Только что заметил кое-что удивительное на рынке серебряных коротких ETF. ZSL за эту неделю показал огромные колебания — во вторник было вложено $111 миллионов, а в среду — выведено $60 миллионов. Обе рекордные показатели. Но вот в чем дело: за последние две недели инвесторы сбросили рекордные $327 миллионов в этот 2-кратный левереджный короткий ETF, фактически делая ставку против серебра. И делают это сразу после того, как серебро в 2025 году выросло на +145%, что стало лучшим годом с 1979 года. Ирония? За последние три месяца серебро выросло еще на +58%, что означает, что короткие позиции терпят убытки — за тот же период они снизились на 69%. Похоже, это классическая контр-инвестиционная стратегия, которая оборачивается против них. Вероятно, серебро останется волатильным еще какое-то время.