Почему цена BTC не оправдала сезонный годовой рост

Биткойн вошел в финальную часть 2024 года с разочаровывающей динамикой. По мере приближения к новому году цена BTC значительно отставала от своего исторического сезонного паттерна. Этот период — обычно называемый «Ралли Санты» — исторически был одним из самых бычьих окон для биткойна, однако в этот раз крупнейшая криптовалюта не смогла показать ожидаемый рост.

Цифры говорят сами за себя: цена Bitcoin за 51-ю неделю года могла снизиться на 11%, тогда как обычно за этот период она растет примерно на 2,8%. 52-я неделя выглядела еще хуже: за последние шесть лет пять из них показывали снижение, несмотря на средний исторический рост около 3%. Более широкий четвертый квартал также не оправдал ожиданий: рост цены BTC за год составил менее 50%, тогда как с 2013 года в четвертом квартале средний показатель — около 85% роста, согласно данным Coinglass.

Историческая перспектива: сильные позиции BTC в 4-м квартале

Исторически четвертый квартал — самый стабильный бычий период для биткойна. С 2013 года данные показывают, что цена BTC в октябре — декабре в среднем растет на 85%. Последняя неделя декабря обычно демонстрирует умеренную, но надежную динамику. Однако в последние годы этот паттерн начал давать трещины — особенно в пяти из последних шести лет, когда цена BTC в 52-й неделе снижалась, а не росла.

Концепция «Ралли Санты», предполагающая рост цен в последние недели декабря и в начале января, теоретически должна давать сильный импульс для BTC. Однако реальность все чаще расходится с этим ожиданием. Чтобы понять почему, нужно рассмотреть как техническую картину, так и более широкие рыночные условия.

Текущая динамика BTC: остается ли бычий рынок?

Несмотря на недавнее снижение, структура бычьего рынка может оставаться целой, исходя из ключевых ончейн-метрик. Реализованная цена для краткосрочных держателей (STH RP), которая показывает среднюю цену приобретения биткойнов за последние 155 дней, сейчас составляет около $84 000. Этот уровень важен, потому что в условиях настоящего бычьего рынка цена BTC обычно использует STH RP в качестве уровня поддержки, а не опускается ниже него.

В 2021 году эта модель проявилась явно. С декабря 2020 по апрель 2021 года цена BTC стабильно отскакивала от уровня STH RP, в то время как реализованная цена (средняя себестоимость всех токенов) продолжала расти. Тогда этот бычий цикл достиг пика около $70 000 в ноябре 2021 года. Текущая ситуация напоминает ту: реализованная цена движется вверх, что говорит о накоплении инвесторов на высоких уровнях, а цена BTC остается выше зоны поддержки в $84 000 — это свидетельствует о сохранении структуры бычьего рынка.

Технические уровни сопротивления и неудачный прорыв

Биткойн кратковременно попытался прорвать уровень сопротивления в $70 000, но затем откатился примерно до $68 300. Этот неудачный прорыв важен для оценки краткосрочной динамики и подчеркивает хрупкость текущей ситуации. В то же время альткоины, такие как Ether, Solana, Cardano и Dogecoin, значительно превзошли по росту BTC, что свидетельствует о тактической ротации в более рискованные активы и возобновлении интереса к альтернативным токенам.

Риски и перспективы для цены BTC

Несколько факторов создают угрозу для дальнейшей динамики BTC в ближайшее время. Макроэкономическая ситуация остается нестабильной, рост предложения стейбкоинов замедлился, а каскады ликвидаций ниже $60 000 создают системный риск. Аналитики предупреждают, что несмотря на техническую структуру бычьего рынка, внешние факторы вызывают неопределенность относительно среднесрочной траектории цены BTC.

Разрыв между технической картиной и реальной динамикой отражает напряжение между ончейн-фундаментами и рыночной ситуацией. Пока уровень поддержки в $84 000 сохраняется, бычий рынок, вероятно, остается целым, однако для устойчивого роста цены BTC потребуется преодолеть текущие сопротивления и преодолеть скептицизм на рынке.