цифровых активов — могут иметь больше возможностей для роста.
Это различие соответствует глобальному тренду развития финансовых технологий. Европейские и американские регуляторы также осторожно относятся к розничным криптотранзакциям, но относительно открыты к применению блокчейна в традиционных финансах. Если Гонконг хочет сохранить статус финансового центра, ему, возможно, придётся сделать чёткий выбор между розничным и институциональным бизнесом. Путь Victory Securities от активного изучения сотрудничества с RWA до закрытия розничной торговли может отражать этот стратегический выбор.
Для криптоинвесторов материкового Китая инцидент с Victory Securities вновь доказывает риски зависимости от лицензированных централизованных платформ. В будущем больше гонконгских или зарубежных лицензированных учреждений могут закрыть свои услуги на материке под давлением регуляторов. Реальным решением может стать переход на децентрализованные биржи (DEX) или кошельки с самосохранением, что увеличивает технические барьеры и обязанности по безопасности, но избегает вынужденных прерываний торговли из-за изменений в политике платформы.
