Биткойн движется вместе с технологическими акциями, а не с золотом, показывает исследование Grayscale

• Последние исследования Grayscale показывают, что краткосрочные ценовые движения Биткоина больше связаны с акциями, чем с золотом.
• В отчёте управляющего активами отмечается, что падение Биткоина наряду с технологическими акциями ставит под сомнение концепцию «цифрового золота».

Компания Grayscale Investments опубликовала исследовательский отчёт, в котором подчеркивается недавняя корреляция Биткоина с технологическими акциями, а не с драгоценными металлами. В компании отметили, что краткосрочное поведение цены Биткоина похоже на поведение высокотехнологичных акций с высоким ростом. Падение Биткоина ниже 60 000 долларов 5 февраля совпало с распродажами в более широком технологическом секторе. В исследовании указано, что пик цены Биткоина выше 126 000 долларов в октябре был более чем на 50% перевёрнут. Grayscale объяснил, что динамика технологических акций влияла на аппетит к риску в криптовалютном секторе и потоки капитала.

Компания указала, что недавние движения Биткоина не соответствуют традиционным активам-убежищам. Согласно отчёту, аналитики отметили, что цены на Биткоин ослабели на фоне роста цен на золото и серебро, а также на фоне ослабления активов роста. По мнению Grayscale, долгосрочная история золота в сочетании с 17-летним циклом развития Биткоина очевидна, в отличие от недавней тенденции, когда инвесторы рассматривали золото как актив-убежище.

Отчёт о поведении рынка

Анализ указал на активность институциональных ETF как фактор, интегрирующий Биткоин в традиционные финансы. Увеличение экспозиции через регулируемые продукты может всё больше связывать Биткоин с рисковыми активами. Grayscale объяснил, что, хотя краткосрочное поведение рынка может отклоняться от роли долгосрочного хранилища стоимости, Биткоин всё ещё обладает характеристиками, которые могут позволить ему сохранять ценность в долгосрочной перспективе.

Компания выделила ограниченность предложения и децентрализацию как долгосрочные особенности Биткоина. Однако она отметила, что в настоящее время рынок предпочитает аппетит к риску, а не статус активов-убежищ. Краткосрочные движения также совпадали с динамикой технологических акций, пострадавших под воздействием макроэкономических изменений. Тенденции корреляции показали, что поведение Биткоина было тесно связано с акциями софтверных компаний. Эта связь отражает актив роста, а не диверсификацию или убежище.

Последствия для рыночных нарративов и стратегии портфеля

Результаты Grayscale ставят под сомнение традиционные нарративы, которые позиционируют Биткоин как хедж против риска акций. Менеджеры портфелей, пересматривающие стратегии диверсификации, могут учесть это развивающееся поведение. Во время недавнего рыночного стресса падение Биткоина совпало с распродажами технологических акций. Акции технологического сектора испытывали давление из-за опасений по поводу перспектив роста и влияния искусственного интеллекта. В результате цена Биткоина отражала эти нисходящие движения. Волатильность Биткоина остаётся выше, чем у традиционных активов-убежищ, таких как золото.

Grayscale отметил, что прогресс в регулировании инфраструктуры блокчейна может повлиять на его принятие. Развитие токенизированных активов и инфраструктуры стейблкоинов может оказать влияние на динамику активов. Протоколы Ethereum и Solana могут выиграть от более широких трендов роста блокчейна. Со временем возможны изменения в механизме корреляции. Аналитики указали, что эти тренды могут повлиять на краткосрочную динамику цен Биткоина из-за притока новых капиталов и интереса розничных инвесторов.

Выделенные новости криптовалют:

Goldman Sachs расширяет портфель с помощью стратегических ETF XRP и Solana