10 มีนาคม ข่าว สหรัฐอเมริกากำลังสร้างระบบกำกับดูแล stablecoin อย่างเป็นรูปธรรมอย่างค่อยเป็นค่อยไป สำนักงานคณะกรรมการธนาคารกลางสหรัฐ (OCC) ได้เผยแพร่ร่างกฎระเบียบฉบับแรกสำหรับผู้ให้บริการ stablecoin ชำระเงินในสหรัฐอเมริกา ซึ่งจะเป็นกรอบการกำกับดูแลสำหรับการออกและดำเนินงาน stablecoin ในอนาคต หลังจากที่กฎหมาย GENIUS มีผลบังคับใช้
ข้อเสนอนี้ใช้กับสถาบันที่อยู่ภายใต้การกำกับดูแลของ OCC และดำเนินธุรกิจ stablecoin ชำระเงิน รวมถึงธนาคารแห่งชาติ สมาคมธนาคารออมทรัพย์แห่งสหรัฐอเมริกา สาขาของธนาคารต่างประเทศบางแห่งในสหรัฐอเมริกา และสถาบันออก stablecoin ระดับรัฐบาลกลางหรือรัฐที่เป็นไปตามข้อกำหนดของกฎหมาย GENIUS OCC ระบุว่ากฎนี้มีเป้าหมายเพื่อสร้างพื้นฐานการกำกับดูแลที่เป็นเอกภาพสำหรับตลาด stablecoin ของสหรัฐอเมริกา และให้แนวทางการปฏิบัติที่ชัดเจนในช่วงขยายตัวของอุตสาหกรรม
ตามคำจำกัดความในร่างกฎหมาย stablecoin ชำระเงินถือเป็นสินทรัพย์ดิจิทัลที่สามารถแลกคืนได้ตามมูลค่าคงที่ สถาบันใดที่ต้องการออก stablecoin ในสหรัฐอเมริกาจะต้องได้รับอนุญาตจากหน่วยงานที่เกี่ยวข้อง OCC ยังระบุด้วยว่าสถาบันสามารถดำเนินกิจกรรมหลักได้ 4 ประเภท ได้แก่ การออก stablecoin การให้บริการแลกคืน การบริหารจัดการเงินสำรอง และการให้บริการฝากทรัพย์สินเป็นหลัก ขณะที่กิจกรรมทางการเงินอื่น ๆ ไม่อยู่ในขอบเขตของใบอนุญาต
นอกจากนี้ กฎระเบียบยังห้ามไม่ให้สถาบันออก stablecoin จ่ายดอกเบี้ยหรือผลตอบแทนแก่ผู้ถือ หากมีบุคคลที่สามให้ผลตอบแทนในลักษณะเดียวกันผ่านความร่วมมือกับผู้ให้บริการ ก็จะถือว่าเป็นการฝ่าฝืนกฎระเบียบ OCC ระบุว่าข้อจำกัดนี้มีเป้าหมายเพื่อป้องกันไม่ให้ stablecoin ถูกใช้เป็นผลิตภัณฑ์ที่คิดดอกเบี้ยในทางอ้อม และเพื่อหลีกเลี่ยงการแข่งขันกับเงินฝากในธนาคารแบบดั้งเดิม
ในด้านการบริหารจัดการเงินสำรอง หน่วยงานกำกับดูแลกำหนดให้สถาบันต้องถือครองสินทรัพย์ที่มีมูลค่าเท่ากับจำนวน stablecoin ที่หมุนเวียนอยู่ และต้องแยกเงินสำรองออกจากสินทรัพย์ของบริษัทอย่างเคร่งครัด สินทรัพย์ที่อนุญาตให้ใช้เป็นเงินสำรองได้ ได้แก่ เงินสดดอลลาร์สหรัฐ เงินฝากประจำ เงินพันธบัตรรัฐบาลสหรัฐระยะสั้น สัญญาซื้อคืน (repo) ระยะข้ามคืนที่สนับสนุนด้วยสินทรัพย์เหล่านี้ และผลิตภัณฑ์พันธบัตรรัฐบาลที่เป็นโทเคนบางส่วน
นอกจากนี้ กรอบการกำกับดูแลยังระบุข้อกำหนดด้านสภาพคล่องและกลไกการแลกคืน สถาบันต้องรับประกันว่าสามารถดำเนินการแลกคืน stablecoin ได้ภายในสองวันทำการ และต้องเปิดเผยนโยบายการแลกคืนอย่างโปร่งใส หากมีการเปลี่ยนแปลงโครงสร้างค่าธรรมเนียม จะต้องแจ้งให้ตลาดทราบล่วงหน้าอย่างน้อย 7 วัน
ด้านข้อกำหนดด้านทุน สถาบันที่เข้ามาใหม่ในตลาดจะต้องมีทุนขั้นต่ำ 5 ล้านดอลลาร์สหรัฐ และต้องเตรียมเงินทุนสำรองสำหรับการดำเนินงานเพื่อรองรับค่าใช้จ่ายในรอบปีที่ผ่านมา หากทุนหรือระดับความค้ำประกันลดลงต่อเนื่องเป็นสองไตรมาส สถาบันจะต้องหยุดการออก stablecoin เพิ่มเติมและเริ่มกระบวนการชำระบัญชีอย่างเป็นระเบียบ
ผู้เชี่ยวชาญในอุตสาหกรรมมองว่าร่างกฎระเบียบฉบับนี้เป็นสัญญาณว่าระบบกำกับดูแล stablecoin ของสหรัฐอเมริกากำลังก้าวเข้าสู่ขั้นตอนที่ชัดเจนมากขึ้น พร้อมกับความคืบหน้าของกฎหมาย GENIUS สหรัฐอเมริกากำลังพยายามสร้างโครงสร้างการกำกับดูแล stablecoin ที่ครอบคลุมทั้งการออก การบริหารจัดการเงินสำรอง การฝากทรัพย์สิน และสภาพคล่องอย่างครบถ้วน
