Pump.fun распродажа на 10 миллионов долларов PUMP, несмотря на программы выкупа, не смогла остановить снижение цены
В период с 16/2 по 22/2 кошельки, предположительно связанные с Pump.fun, осуществили систематическую ликвидацию 10 миллионов долларов в токенах PUMP, что привело к резкому падению цены до уровня 0,0017 USD, снизившись более чем на 10% из-за постоянного давления продаж.
Анализ модели шестидневной распродажи: тщательно спланированный выход
Первый этап продаж зафиксирован 16/2, когда кошелек 77DsB ликвидировал 543 миллиона токенов PUMP на сумму 1,2 миллиона USDC. Стоит отметить, что эта сделка принесла реальный убыток в размере до 2,48 миллиона долларов по сравнению с первоначальной стоимостью, которую этот кошелек получил семь месяцев назад, в середине 2025 года.
Принятие решения о продаже с таким убытком — не обычная фиксация прибыли, а стратегический шаг, основанный на пессимистичных прогнозах на будущее. Инвестор, готовый потерять миллионы долларов, явно предполагает, что рыночные условия ухудшатся еще значительно сильнее.
Продолжение распродажи PUMP | Источник: XРезкое увеличение продаж произошло 19/2, когда этот же кошелек продолжил ликвидировать 2,07 миллиарда токенов PUMP, получив 4,55 миллиона USDC. Пик распродажи пришелся на 20-21/2, когда за 48 часов было продано 3,376 миллиарда токенов, что эквивалентно 7,23 миллионам долларов.
Обратите внимание, что сделки осуществлялись малыми партиями от 14,3 до 14,4 миллиона PUMP за раз, а не одним крупным ордером. Такой подход минимизирует влияние на рынок и снижает проскальзывание, позволяя получить более выгодную цену.
К 22/2 кошелек 77DsB завершил ликвидацию всех оставшихся позиций. Одновременно связанный с GpCfm кошелек перевел 1,21 миллиарда PUMP на сумму 2,57 миллиона долларов на биржу Bitget. Общая сумма распродаж за шесть дней достигла примерно 10,5 миллиона долларов, при этом каждый этап оказывал значительное давление на цену, так как предложение превышало спрос.
Распродажа началась в конце января | Источник: XYОсобое значение имеет момент, поскольку крупное событие разблокировки токенов запланировано на 12/7/2026. Ожидается, что в обращение будет выпущено дополнительно от 41 до 82,5 миллиарда токенов $PUMP.
При текущем объеме обращения рынок вряд ли сможет поглотить такое огромное количество токенов без существенного снижения цены. Действия связанных с Pump.fun кошельков показывают, что они полностью осознают, что после этого события цена токена не сможет оставаться на текущем уровне.
Программа выкупа на 1 миллион долларов бессильна перед волной распродаж
Платформа Pump.fun реализует программу выкупа токенов, использующую 98%-100% доходов. На сегодняшний день совокупная сумма выкупов составляет от 295 до 301 миллиона долларов, при этом ежедневное сжигание токенов недавно достигало около 1 миллиона долларов. Так, 20-21/2 ежедневные объемы выкупа составляли соответственно 1,3 миллиона и 270 тысяч долларов. Эта программа успешно снизила предложение в обращении с 14% до 25%, создав базовую цену за счет эффекта дефицита.
Транзакции по выкупу в экосистеме Pump.fun | Источник: XTОднако, все эти усилия оказались бессильны перед шестидневной волной распродаж. Пока платформа сжигала 1 миллион долларов в день, связанные кошельки вывели в общей сложности 10 миллионов долларов. Давление продаж полностью превысило покупательскую активность, создав чисто негативный эффект на рынке. Цена PUMP опустилась ниже важного уровня поддержки в 0,0020 USD, приблизившись к минимальному уровню декабря 2025 года в 0,001678 USD.
Первичная сделка с убытком в 2,48 миллиона долларов послала очень важный сигнал: ни один инвестор не готов терпеть такие миллионы убытков, если только он не вынужден или не обладает внутренней информацией о грядущих негативных событиях.
Доходы платформы сократились на 75% по сравнению с аналогичным периодом прошлого года, с пика более 7 миллионов долларов в день в 2025 году до 1-1,5 миллиона долларов в начале 2026 года. Общий сбор комиссий за январь 2026 года составил всего 31,8 миллиона долларов. Снижение доходов ведет к уменьшению масштабов выкупа, что ослабляет поддержку цены платформой.
Обвал доходов и риск размывания: движущие силы выхода из позиции
Заметный парадокс: пользователи за все время работы платформы Pump.fun заплатили в общей сложности 935 миллионов долларов комиссий, но не получили ни одного аирдропа, тогда как связанные с платформой кошельки за февраль вывели 10 миллионов долларов. Это явное структурное несправедливое распределение: те, кто реально финансировал платформу через активное использование, не получили ничего, а внутренние кошельки получили миллионы долларов прибыли.
Статистика показывает, что 98,6% токенов, выпущенных на Pump.fun, оказались неуспешными. Большинство проектов — это pump-and-dump схемы или полностью rug pull, когда создатели бросают проект сразу после похищения инвестиций.
Платформа сейчас сталкивается с иском на 500 миллионов долларов, поданным в январе 2025 года, обвиняющим Pump.fun в создании условий для нарушений закона о ценных бумагах через модель pump-and-dump. Сейчас и сам токен PUMP демонстрирует подобную модель, с связными кошельками, распродающимися на держателей.
Итог: формируется идеальный шторм
Комбинация негативных факторов — обвал доходов, грядущая крупная разблокировка токенов и растущее юридическое давление — создает идеальные условия для стратегического выхода. Кошельки Pump.fun решили выйти именно сейчас, понимая, что ожидание только ухудшит цену.
В июле ожидается разблокировка десятков миллиардов токенов, поступающих на рынок. Судебное разбирательство может вынудить платформу изменить модель работы. Доходы продолжают снижаться, что ослабляет поддержку цен за счет выкупов.
Все эти факторы складываются в негативную картину, делая февраль лучшим временем для выхода — особенно для тех, кто обладает внутренней информацией о реальном положении дел и перспективах платформы.