Биткойн и золото испытывают синхронное давление: как рост цен на нефть и высокие процентные ставки переформатируют логику защитных активов?

Gate News сообщает, что 20 марта на фоне продолжающегося обострения конфликтов между США, Израилем и Ираном одновременно под давлением оказались традиционные активы-убежища и криптовалюты. За прошедшую неделю цены на золото снизились почти на 10%, а биткоин откатился с пиковых значений более чем на 7%, что вызвало новые обсуждения эффективности «активов-убежищ».

Ключевым фактором этого коррекционного движения стал энергетический рынок. В связи с блокадой судоходства в Ормузском проливе международные цены на нефть временно достигли 119 долларов за баррель, что вызвало рост инфляционных ожиданий. Аналитик Laurens Fraussen отметил, что хотя геополитические конфликты обычно благоприятствуют золоту, в текущих условиях рост цен на нефть скорее отсрочил снижение ставок Федеральной резервной системой, лишив золото поддержки.

Аналитик Keyrock Ben Harvey дополнительно пояснил, что инфляционное давление подняло доходность американских государственных облигаций примерно до 4,24%. В условиях высоких процентных ставок альтернативные активы с нулевым доходом становятся менее привлекательными, что ослабляет интерес к золоту. Одновременно укрепление доллара также оказывает дополнительное давление на золото.

Что касается биткоина, он также испытывает влияние ужесточения макроэкономической ликвидности. Несмотря на то, что цена остается выше уровня конца февраля, перед началом конфликта, большинство участников рынка считают, что ранее наблюдавшийся рост был в основном связан с закрытием коротких позиций, а не с притоком новых средств. Fraussen отметил, что структура открытых контрактов показывает усиление борьбы между быками и медведями, и при пробое уровня 70 000 долларов биткоин может вернуться к области 60 000 долларов.

Тем не менее, институциональные инвестиции продолжают оказывать поддержку. Данные показывают, что ETF на биткоин уже семь дней подряд фиксируют чистый приток средств, общий объем которых приближается к 96 миллиардам долларов, что свидетельствует о продолжении долгосрочных инвестиций.

На текущем этапе рост цен на нефть, повышение инфляции и сохранение высоких ставок создают одновременно давление на золото и биткоин. В краткосрочной перспективе, если цены на энергоносители останутся на высоком уровне и денежно-кредитная политика останется жесткой, оба актива могут продолжить испытывать волатильность. Среднесрочный тренд будет зависеть от скорости снижения инфляции и изменений в глобальной ликвидной среде.