Американское регулирование токенизации встречает ключевые слушания: SEC и CFTC объединяются, правила ценных бумаг в блокчейне могут переформатировать рынок

Gate News Новости, 23 марта, Комитет по финансовым услугам Палаты представителей США проведет важное слушание в эту среду по теме «токенизированные ценные бумаги». Внимание рынка сосредоточено на последних новостях о координации регулирования между SEC и CFTC. В настоящее время США ускоряют процесс токенизации традиционных финансовых активов, таких как акции и облигации, однако соответствующая правовая база все еще явно отсутствует.

Согласно раскрытым материалам, основное внимание на этом заседании будет уделено двум инициативам: первая — требование к SEC и CFTC совместно исследовать пути регулирования токенизированных ценных бумаг и деривативов; вторая — разрешение некоторым регулирующим органам использовать блокчейн-системы для учета в рамках будущих правил. Это означает, что темы «регуляция ценных бумаг на блокчейне» и «регуляторная рамка для токенизированных активов» станут центральными в обсуждении.

Ранее регуляторы неоднократно заявляли о своей позиции. В январе SEC ясно указала, что даже при переносе учета активов на блокчейн, токенизированные акции и облигации остаются под действием существующего законодательства о ценных бумагах; в начале марта было дополнительно подчеркнуто, что большинство криптоактивов не являются ценными бумагами, однако токенизированные ценные бумаги все еще находятся в их сфере регулирования. Также SEC и CFTC подписали соглашение о координации, что свидетельствует о ускорении межведомственного регулирования.

На отраслевом уровне традиционные финансовые институты активно развивают инфраструктуру для токенизации, способствуя модернизации рыночной инфраструктуры. Однако несогласованность политики и технологий по-прежнему очевидна. Основатель Zero Knowledge Остин Кэмпбелл считает, что это слушание скорее этапное продвижение в долгосрочной регуляторной борьбе, что поможет законодателям понять реальные механизмы работы финансов на блокчейне.

Тем не менее, споры остаются. Генеральный директор AR Media Consulting Эндрю Россоу отметил, что в этом слушании отсутствуют представители защиты потребителей и DeFi, обсуждение может склоняться в пользу интересов традиционных институтов. Кроме того, ключевой юридический вопрос — «относятся ли токенизированные активы к ценным бумагам» — остается нерешенным, и тест Хоуи сталкивается с вызовами при применении к новым типам активов на блокчейне.

Одновременно риски, связанные с технологией блокчейн, такие как уязвимости смарт-контрактов, реструктуризация цепочек и потеря приватных ключей, еще не полностью учтены в регуляторной системе.

По мере продвижения регулирования и входа новых участников, токенизированные ценные бумаги оказываются на пересечении политики и рынка. Их будущее развитие во многом зависит от прогресса в законодательстве и совершенствования механизмов оценки рисков.