Действительно, бремя тарифов ложится на американских потребителей — и экономисты предупреждают, что может стать еще хуже

Когда календарь перевернулся на март 2026 года, экономическая реальность стала невозможной для игнорирования: американцы платят цену за тарифы, и худшее, возможно, еще впереди. Новые исследования ведущих экономических институтов подтверждают то, что многие подозревали — расходы на тарифную политику Трампа действительно ложатся на американских потребителей и импортеров, а не на иностранных экспортёров, как неоднократно заявляли представители администрации.

Данные рассказывают поразительную историю. Согласно Институту Киля по мировой экономике — престижной немецкой исследовательской организации — анализ более 25 миллионов грузов, стоимостью почти 4 триллиона долларов, показал, что 96% затрат на тарифы напрямую ложились на американцев. В 2025 году примерно 200 миллиардов долларов, собранных казной с тарифов, функционировали как скрытый налог на потребителей США. «По сути, тарифы — это самонанесённые раны», — заключает анализ Института Киля. «Это американцы платят цену».

Почему иностранные экспортёры не компенсировали расходы

Это открытие бросает вызов основной нарративу администрации. Когда Трамп объявил о глобальных тарифах в апреле прошлого года, официальная позиция была ясной: бремя понесут иностранные страны. Однако месяцы сбора данных рисуют другую картину. Иностранные экспортёры, оказывается, имели мало стимулов снижать цены в ответ на тарифы. Три фактора объясняют почему:

Во-первых, экспортёры могли перенаправлять поставки на другие рынки, такие как Европа и Азия, полностью снизив свою зависимость от рынка США. Во-вторых, тарифные ставки стали настолько суровыми, что снижение цен делало экспорт убыточным. В-третьих, американские импортеры имели ограниченные альтернативы для закупки товаров, что давало иностранным поставщикам рычаги для поддержания цен.

Исследователи из Киля задокументировали это на конкретных примерах. После введения Трампом 25%-ной тарифной ставки на индийские товары в августе 2025 года — позже увеличенной до 50% — экспорт Индии в США снизился до 24% по сравнению с другими направлениями. Вместо снижения цен индийские экспортёры предпочли уменьшить объем поставок, сохраняя прибыль. Эта тенденция прослеживалась во многих странах и отраслях.

Решение Верховного суда, неопределенность сохраняется

По мере начала марта решение Верховного суда по конституционности этих тарифов остаётся нерешённым. Судьи слушали аргументы 5 ноября 2024 года, и вопросы, заданные на этом слушании, указывали на возможное большинство против тарифов. Однако суд ушёл на четырёхнедельный перерыв, и окончательное решение было отложено на конец февраля. Сейчас, более двух месяцев спустя, решение всё ещё не принято, оставляя ключевую экономическую политику Трампа в юридической неопределённости и бизнесы США — в состоянии постоянной неопределённости.

Это задержка создает странный режим экономической тьмы: бизнесы не могут планировать будущее после тарифов, потребители не знают, на каких ценах стабилизируются товары, а ожидания инфляции остаются без ясной политики.

Сюрприз инфляции: 2025 год казался обманчиво спокойным

В течение 2025 года американцы переживали удивительно низкую инфляцию — около 2,7% в год к декабрю. Многие считали, что Федеральная резервная система успешно контролирует ценовые давления, даже несмотря на рекордные тарифы. Но эта спокойствие скрывало важное изменение: импортеры США в течение 2025 года поглощали большую часть бремени тарифов, применяя временные тактики.

Компании накапливали запасы перед вступлением тарифов в силу, смягчая удар по ценам для потребителей. Также бизнесы повышали цены постепенно, а не сразу, распределяя влияние по кварталам. Эти буферы задерживали настоящий экономический ущерб, который в итоге ложился на кошельки американцев.

Питер Орзаг, генеральный директор Lazard, и Адам Позен, президент Института международной экономики Петерсона, предупреждают, что эта временная передышка подходит к концу. «Мы ожидаем, что инфляция превысит 4 процента к концу 2026 года — это не просто возможно, а вероятно», — пишут они в недавнем анализе. К началу 2026 года, когда запасы импортеров истощатся, а рост цен ускорится, американцы столкнутся с реальным ударом по уровню жизни.

Как расходы на тарифы доходят до американских потребителей

Влияние распространяется через несколько каналов. Тарифы напрямую увеличивают цену импорта, и бизнесы передают эти расходы потребителям. Они также повышают издержки для отечественных товаров, использующих импортные компоненты. Полки магазинов заполняются меньшим количеством товаров, поскольку импортируемые товары с тарифами становятся экономически невыгодными. А сами импортеры несут новые расходы на поиск не тарифных поставщиков или альтернативных схем закупок.

Институт Киля описывает эти скрытые экономические потери как «мертвый груз» — чистое растрачивание, которое американцы несут без соответствующей выгоды. Эти издержки реальны и растут.

Помимо тарифов: приближается более тёмный экономический режим

Тарифы — не единственная угроза инфляции. Орзаг и Позен выделяют другие политики Трампа, способствующие росту цен. Массовые депортации иностранных работников усугубят нехватку рабочей силы в отраслях, зависимых от мигрантов, что вынудит повышать зарплаты и увеличивать расходы на услуги. Уже сейчас домашний уход за больными растёт на 10% в год — почти рекордные показатели за последнее десятилетие.

Тем не менее, администрация продолжает настаивать на своей позиции. Представитель Белого дома Куш Десаи заявил: «Средний уровень тарифов увеличился почти в десять раз при президенте Трампе, а инфляция снизилась с предыдущих максимумов. Иностранные экспортёры, зависимые от рынка США, в конечном итоге понесут расходы тарифов». Однако это утверждение противоречит эмпирическим данным, полученным независимыми исследователями.

Психология инфляции: воспоминания формируют будущее поведение

Самое тревожное — экономисты отмечают, что личный опыт инфляции оставляет долговременные психологические следы. «Люди ярче запоминают резкое повышение цен на яйца, мясо, уход за детьми и ремонт дома, чем абстрактные статистические показатели инфляции», — отмечают Орзаг и Позен. Эти воспоминания могут формировать поведение и ожидания потребителей на поколения вперёд, независимо от официальных данных.

Когда в 2025 году цены на яйца удвоились, а стоимость мяса выросла, эти переживания оставили неизгладимый след. Даже если официальная инфляция снизится, психологический эффект сохранится.

Проблема дипломатического инструмента

Дополняя экономическую неопределённость, Трамп всё чаще использует тарифы как инструмент личной дипломатии, а не традиционной торговой политики. Недавно он угрожал повышением тарифов на европейские страны из-за их противодействия его планам по Гренландии. Также он предупредил о 200%-ных тарифах на французское вино после того, как президент Франции Эмманюэль Макрон отказался присоединиться к предложенной Трампом «Совету мира».

Эти непредсказуемые действия с тарифами создают дополнительный уровень неопределённости, который бизнесы испытывают трудности учитывать при планировании.

Что дальше: остаются сложные вопросы

Пока решение Верховного суда всё ещё ожидается, правовой статус полномочий Трампа по тарифам остаётся неопределённым. А с началом марта 2026 года начинается рост ожидаемой инфляции. Итоговое заключение Института Киля однозначно: тарифы не обогащают американцев за счёт иностранцев. Они просто переводят деньги от потребителей США прямо в казну — по сути, это ещё один вид налога.

По мере углубления экономической тьмы и роста ожиданий инфляции, потребители всё яснее понимают, что они, а не иностранные правительства, стали настоящими платильщиками по тарифам. Решение Верховного суда, когда бы оно ни было, определит, продолжит ли эта политика или произойдут кардинальные изменения. Пока что кошельки американцев всё больше опустошаются, а прогнозы экономистов становятся всё более мрачными на предстоящий год.