MicroStrategy защищена от принудительных продаж BTC, сообщает Cantor Fitzgerald CNBC

MicroStrategy не сталкивается с принудительной продажей биткоинов, поскольку Cantor Fitzgerald сообщает CNBC, что его долг не вызывает маржинальных требований.

Недавнее заявление от Cantor Fitzgerald ответило на растущие вопросы о том, может ли MicroStrategy когда-либо быть вынужденной продавать свои запасы биткоинов.

В интервью CNBC компания заявила, что текущие условия не создают сценария, при котором MicroStrategy пришлось бы ликвидировать какие-либо свои резервы BTC.

Cantor Fitzgerald объясняет, почему принудительная продажа невозможна

Cantor Fitzgerald сообщил CNBC, что структура капитала MicroStrategy защищает компанию от принудительной ликвидации.

Бретт Кноблах, руководитель отдела исследований цифровых активов в компании, объяснил, что долг MicroStrategy в основном состоит из необеспеченных конвертируемых нот.

Эти ноты не содержат условий маржинальных требований и не связаны с рыночной ценой биткоина.

CANTOR FITZGERALD: $MSTR В БЕЗОПАСНОСТИ ОТ ПРИНУДИТЕЛЬНОЙ ПРОДАЖИ $BTC

Cantor Fitzgerald сообщил CNBC: «Нет ничего, что могло бы заставить Strategy $MSTR продавать свои биткоины.»

Бретт Кноблах, руководитель отдела исследований цифровых активов, объясняет почему: долг $MSTR в основном необеспечен… pic.twitter.com/2XWB4QbjAv

— CryptosRus (@CryptosR_Us) 21 февраля 2026

Кноблах добавил, что поскольку долг необеспечен, кредиторы не могут требовать от MicroStrategy продажи биткоинов даже при сильной волатильности.

Он заявил, что «нет ничего, что могло бы заставить MicroStrategy продавать свои биткоины», и отметил, что эта структура играет важную роль в стратегии компании.

Также он упомянул, что решение MicroStrategy использовать долг с долгим сроком погашения создает больше возможностей для волатильности.

Сроки погашения растягиваются на годы вперед, а процентные ставки низки. Это дает компании больше гибкости, пока она продолжает держать биткоины в рамках своей казначейской стратегии.

Как MicroStrategy использует свою казначейскую структуру

MicroStrategy создала одну из крупнейших в мире казначейских резервов биткоинов. Компания начала покупать биткоин в 2020 году и с тех пор расширяет свои запасы на протяжении нескольких рыночных циклов.

Подход к казначейству использует долговые структуры, которые не связывают выплаты с ценой биткоина.

Кноблах отметил, что этот подход дает компании больший контроль над своими активами. Он подчеркнул, что ни один кредитор не сможет требовать ликвидации активов из-за снижения цены биткоина.

Долгосрочный план компании сосредоточен на поддержании стратегии по биткоину и использовании долговых инструментов, избегающих краткосрочного стрессового давления ликвидности. Такой подход также основывается на предсказуемых условиях финансирования.

Поскольку ноты имеют низкие процентные ставки и долгие сроки погашения, компания может сохранять свои позиции в периоды волатильности.

Аналитики отмечают, что это отличает MicroStrategy от компаний, использующих заемные средства с обеспечением залогом.

Связанное чтение: Шифф критикует MicroStrategy: стратегия по биткоину «уничтожила стоимость для акционеров»

Институциональная поддержка и долгосрочное планирование

Стратегия MicroStrategy продолжает привлекать внимание институциональных инвесторов.

Председатель компании, Майкл Сэйлор, заявил, что биткоин является ядром долгосрочного казначейского плана компании.

Это мнение остается неизменным при различных рыночных условиях.

Кноблах отметил, что институциональные инвесторы понимают, что структура долга MicroStrategy стабильна.

Комбинация необеспеченных нот и расширенных сроков погашения создает условия, при которых компания может дождаться изменений на рынке.

Эта структура также поддерживает заявленную позицию компании о том, что биткоин — это долгосрочный актив.

Аналитики отмечают, что подход компании отличается от структур, используемых фирмами, полагающимися на кредиты с залогом.

Поскольку MicroStrategy не использует биткоин в качестве залога по своему долгу, она избегает принудительных продаж во время спадов. Компания заявила, что планирует продолжать использовать эту модель.