Бернштейн сохраняет целевой показатель $130 Robinhood, несмотря на промах в 1 квартале

Аналитики Bernstein сохранили рекомендацию «покупать лучше рынка» (outperform) и ценовой таргет $130 для Robinhood в среду, заявив, что акция уже достигла дна в первом квартале, несмотря на падение котировок более чем на 6% в ходе постторговых торгов после квартальных результатов компании, которые не дотянули до ожиданий Уолл-стрит. В понедельник? Акция закрылась на уровне $82.07 во вторник. Согласно заметке Bernstein, слабые показатели Q1 были уже учтены в цене акции, а таргет $130 подразумевает 58% потенциал роста относительно закрытия 28 апреля.

Пропуск ожиданий по прибыли за Q1

Robinhood сообщила о выручке за Q1 в размере $1.067 миллиарда, что на 7% меньше прогнозов, наряду с скорректированной EPS $0.39 и скорректированной EBITDA $534 миллиона, при этом Bernstein, по их словам, отставание от ожиданий составило 8% и 9% соответственно. Выручка от криптовалюты снизилась до $134 миллиона, составляя лишь 13% от общей выручки против 17% в Q4 2025, согласно заметке аналитиков.

Показатели платформы и восстановление в апреле

Bernstein подчеркнула, что несколько показателей платформы расширились, несмотря на замедление розничной торговли. Книга маржи Robinhood достигла рекордных $17.0 миллиарда, что на 93% больше по сравнению с прошлым годом. Активность в апреле показала, что объемы по акциям и опционам движутся в сторону самого сильного месяца года, в то время как криптосегмент в апреле стабилизировался, говорится в заметке.

Подписчики Robinhood Gold выросли на 36% год к году до 4.34 миллиона, что соответствует 16% уровню проникновения среди 27.4 миллиона счетов с пополнением на платформе. Рынки прогнозов шли к примерно $3 миллиарда долларов по контрактам, по оценкам аналитиков.

Рынки прогнозов и расширение в государственный сектор

Рынки прогнозов появились в качестве ключевого драйвера роста: контракты по событиям торговались рекордными 8.8 миллиардами единиц в Q1. Этот сегмент обеспечил $415 миллиона в годовом приведенном доходе, что составляет 17% от общего дохода, основанного на транзакциях, согласно заметке Bernstein.

Аналитики Bernstein указали на предстоящий запуск Rothera в середине 2026 года — совместного предприятия с Susquehanna, которое, как ожидается, позволит вывести Robinhood из площадок третьих сторон, таких как Kalshi, давая компании возможность контролировать ценообразование и выбор продукта по контрактам на события.

Аналитики также отметили назначение Robinhood единственным первоначальным попечителем «Trump Accounts» — нового инициативного проекта в сотрудничестве с BNY. Примерно 5.5 миллиона детей подписались на программу из доступного пула в 60 миллионов. Robinhood ожидает инвестировать $100 миллиона в этот вертикальный сегмент, скорректировав прогноз по операционным расходам на 2026 год до диапазона $2.7 миллиарда–$2.825 миллиарда, согласно заметке.

Bernstein сохранила мнение, что асимметричный потенциал роста обеспечивается рынками прогнозов и стабилизацией активности в криптовалютной торговле.