Баффет подтверждает преемника, говорит, что акции более привлекательны, чем наличные деньги

Источник: Китайский Балун

В течение длительного времени люди гадали, кто же станет преемником Баффета, и в своем ежегодном письме акционерам, опубликованном 22 февраля по местному времени, Баффет написал: “Мне уже 94 года, и Грег Абель(Greg Abel) вскоре займет мое место на посту генерального директора и будет писать ежегодные письма акционерам.”

Баффет в письме явно подтвердил две вещи: генеральный директор Berkshire Hathaway Energy и вице-председатель по нестраховой деятельности Berkshire Абель является его преемником; передача скоро произойдет.

!

Письмо акционерам Баффетта привлекает внимание инвесторов со всего мира не только потому, что Беркшир часто делает революционные шаги, но также из-за глубоких взглядов Баффетта на инвестиции и экономику, иногда даже на общество, политику и брак. Это 15-страничное открытое письмо продолжает тенденцию к уменьшению количества страниц по сравнению с предыдущим годом и не содержит слишком много материала, связанного с этими двумя темами. (Нажмите «Читать оригинал», чтобы посмотреть полный текст письма акционерам)

Но, с другой стороны, Уоррен Баффету уже 94 года, как он недавно сказал в интервью журналу Fortune: “Я все еще очень наслаждаюсь работой, могу делать некоторые вещи очень неплохо, но я отменил другие мероприятия или значительно сократил их.”

Финансовый отчет за четвертый квартал, опубликованный вместе с письмом акционерам, показывает, что денежные резервы Berkshire достигли рекордных 334.2 миллиарда долларов, но Баффет заявил, что предпочтет держать акции, а не деньги.

Баффет написал в письме: «Если ветер неосторожности в финансах будет усиливаться, ценность бумажных денег исчезнет. Некоторые страны уже сделали из таких неосторожных действий привычку, и США также подходили к этому пределу в своей недолгой истории. Фиксированные купонные облигации не могут предотвратить потерю контроля над обменным курсом.

Баффет также писал: “Berkshire никогда не будет предпочитать держать деньги в наличности вместо инвестирования в хорошие компании, будь то путем полного контроля или участия в частичном владении.”

Баффет отметил в письме, что для него ключевым показателем производительности является операционная прибыль, которая в 2024 году увеличилась с 37,4 миллиарда долларов в 2023 году до 47,4 миллиарда долларов, что составляет 26,7%. Баффет отметил, что одной из причин роста операционной прибыли Беркшира стала успешная деятельность страхового бизнеса Geico (в последние несколько кварталов этот бизнес продолжал увеличивать прибыль). Баффет приписывает рост Geico Генеральному директору Geico и инвестиционному директору Беркшира Тодду Комбсу.

Баффет написал: “Geico - это драгоценный камень в долгосрочном владении Berkshire, который требует полировки, и Тодд не щадит сил для этой работы. Хотя работа еще не завершена, прогресс, достигнутый к 2024 году, поразителен.”

Оценка страхования имущества и страхования от несчастных случаев, которые Уоррен Баффет назвал “очень важными” для Беркшира, увеличилась, “отражая значительное увеличение убытков из-за погодных условий”. Страховые компании часто повышают цены после возникновения убытков.

Баффет писал: “Изменение климата, возможно, уже наступило, и масштаб потерь от страхования настолько огромен, что однажды они обязательно произойдут, и никто не может гарантировать, что такие потери произойдут только раз в год.”

Баффет также написал в письме, что Berkshire заплатила больше налогов в Минфин США, чем любая другая компания. В 2024 году Berkshire заплатила налоги в размере 268 миллиардов долларов США, что, по его словам, “значительно превышает налог на прибыль, полученный правительством США от любой другой компании… составляет примерно 5% от общей суммы налогов, уплаченных всеми компаниями в США”. За 60-летнюю историю Berkshire заплатила налоги в размере 1010 миллиардов долларов США.

Прошлогодняя финансовая производительность Berkshire была очень крепкой, но компания столкнулась с препятствиями в своей основной области деятельности - инвестициях. При высоких ценах на акции Баффетт и его два заместителя считали, что ни у одной компании нет достаточно привлекательной цены акций, поэтому в прошлом году Berkshire продала акции на сумму примерно 1340 миллиардов долларов, большая часть из которых была акциями Apple AAPL.

В связи с тем, что Беркшир не выплачивает дивиденды, денежные резервы выросли с 1680 миллиардов долларов к концу 2023 года до 3342 миллиардов долларов, что примерно соответствует рыночной стоимости долгосрочного инвестиционного объекта Беркшир - Кока-Кола(KO).

Баффет в письме упоминает о том, что Berkshire увеличила инвестиции в пять японских товарных компаний: Itochu, Marubeni, Mitsubishi, Mitsui и Sumitomo. Баффет говорит, что эти пять компаний, так же как Berkshire, все “имеют акции различных отраслей промышленности”.

Уоррен Баффет сказал, что общая стоимость инвестиций в пять японских торговых домов составляет 13,8 миллиарда долларов (Беркшир Хэтэуэй начал покупать их акции с 2019 года), и сейчас они стоят 23,5 миллиарда долларов. Баффет написал: “Со временем вы можете увидеть, как доля Беркшира в этих пяти компаниях будет дальше увеличиваться”.

Завершение письма Баффетта звучит немного тяжело, он говорит, что годовое собрание Беркшир Хэтэвэй — часто называемое “Вудстоком для капиталистов” — будет “переработанным собранием”. На этот раз перед началом собрания не будут показывать смешные фильмы, и оно закончится в 13:00.

Ежегодное собрание акционеров Berkshire на 2025 год состоится в субботу, 3 мая, по местному времени в Центре здоровья CHI в городе Омаха, штат Небраска.