Ether.fi обязуется направить 3 миллиарда ETH в ETHGas, стартуя на рынке фьючерсов на Ethereum

Протокол по ре-стейкингу ликвидности для Ethereum Ether.fi объявил, что в течение трех лет предоставит рынку фьючерсов на блокчейн-пространство Ethereum ETHGas ценностью 3 миллиарда долларов США в ETH в качестве «ликвидности валидаторов». Основатель ETHGas Кевин Лепсо заявил, что это обязательство обеспечивает ETHGas достаточную глубину валидаторов, переводя рынок фьючерсов на блокчейн-пространство Ethereum от теории к практике.

Структура обязательства: как ликвидность валидаторов создает дополнительную выгоду для обеих сторон

Обязательство Ether.fi на 3 миллиарда долларов США не является прямыми денежными инвестициями, а представляет собой вливание ликвидности в форме «блокчейн-пространства Ethereum» — специальные размещение валидаторов, находящихся в управлении Ether.fi, для поддержки мгновенных блочных обязательств ETHGas в обмен на дополнительную прибыль помимо стандартных наград за стейкинг.

Конкретный механизм заключается в том, что продажа обязательств на блокчейн-пространство позволяет валидаторам захватывать больше доходов от MEV (максимально извлекаемой ценности), существенно повышая общую доходность валидаторов Ethereum и стейкеров. Валидаторы, управляемые Ether.fi, получают более высокую ставку наград, чем обычный стейкинг, за счет привлечения дополнительного объема торгов со стороны централизованных бирж, децентрализованных бирж и высокочастотных трейдеров.

В декабре 2024 года ETHGas уже объявлял о получении обязательства по ликвидности на 800 миллионов долларов США, а присоединение Ether.fi увеличило масштаб обязательства до совершенно нового уровня.

Что такое ETHGas? Рынок фьючерсов на блокчейн-пространство Ethereum

ETHGas — это фьючерсный рынок, который позволяет заранее покупать и продавать блокчейн-пространство Ethereum; ключевое утверждение ценности — обеспечение исполнения сделок: участники могут заранее зафиксировать право на исполнение внутри конкретного временного блока еще до того, как фактически произойдет торговля.

Основные сценарии использования ETHGas и бенефициары

Разработчики DeFi-протоколов: могут строить приложения вокруг гарантированного времени исполнения и предсказуемых затрат на Gas, больше не подвергаясь влиянию неопределенности, вызванной перегрузкой сети

Институциональные трейдеры и кванты: могут заранее хеджировать стоимость Gas, чтобы крупные ончейн-операции выполнялись в пределах ожидаемого диапазона затрат

Высокочастотные трейдеры (HFT): предварительно бронируют блокчейн-пространство, чтобы обеспечить приоритет исполнения, получая определенное преимущество в среде с жесткой конкуренцией в сети

Потребительские приложения: стоимость Gas может быть «поглощена» уровнем приложения, для конечных пользователей она выглядит как «скрытые расходы», аналогично тому, как затраты на электроэнергию используются при ценообразовании для конечных потребителей

Инвесторы ETHGas включают Polychain Capital, Stake Capital и Amber Group; на данный момент завершено финансирование на 17 миллионов долларов США, а рыночная капитализация нативного токена управления GWEI сейчас составляет примерно 120 миллионов долларов США.

Стратегическое значение: исторический прецедент фьючерсизации товарного рынка

Кевин Лепсо проводит аналогию с эволюцией товарных рынков: «Исторически все основные товарные рынки прошли переход от спотового рынка к фьючерсному. Так будет и с блокчейн-пространством Ethereum. Обязательство Ether.fi дает нам достаточную глубину валидаторов, чтобы этот рынок стал реальностью, и тем самым поддерживает роль Ethereum как расчетного слоя для глобального институционального капитала».

По мере роста ончейн-активности и постоянного увеличения спроса со стороны институтов на блокчейн-пространство Ethereum это обязательство, как ожидается, поможет разработчикам создавать приложения с более предсказуемыми затратами и временем исполнения, поддерживая дальнейшее расширение масштабов токенизации «Уолл-стрит». Сам Ether.fi помимо управления 2,8 миллионами монет стейкнутого ETH также располагает 70 тысячами активных криптовалютных кредитных карт и 300 тысячами аккаунтов; рыночная капитализация токена ETHFI составляет около 332 миллионов долларов США.

Частые вопросы

Как работает ETH на 3 миллиарда долларов США, которое Ether.fi обязуется передать в ETHGas?

Это обязательство не является денежной инвестицией: Ether.fi распределяет часть управляемых им валидаторов специально под рынок ETHGas, обеспечивая «ликвидность валидаторов». Эти валидаторы поддерживают мгновенные блочные обязательства ETHGas, а трейдеры и институции могут заранее приобретать это блокчейн-пространство, тогда как валидаторы Ether.fi получают повышенную по сравнению с обычным стейкингом сверхдоходность за счет дополнительного MEV и объема торгов.

Каково долгосрочное значение блокчейн-фьючерсов на пространство для экосистемы Ethereum?

ETHGas стремится перевести блокчейн-пространство Ethereum с спотового рынка на фьючерсный рынок, предоставляя разработчикам и институциям предсказуемость затрат на Gas и времени исполнения. Это помогает снизить порог разработки DeFi-приложений, позволяет потребительским приложениям «поглощать» Gas-расходы, а также создает более стабильную инфраструктурную основу для расчетов институционального капитала в Ethereum.

Почему Ether.fi выбрал именно сейчас, чтобы запустить сотрудничество с ETHGas?

Масштаб стейка из 2,8 миллиона монет ETH, которым управляет Ether.fi, дает ему возможность обеспечить ETHGas достаточную глубину валидаторов. Сотрудничество позволит стейкерам Ether.fi получать дополнительную выгоду от MEV помимо стандартных наград, одновременно помогая ETHGas сформировать достаточную рыночную ликвидность, обеспечивая выравнивание интересов обеих сторон.