Истощение преимуществ, LIT теряет лидерство: доля рынка зажигалок снизилась до 8,1%

Доминирование Lighter (LIT) в сегменте бессрочных контрактов DeFi достигало почти 60% в середине декабря 2025 года, что отражает взрывной рост сразу после запуска платформы. Этот рост был активно стимулирован волной активности, вызванной airdrop, а также программами стимулирования ликвидности, реализованными с высокой интенсивностью.

Однако по мере того, как предложения начали возвращаться к нормальному уровню, участие пользователей быстро снизилось, что привело к заметному сокращению объема торгов. В январе 2026 года волна сокращения на всем рынке продолжила оказывать давление, а общий ежедневный объем торгов бессрочных контрактов опустился до диапазона 15–20 миллиардов долларов — примерно на 30% меньше по сравнению с аналогичным периодом прошлого года.

Источник: Laevitas/ В то время как доля рынка Lighter ослабевала, Hyperliquid (HYPE) постепенно возвращала себе преимущество, расширяя контроль до 40–50%. Это изменение перераспределения сил вновь сформировало конкурентную среду и создало условия для привлечения дополнительных капиталов в Paradex и dYdX в периоды сильной волатильности рынка.

Несмотря на краткосрочный восстановительный импульс в начале февраля, доля рынка Lighter продолжила снижаться и приблизилась к 25%, что свидетельствует о постепенном ослаблении мотивации к спекуляциям и отсутствии устойчивости.

Тем не менее, Lighter сохраняет относительно прочную структуру в сегментах Bitcoin и Ethereum, удерживая более 50% открытых контрактов по ключевым торговым парам.

В целом, несмотря на снижение заметности торговых объемов, основная ликвидность Lighter остается достаточно устойчивой, даже в условиях жесткой макроэкономической политики и исчезновения стимулирующих активностей, ранее ведущих за собой рынок.

Восхождение Hyperliquid через отток ликвидности из Lighter

В конце 2025 года Lighter достигал почти 60% доли рынка благодаря политике нулевых комиссий и ожиданиям предстоящего airdrop. Эта комбинация привела к концентрированию торговых потоков на одной платформе, вызвав краткосрочный рост активности трейдеров и увеличение объемов при бумe использования заемных средств.

К концу 2025 года общий объем торгов в отрасли достиг 7,9 триллионов долларов. В этот пиковой период Lighter даже превзошел Hyperliquid по ежедневной активности. Однако баланс быстро изменился. Airdrop LIT, проведенный 30 декабря, превратил мотивацию «торговать ради накопления очков» в психологию «фиксировать прибыль и уходить».

Падение цены LIT на 45% в середине января стало решающим фактором. Централизованные кошельки начали массово выводить позиции, что привело к повторному снижению торговых объемов и подорванной лояльности пользователей. Когда эти пользователи покинули платформу, доля Lighter снизилась примерно до 25%, а затем продолжила падать до 8,1% в середине февраля на фоне постоянных изменений в рейтингах.

На более широком рынке рост происходил быстрее, чем способность Lighter удерживать капитал. Общий объем перпетуаальных контрактов удвоился за шесть месяцев, достигнув 14 триллионов долларов, что делало любой застой быстрым поводом для снижения доли рынка.

Этот поток перемещений активно поглощался Hyperliquid, которая захватила 23,4% рынка и контролировала 70% открытых контрактов. В то же время Aster и EdgeX также использовали преимущества низкой задержки, механизмов возврата комиссий и новых предложений для привлечения капитала.

Стратегическая позиция Justin Sun

Вывод капитала подорвал позиции Lighter еще до появления крупных транзакций с токенами. После airdrop ликвидность быстро сократилась, объем торгов резко снизился, а доля рынка упала с более чем 60% до однозначных чисел. В условиях продолжающегося спада фокус сместился не на борьбу между платформами, а на вопрос позиционирования и судьбы токена.

Эта тенденция стала особенно очевидной, когда основатель Tron — Justin Sun — перевел почти 10 миллионов LIT на горячие кошельки бирж. Данные Arkham показывают, что 7,212 миллиона LIT были перемещены через один канал пополнения, а затем еще 5 миллионов LIT поступили в систему через другой канал.

Источник: XВ то же время другие кошельки также пополнили свои запасы на 1–2 миллиона LIT, что свидетельствует о подготовке к быстрому реагированию в случае усиления волатильности. Когда активы попадают в горячие кошельки, уровень прозрачности снижается, а возможности продажи расширяются, создавая значительное давление на рыночное настроение.

На противоположной стороне Wintermute накопила LIT, укрепляя ожидания роста активности. В то время как HTX перевела 6,5 миллиона LIT в инфраструктуру zkLighter, посылая сигнал о приоритете поддержки экосистемы вместо немедленной продажи.

Источник: XTрадиционно стратегия позиционирования Justin Sun отражает гибкий подход: одновременно поддерживая восстановление Lighter и сохраняя «рычаги» для быстрого реагирования в случае ухудшения рыночных условий.