กระเป๋าเงินคริปโต vs. แพลตฟอร์ม: ความเสี่ยงของการจำนองที่ควรรู้

ปี 2022 เหตุการณ์คริปโตที่น่าจดจำทำให้นักลงทุนหลายคนเงียบงัน: การลดลงของเซลเซียส, การโจมตีทางดิจิทัล - ทั้งสองเป็นแพลตฟอร์มที่ผู้คนเชื่อว่าทรัพย์สินของตนปลอดภัยแล้ว แต่แท้จริงไม่ใช่ ความจริงแล้ว สถานการณ์ทั้งหมดนี้สร้างความท้าทายให้กับการรับรู้: หากคุณไม่ได้ควบคุมกระเป๋าเงินคริปโตของคุณ ทรัพย์สินของคุณก็เป็นของผู้อื่นในความเป็นจริง

สิ่งที่เกิดขึ้นในปี 2022: เมื่อการรีไฟแนนซ์ทำลายแพลตฟอร์ม

ขอให้คิดคำเดียว: รีไฟแนนซ์ นี่คือเมื่อแพลตฟอร์มรับเงินของผู้ใช้แล้วให้กู้ยืมต่อให้ผู้อื่น (บ่อยครั้งเป็นกองทุนเฮดจ์ฟันด์หรือองค์กรที่อยู่ภายใต้กฎหมายของรัฐ) ด้วยอัตราดอกเบี้ยที่สูงขึ้น แพลตฟอร์มจะเก็บส่วนต่างและจ่ายผลตอบแทนให้คุณเป็นเปอร์เซ็นต์ง่ายๆ แนวคิดธุรกิจง่ายมาก: ทุกฟังก์ชันทำงานตามลำดับ จนกว่าจะไม่ทำงานอีกต่อไป

เครือข่ายเซลเซียสล้มลงเพราะพวกเขารับความเสี่ยงมากเกินไป เงินที่ลงทุนบางส่วนใน DeFi protocols กลับไม่สามารถเติบโตได้ กลับกลายเป็นแค่การแสดงผลที่เห็นได้ชัด ผู้ใช้ไม่สามารถถอนเงินของตนได้

กรณีของ VoYager ยิ่งตรงไปตรงมามากขึ้น พวกเขาได้ลงทุนในสินทรัพย์ดิจิทัลมูลค่าหลายร้อยล้านดอลลาร์ให้กับ Arrows Capital (3AC) เมื่อ 3AC ล้มละลาย VoYager ก็ล้มละลายตาม ผู้ใช้จึงเหลือเงินของตนเองไม่ได้

รีไฟแนนซ์: ทุนทำงานสองรอบ แต่เสี่ยงสองเท่า

สมมุติว่าคุณฝาก 1 BTC บนแพลตฟอร์มที่ให้ผลตอบแทน 5% ต่อปี มันดูง่ายบนพื้นผิว: เงินของคุณเติบโต แต่เกิดอะไรขึ้นจริงๆ?

1. คุณฝาก 1 BTC
2. แพลตฟอร์มรับ 1 BTC แล้วให้กู้ยืมแก่ hedge fund ด้วยผลตอบแทน 8%
3. แพลตฟอร์มจ่ายคุณ 5%
4. แพลตฟอร์มเก็บค่าธรรมเนียม 3% สำหรับตัวเอง

โครงสร้างธุรกรรมนี้คล้ายกับขนมปังหิมะรัสเซีย: ยิ่งชั้นมาก ยิ่งซับซ้อน หาก hedge fund (ซึ่งเป็นเจ้าของ Bitcoin ของคุณ แต่ไม่รู้ตัว) ไม่ตัดสินใจเทรดดี ผลลัพธ์คือ Bitcoin ของคุณจะถูกแยกออกไป

ความเสี่ยงของรีไฟแนนซ์แบบแยกชั้น: ล้มละลายของธนาคาร

ปัญหาหลักคือ เมื่อแพลตฟอร์มไม่ชำระหนี้ให้กับฝ่ายที่สอง มันไม่สามารถชำระหนี้ให้คุณได้ นี่คือสถานการณ์ล้มละลายของธนาคาร:

แพลตฟอร์ม → hedge fund (ผู้กู้ B) → ทรัพย์สินของคุณกลายเป็นของดี หาก hedge fund ไม่สามารถชำระสิ่งที่มันเริ่มต้นไว้ได้ ทั้งห่วงโซ่ก็ล้มเหลว

นี่คือภาพของความแข็งแรงทางการเงินขององค์กรที่คุณไม่รู้จัก คุณจึงขึ้นอยู่กับการตัดสินใจของพวกเขา

ถ้าหลายคนพร้อมกันขอถอนเงิน?

ในช่วงเวลาที่ตลาดผันผวน ผู้ใช้มักจะพร้อมใจกันถอนทรัพย์สินพร้อมกัน ซึ่งเป็นที่รู้จักกันในชื่อ “bank run” หากแพลตฟอร์มลงทุนในสินเชื่อระยะยาวหรือการลงทุนที่ไม่สามารถเปลี่ยนเป็นเงินสดได้ง่าย พวกเขาไม่สามารถปล่อยให้ทุกคนถอนพร้อมกันได้

เวลาที่เกิดขึ้นคืออะไร? โดยปกติ: สถานะหยุดชะงัก แล้วก็ล้มละลาย

หนี้สิน vs. ผู้ปกป้อง: กฎหมายไม่รีบร้อน

ในบัญชีโบรกเกอร์แบบดั้งเดิม (เช่นในสหรัฐอเมริกา) การรีไฟแนนซ์มีข้อจำกัด: ไม่เกิน 140% ของยอดหนี้รวม ซึ่งมีการประกันภัยรองรับ

ในโลกคริปโต? กฎระเบียบยังอยู่ในระหว่างการพัฒนา หลายแพลตฟอร์มได้เตือนในเงื่อนไขการให้บริการว่า การฝากเงินของคุณทำให้สิทธิ์ในการเป็นเจ้าของทรัพย์สินของคุณกลายเป็นของพวกเขา เมื่อเกิดการล้มละลาย ผู้ฝากเงินของคุณมักจะถูกพิจารณาเป็น “เจ้าหนี้ค้ำประกัน” ซึ่งในคำอื่นก็หมายความว่า “คุณอยู่ในลำดับสุดท้าย”

วิธีลดความเสี่ยงของรีไฟแนนซ์: คำแนะนำเบื้องต้น

สิ่งสำคัญที่สุด: กระเป๋าเงินของเรา, การควบคุมของเรา

วิธีที่มีประสิทธิภาพที่สุดในการหลีกเลี่ยงความเสี่ยงของรีไฟแนนซ์คือการใช้กระเป๋าเงินคริปโตของคุณเอง ซึ่งคุณควบคุมได้เท่านั้น หากกุญแจส่วนตัวของคุณอยู่ในมือคุณ ก็ไม่มีใครสามารถให้ยืม Bitcoin ของคุณให้ผู้อื่นได้ คำว่า “กระเป๋าเงินของคุณ” จึงมักถูกพูดถึง เนื่องจากเป็นสิ่งที่คุณเป็นเจ้าของโดยตรง

อันดับสอง: อ่านเงื่อนไขเล็กน้อย

ก่อนจะเสี่ยงกับรีไฟแนนซ์ ควรอ่านข้อกำหนดและเงื่อนไขของบริการ ค้นหา “การโอนสิทธิ์” หรือ “สิทธิ์ในการฝาก” ซึ่งเป็นคำศัพท์ทางการของรีไฟแนนซ์

อันดับสาม: ระวังผลตอบแทนสูงเกินไป

อย่าหลงเชื่อข้อเสนอผลตอบแทน 15%, 20% หรือมากกว่านั้นต่อปี หากแพลตฟอร์มเสนอผลตอบแทนสูงเช่นนี้ มักเป็นสัญญาณของกลยุทธ์รีไฟแนนซ์ที่มีความเสี่ยง

อันดับสี่: คาสโตดี้แยกต่างหาก

บางองค์กรให้บริการคาสโตดี้แยกต่างหาก ซึ่งเป็นการเก็บรักษาทรัพย์สินแยกจากกัน สิ่งนี้สำคัญมาก: ทรัพย์สินของคุณจะถูกแยกออกจากทรัพย์สินของบริการ

บทเรียนสำคัญ: กระเป๋าเงินของคุณเองคือกุญแจ

ความสัมพันธ์กับรีไฟแนนซ์เป็นเรื่องซับซ้อน ในด้านหนึ่ง มันช่วยเสริมสภาพคล่องของตลาดและเปิดโอกาสให้คุณสร้างรายได้จากทรัพย์สินที่ไม่ได้ใช้งาน แต่ในอีกด้านหนึ่ง มันก็สร้างความเสี่ยงเชิงระบบที่อาจนำไปสู่การล้มละลายและความสูญเสียทุน

สุดท้ายแล้ว นี่คือการตัดสินใจของคุณ แต่ก็ยังมีคำพูดเก่าแก่ที่ว่า: “ถ้ากุญแจอยู่ในมือคุณ เหรียญก็อยู่ในมือคุณ” หากคุณควบคุมกระเป๋าเงินคริปโตของคุณเอง ความเสี่ยงของรีไฟแนนซ์จะอยู่ในมือของผู้ที่ลงทุนในแพลตฟอร์มเท่านั้น

ข้อเท็จจริงพื้นฐานคือ: กระเป๋าเงินของคุณ, การควบคุมของคุณ, ความปลอดภัยของคุณ