Beyond Bitcoin: เข้าใจการปฏิวัติ Altcoins ในวงการคริปโต

เมื่อ Bitcoin เปิดตัวในปี 2009 มันได้แนะนำโลกให้รู้จักกับสกุลเงินดิจิทัลแบบกระจายศูนย์ แต่ในขณะที่ Bitcoin ยังคงเป็นคริปโตเคอร์เรนซีที่มีมูลค่าตามตลาดและปริมาณการซื้อขายมากที่สุด ความครองตลาดของมันก็เปลี่ยนแปลงไปอย่างมาก ระหว่างปี 2017 ถึง 2023 ส่วนแบ่งของ Bitcoin ในตลาดคริปโตทั้งหมดลดลงจากเฉลี่ย 95% ลงมาอยู่ที่ 45% การลดลงนี้ไม่ได้หมายความว่า Bitcoin ล้มเหลว แต่สะท้อนให้เห็นถึงการเติบโตอย่างรวดเร็วของ altcoin ซึ่งได้เปลี่ยนแปลงระบบนิเวศคริปโตจากตลาดที่มีสินทรัพย์เดียว ไปสู่เศรษฐกิจดิจิทัลที่เฟื่องฟูด้วยโครงการต่าง ๆ กว่า 10,000 โครงการในปัจจุบัน Altcoin ช่วยผลักดันนวัตกรรม เปิดใช้งานกรณีใช้งานใหม่ ๆ และดึงดูดความสนใจของเทรดเดอร์และนักพัฒนาทั่วโลก

จาก Namecoin ถึง Ethereum: การวิวัฒนาการของ Altcoin

คำว่า “altcoin” ย่อมาจาก “alternative coin” หรือ “เหรียญทางเลือก” สำหรับ Bitcoin ตั้งแต่ Bitcoin เป็นสกุลเงินกระจายศูนย์แรกของโลก สกุลเงินดิจิทัลถัด ๆ มา จึงถือเป็นทางเลือกแทน Bitcoin ในปี 2011 Namecoin (NMC) กลายเป็น altcoin ตัวแรกที่บันทึกไว้—เป็นโครงการที่นำเทคโนโลยีบล็อกเชนของ Bitcoin มาประยุกต์ใช้ในวัตถุประสงค์ใหม่ ถึงแม้ Namecoin ยังคงอยู่ในปัจจุบัน Litecoin (LTC) ก็ถือเป็น altcoin รุ่นแรกที่ประสบความสำเร็จมากขึ้น

ผู้สร้าง Litecoin ออกแบบโครงการเพื่อปรับปรุงโมเดลของ Bitcoin โดยใช้อัลกอริทึมที่เรียกว่า Scrypt ซึ่งทำให้ Litecoin มีความเร็วในการทำธุรกรรมที่รวดเร็วขึ้นและค่าธรรมเนียมต่ำกว่า Bitcoin นวัตกรรมนี้ทำให้ Litecoin ได้รับฉายาว่า “เงินรองจากทองคำของ Bitcoin” ซึ่งยังคงเป็นชื่อเรียกในชุมชน altcoin เนื่องจากความยืนหยัดและการซื้อขายที่คึกคัก

จุดเปลี่ยนสำคัญของ altcoin เกิดขึ้นในปี 2015 กับ Ethereum แตกต่างจาก altcoin ก่อนหน้านี้ที่เพียงปรับแต่งโมเดลของ Bitcoin Ethereum ได้แนะนำ “สมาร์ทคอนแทรกต์”—โปรแกรมบนบล็อกเชนที่สามารถดำเนินงานซับซ้อนและอัตโนมัติได้ สมาร์ทคอนแทรกต์เปลี่ยนแปลง altcoin จากแค่สกุลเงินทางเลือก ไปเป็นแพลตฟอร์มสำหรับสร้างแอปพลิเคชันแบบกระจายศูนย์ นักพัฒนาสามารถสร้าง altcoin ใหม่ได้ง่ายขึ้นกว่าเดิม ซึ่งเป็นการเร่งการขยายตัวของระบบนิเวศ altcoin อย่างมีนัยสำคัญ การนวัตกรรมนี้เปลี่ยนแปลงวิธีการทำงานและความสามารถของ altcoin อย่างสิ้นเชิง

อะไรคือคุณสมบัติของ Altcoin?

ในแก่นแท้แล้ว Altcoin คือสกุลเงินดิจิทัลใด ๆ ที่ไม่ใช่ Bitcoin เนื่องจาก Bitcoin เป็นผู้บุกเบิกเทคโนโลยีบล็อกเชนแบบกระจายศูนย์ จึงเป็นต้นแบบให้กับ altcoin ทุกโครงการ Altcoin ทั้งหมดอาศัยระบบบล็อกเชน—เครือข่ายแบบกระจายศูนย์ที่ส่งสัญญาณ ยืนยัน และบันทึกธุรกรรมบนสมุดบัญชีที่โปร่งใส แต่ละ altcoin ก็มีคุณสมบัติและวัตถุประสงค์เฉพาะตัวที่แตกต่างกันไป

สิ่งสำคัญคือ Altcoin ไม่ได้จำกัดอยู่แค่ในด้านสกุลเงิน คำว่า “โทเคน” ก็อยู่ในกลุ่มนี้ด้วย ซึ่งเป็นสินทรัพย์คริปโตที่สร้างบนบล็อกเชนที่มีอยู่แล้ว ไม่ใช่บนบล็อกเชนของตัวเอง เช่น Litecoin เป็นเหรียญอิสระที่มีบล็อกเชนของตัวเอง ในขณะที่ Chainlink (LINK) เป็นโทเคนบน Ethereum ถึงแม้จะต่างกัน แต่ทั้งคู่ก็จัดเป็น altcoin เพราะเป็นทางเลือกแทน Bitcoin เช่นกัน

เทคโนโลยีหลักเบื้องหลัง Altcoin และความแตกต่างของแต่ละประเภท

แม้ว่า altcoin ทุกชนิดจะใช้เทคโนโลยีบล็อกเชน แต่ก็ไม่ได้ทำงานในลักษณะเดียวกันเสมอไป ความแตกต่างที่สำคัญอยู่ที่กลไกฉันทามติ—ระบบที่ใช้ในการยืนยันธุรกรรมและรักษาความปลอดภัยให้กับเครือข่าย

Bitcoin ใช้ Proof-of-Work (PoW) ซึ่งเป็นโมเดลที่คอมพิวเตอร์ในเครือข่ายที่เรียกว่า “โหนด” แข่งขันกันแก้ปริศนาทางคณิตศาสตร์ซับซ้อนเพื่อดำเนินธุรกรรมและรับรางวัล บาง altcoin เช่น Litecoin และ Dogecoin (DOGE) ก็ใช้ระบบ PoW เหมือนกัน แต่ในปัจจุบัน altcoin จำนวนมากได้เปลี่ยนมาใช้ Proof-of-Stake (PoS) แทน ในระบบ PoS โหนดจะ “วางเดิมพัน” สกุลเงินดิจิทัลของเครือข่ายในกระเป๋าเงินดิจิทัลเพื่อยืนยันธุรกรรมและรับรางวัล ซึ่งใช้พลังงานคอมพิวเตอร์น้อยกว่ามาก

ตัวอย่างสำคัญของ altcoin ที่ใช้ PoS ได้แก่ Ethereum, Polkadot (DOT) และ Solana (SOL) โครงการทั้งสามนี้แสดงให้เห็นว่า altcoin มีความหลากหลายมากขึ้นเท่าไร—แต่ละโครงการก็ใช้เทคโนโลยีและแนวทางแก้ปัญหาที่แตกต่างกัน ในขณะเดียวกันก็ยังคงยึดหลักฉันทามติแบบกระจายศูนย์

ระบบนิเวศของ Altcoin ในปัจจุบัน

ตลาด altcoin ปัจจุบันเต็มไปด้วยโครงการและกรณีใช้งานที่หลากหลาย นำเสนอหมวดหมู่หลัก ๆ ดังนี้

Stablecoin เป็นเหรียญที่รักษามูลค่าไว้คงที่โดยเชื่อมโยงกับสินทรัพย์สำรอง เช่น ดอลลาร์สหรัฐ ตัวอย่างเช่น Tether (USDT) และ USD Coin (USDC) โดยส่วนใหญ่ Stablecoin จะใช้โมเดล “สำรองเงินสด” ถือเงินสดหรือสินทรัพย์เทียบเท่าเพื่อรับประกันมูลค่า แม้จะมีความผันผวนต่ำ แต่เทรดเดอร์ควรระวังว่า Stablecoin บางประเภทไม่มีการกำกับดูแลจากรัฐบาลหรือการตรวจสอบจากบุคคลที่สาม

NFTs (Non-Fungible Tokens) เป็นตัวแทนความเป็นเจ้าของของสิ่งดิจิทัลที่ไม่ซ้ำกัน ผ่านที่อยู่บนบล็อกเชน ถึงแม้ NFTs จะมีอยู่ตั้งแต่ปี 2014 แต่เข้าสู่สายตาสาธารณะในปี 2021 เมื่อเซเลบริตี้โปรโมตคอลเลกชันภาพโปรไฟล์อย่าง CryptoPunks และ Bored Ape Yacht Club

เหรียญสำหรับการชำระเงิน เช่น Litecoin, Bitcoin Cash (BCH) และ Dash (DASH) พัฒนาขึ้นเพื่อให้ทำธุรกรรมได้รวดเร็วขึ้นและค่าธรรมเนียมต่ำกว่า Bitcoin เดิม

Security tokens เป็นตัวแทนความเป็นเจ้าของในกิจการ กองทุน ETF หรือ REITs (กองทรัสต์เพื่อการลงทุนในอสังหาริมทรัพย์) ซึ่งต่างจาก altcoin อื่น ๆ ผู้ออก security token ต้องจดทะเบียนกับหน่วยงานกำกับดูแล เช่น สำนักงานคณะกรรมการกำกับหลักทรัพย์และตลาดหลักทรัพย์ของสหรัฐฯ

Privacy coins เช่น Monero (XMR) และ ZCash (ZEC) ช่วยให้สามารถทำธุรกรรมโดยซ่อนรายละเอียดการโอนเงินจากสายตาสาธารณะ ด้วยเทคนิคการเข้ารหัสขั้นสูง ซึ่งยังคงเป็นที่ถกเถียงเนื่องจากกังวลด้านกฎหมายและการควบคุม

เหรียญแลกเปลี่ยน (Exchange coins) ที่ออกโดยแพลตฟอร์มแลกเปลี่ยนแบบรวมศูนย์และแบบกระจายศูนย์ มอบสิทธิพิเศษให้กับผู้ถือในแพลตฟอร์มการเทรดของพวกเขา

เหรียญมีม (Meme coins) เช่น Dogecoin และ Shiba Inu (SHIB) เกิดจากวัฒนธรรมอินเทอร์เน็ตที่แพร่หลาย และประสบความสำเร็จในตลาดอย่างน่าประหลาดใจ

โทเคนการกำกับดูแล (Governance tokens) เช่น Uniswap (UNI), Lido Finance (LDO) และ Aave (AAVE) มอบสิทธิ์ในการลงคะแนนเสียงในโครงการคริปโต ทำให้ผู้ถือสามารถมีอิทธิพลต่อการตัดสินใจของโปรโตคอลผ่านสมาร์ทคอนแทรกต์

ความเสี่ยงที่นักเทรด altcoin ควรรู้

การเติบโตอย่างรวดเร็วของ altcoin ได้สร้างโอกาสมากมาย แต่ก็มีความเสี่ยงสูงเช่นกัน แต่ละโครงการมีความเสี่ยงเฉพาะตัวขึ้นอยู่กับทีมพัฒนา เทคโนโลยี และระดับความเป็นผู้ใหญ่ของตลาด โครงการที่มีประวัติและความโปร่งใสดีจะมีความเสี่ยงต่ำกว่า แต่ในวงการ altcoin ก็เต็มไปด้วยโครงการหลอกลวง จากการวิจัยของบริษัทวิเคราะห์ Satis Group พบว่า 78% ของโครงการคริปโตที่เปิดตัวในช่วง bull run ปี 2017 เป็นการหลอกลวง เทรดเดอร์จึงควรศึกษาผู้นำ โครงงาน whitepaper และชื่อเสียงของแต่ละโครงการอย่างละเอียดก่อนลงทุน เพราะโครงการล้มเหลวอาจทำให้ผู้ลงทุนสูญเสียเงินทั้งหมด

นอกจากการหลอกลวงแล้ว Altcoin ส่วนใหญ่ยังมีความผันผวนของราคาสูงกว่ Bitcoin อย่างมาก ในช่วงตลาดกระทิงปี 2021 นักวิจัยจาก Carnegie Mellon พบว่า ความผันผวนรายวันของ Bitcoin (วัดจากค่าเบี่ยงเบนมาตรฐาน) อยู่ที่ 3.98 ในขณะที่ Ethereum อยู่ที่ 6.8 และ Dogecoin สูงถึง 7.4 ความผันผวนสูงนี้ทำให้ราคาของ altcoin มีการเปลี่ยนแปลงอย่างรุนแรงและไม่สามารถคาดเดาได้

สภาพคล่องก็เป็นอีกหนึ่งปัจจัยที่ต้องพิจารณา ตลาด altcoin บางแห่งอาจขาดปริมาณการซื้อขายที่เพียงพอ ทำให้ผู้ลงทุนไม่สามารถเปลี่ยนถือครองเป็นสินทรัพย์อื่นได้อย่างรวดเร็วในราคาที่ต้องการ นอกจากนี้ กฎหมายและกฎระเบียบที่เปลี่ยนแปลงอย่างรวดเร็วก็เป็นความเสี่ยงอีกระดับหนึ่ง การเปลี่ยนแปลงกฎหมายและการบังคับใช้กฎหมายสามารถส่งผลกระทบต่อมูลค่าของ altcoin ได้อย่างกะทันหัน สุดท้าย altcoin มักมีรูปแบบการเทรดที่ไม่แน่นอนและความสัมพันธ์อ่อนแอกับคริปโตเคอร์เรนซีที่มีอยู่แล้ว

การติดตามตลาด Altcoin

การวัดขนาดของระบบนิเวศ altcoin ต้องใช้หลายวิธี แพลตฟอร์มรวบรวมข้อมูลราคาสด เช่น CoinMarketCap และ CoinGecko ให้ข้อมูลเรียลไทม์เกี่ยวกับพันธมิตร altcoin นับพันรายการ แสดงราคาปัจจุบัน ปริมาณการซื้อขายรายวัน และมูลค่าตลาด โดยประมาณมี altcoin มากกว่า 10,000 รายการในปัจจุบัน แต่จำนวนนี้ก็เปลี่ยนแปลงอยู่เสมอเมื่อมีโครงการใหม่เกิดขึ้นและโครงการเก่าหยุดดำเนินการ

อีกหนึ่งตัวชี้วัดสำคัญคือ Bitcoin dominance ซึ่งเป็นเปอร์เซ็นต์ของมูลค่าตลาดคริปโตทั้งหมดที่เป็นของ Bitcoin แทน altcoin การคำนวณ Bitcoin dominance ทำได้โดยการนำมูลค่าตลาดรวมของ Bitcoin หารด้วยมูลค่าตลาดคริปโตทั้งหมด แล้วคูณด้วย 100 เช่น หาก Bitcoin มีมูลค่า 550 พันล้านดอลลาร์ จากมูลค่ารวมของตลาดคริปโต 1 ล้านล้านดอลลาร์ ก็จะได้ Bitcoin dominance เท่ากับ 55% ซึ่งหมายความว่า 45% ของเงินทุนคริปโตอยู่ใน altcoin

ทำไม altcoin ยังคงมีความสำคัญ

เรื่องราวของ altcoin สะท้อนให้เห็นถึงวิวัฒนาการของคริปโต จากการเป็นสกุลเงินเดียวที่ปฏิวัติวงการ สู่ระบบนิเวศที่หลากหลายและตอบโจทย์วัตถุประสงค์มากมาย ตั้งแต่ยุคแรกของ Namecoin จนถึงการปฏิวัติสมาร์ทคอนแทรกต์ของ Ethereum และในปัจจุบันที่มีโครงการมากกว่า 10,000 โครงการ Altcoin ยืนยันว่าเทคโนโลยีบล็อกเชนไม่ได้จำกัดอยู่แค่ในเรื่องของสกุลเงินเท่านั้น ไม่ว่าผู้เทรดจะมอง altcoin เป็นโอกาสหรือความท้าทาย การเข้าใจวิธีการทำงานและความเสี่ยงของมันก็เป็นความรู้สำคัญสำหรับทุกคนที่เกี่ยวข้องกับตลาดคริปโตในวันนี้