คู่แข่งในละตินอเมริกาของ Amazon รายงานผลประกอบการในสัปดาห์นี้ วิธีการเทรดด้วยออปชัน

MercadoLibre เป็นแพลตฟอร์มอีคอมเมิร์ซและระบบนิเวศฟินเทคชั้นนำในละตินอเมริกา สำนักงานใหญ่อยู่ในอุรุกวัยและดำเนินงานใน 18 ประเทศ บริษัททำหน้าที่เป็นตลาดออนไลน์ชั้นนำของภูมิภาค แพลตฟอร์มชำระเงินแบบบูรณาการ (Mercado Pago) เครือข่ายโลจิสติกส์ และผู้ให้บริการโซลูชันด้านโฆษณา ให้บริการผู้ใช้งานมากกว่า 94 ล้านราย MercadoLibre ขับเคลื่อนการเปลี่ยนจากการค้าขายออฟไลน์เป็นดิจิทัลและการเงิน โดยส่วนฟินเทคของบริษัทในปัจจุบันมีส่วนแบ่งรายได้ที่เพิ่มขึ้นจากการชำระเงิน การให้สินเชื่อ และกระเป๋าเงินดิจิทัล ผลการดำเนินงานล่าสุดเน้นย้ำความเชื่อนี้ รายได้ในไตรมาส 3 ปี 2025 อยู่ที่ประมาณ 7.41 พันล้านดอลลาร์ เพิ่มขึ้น 39% เมื่อเทียบกับปีก่อน โดยได้รับแรงหนุนจากกิจกรรมผู้ซื้อที่ทำสถิติสูงสุดและการเติบโตของปริมาณการชำระเงินรวมของฟินเทคที่มากกว่า 40% ความคาดหวังของตลาด (ค่าเฉลี่ยประมาณการทั้งปีจากนักวิเคราะห์ฝั่งขาย) คือ MercadoLibre จะทำรายได้ประมาณ 28.6 พันล้านดอลลาร์ในปี 2025 เราจะทราบในวันอังคาร (เมื่อบริษัทประกาศผลไตรมาส 4 ปี 2025) ว่าพวกเขาจะบรรลุเป้าหมายนี้หรือไม่ สิ่งที่เป็นปัญหาคือ ค่าใช้จ่ายในการดำเนินงานเติบโตเร็วกว่ารายได้ ส่งผลให้มาร์จิ้นลดลงประมาณ 200 จุดฐาน ซึ่งเป็นผลมาจากการลดลงของมาร์จิ้น 250 จุดฐานระหว่างปีงบประมาณ 2023 ถึง 2024

แนวทางการเติบโต การเติบโตของรายได้หลักไม่ควรเป็นเรื่องยากสำหรับ MercadoLibre เนื่องจากการเจาะตลาดอีคอมเมิร์ซในละตินอเมริกายังคงต่ำกว่าระดับของตลาดที่พัฒนาแล้ว ซึ่งเปิดโอกาสให้เติบโตอย่างมาก โมเดลแบบบูรณาการแนวตั้งของ MercadoLibre สร้างเอฟเฟกต์เครือข่ายที่แข็งแกร่ง ต้นทุนการเปลี่ยนแปลงสูง และประสิทธิภาพที่ขับเคลื่อนด้วยข้อมูลในด้านการค้า การชำระเงิน และโลจิสติกส์ การลงทุนเชิงกลยุทธ์ในด้านการจัดส่งในระยะสุดท้าย โครงการส่งฟรี และผลิตภัณฑ์สินเชื่อ กำลังเพิ่มความผูกพันของผู้ใช้ในขณะเดียวกันก็ปกป้องส่วนแบ่งตลาดจากคู่แข่งในภูมิภาคและระดับโลก หากบริษัทสามารถบรรลุความคาดหวังของตลาดและประมาณการคาดการณ์สำหรับ EPS ปรับในปีงบประมาณ 2026 ที่ต่ำกว่า 60 ดอลลาร์ต่อหุ้น ยังคงอยู่ MercadoLibre ซื้อขายในอัตรา 33 เท่าของกำไรในอนาคต ซึ่งเป็นอัตราที่สมเหตุสมผลมาก เมื่อพิจารณาจากอัตราการเติบโตเฉลี่ยต่อปีที่มากกว่า 30% คิดว่าบริษัทอาจถูกมองว่าเป็นคู่แข่งหน้าใหม่ในอเมริกาใต้ของ Amazon.com อย่างไรก็ตาม จากมุมมองทางเทคนิค หุ้นยังไม่ดีเท่าไหร่ มันยังต่ำกว่าค่าเฉลี่ยเคลื่อนที่ 50, 100 และ 200 วันอย่างมาก ดัชนีความแข็งแกร่งสัมพัทธ์ (RSI) อยู่ที่เพียง 42 หุ้นยังคงเทรดในระดับเดียวกับเดือนมกราคม 2021 แม้รายได้จะเติบโตขึ้นสี่เท่าในช่วงห้าปีที่ผ่านมา ที่น่าสนใจคือ หุ้นไม่ได้เคลื่อนไหวอย่างมากในช่วงประกาศผลประกอบการไตรมาสสุดท้ายที่ผ่านมา เมื่อเดือนกุมภาพันธ์ที่ผ่านมา หุ้นปรับตัวขึ้นประมาณ 7% หลังจากประกาศผลประกอบการที่ดีเยี่ยม และขึ้นในระดับใกล้เคียงกันเมื่อรายงานในเดือนพฤษภาคม 2025 ซึ่งเป็นผลประกอบการที่ดีขึ้นเล็กน้อย ในขณะที่สองไตรมาสสุดท้ายในเดือนสิงหาคม 2025 และตุลาคม มีการเคลื่อนไหวต่ำกว่า 3% ซึ่งน่าจะเป็นเพราะรายได้ที่รายงานพลาดประมาณ 15% ในแต่ละครั้ง

นักลงทุนที่มีความขัดแย้ง ดูเหมือนนักลงทุนจะมีความขัดแย้ง — ประทับใจกับการเติบโตของรายได้ แต่ก็วิตกกังวลกับค่าใช้จ่ายในการดำเนินงานที่เพิ่มขึ้น MercadoLibre เป็นหุ้นที่มีราคาสูงเกือบ 2,000 ดอลลาร์ต่อหุ้น และเนื่องจากสัญญาออปชันแต่ละสัญญาแทนหุ้น 100 หุ้น สัญญาเหล่านี้จึงมีราคาสูงเช่นกัน ลองพิจารณาว่าสัญญาออปชัน Call เดือนเมษายน 2050 สัญญาหนึ่งอยู่ที่ประมาณ 125 ดอลลาร์ต่อสัญญา หรือรวมแล้วประมาณ 12,500 ดอลลาร์ รวมตัวคูณ! การสร้างกลยุทธ์ risk reversal ด้วยสเปรด Call 1800/2050/2220 ในเดือนเมษายน จะสร้างการเข้าร่วมในด้านบวก/ลบที่ไม่สมดุลกันในกรณีที่ MELI เคลื่อนไหวประมาณ 10% ในทิศทางใดทิศทางหนึ่งในเดือนถัดจากผลประกอบการ จากการย้อนดูข้อมูล 44 ไตรมาสที่ผ่านมา การเทรดนี้จะชนะครึ่งหนึ่งและแพ้ครึ่งหนึ่ง แต่กำไรเฉลี่ยอยู่ที่ประมาณ 7.2% ในขณะที่ขาดทุนเฉลี่ยอยู่ที่ประมาณ 6% ซึ่งหมายความว่าผลตอบแทนเฉลี่ยใน 30 วันของการเทรดแบบนี้อยู่ที่ประมาณ 2.4% การเข้าร่วมในด้านบวกถูกจำกัดไว้แน่นอน เพราะเป็นการถือครองสเปรด Call แต่ความเสี่ยงด้านลบอาจใหญ่กว่าหากหุ้นร่วงแรงหลังประกาศผล ตัวอย่างเช่น ในไตรมาส 3 ปี 2021 หุ้นร่วงลงมากกว่า 32% ในเดือนถัดจากผลประกอบการ การสร้าง risk reversal ด้วยสเปรด Call ที่มีมูลค่าใกล้เคียงกันจะขาดทุนประมาณ 22.5% ของราคาหุ้น — ถ้าแปลงเป็นราคาปัจจุบัน จะเท่ากับขาดทุนเกือบ 45,000 ดอลลาร์ต่อสเปรด คุณสามารถเข้าใจวิธีการทำงานของ risk reversal ด้วยสเปรด Call ได้ดีขึ้นโดยดูจากฮิสโตแกรมของผลตอบแทนในช่วง 11 ปีที่ผ่านมา ด้านบนจะเห็นว่ากำไรถูกจำกัดไว้ที่ +8.5% แต่ด้านลบประมาณ 90% ของราคาหุ้นปัจจุบัน (สัญญา short strike ที่ 1800 เทียบกับราคาหุ้นปัจจุบันเกือบ 2,000) อย่างไรก็ตาม ความเสี่ยงที่หุ้นจะกลายเป็นศูนย์ภายใน 45 วันข้างหน้านั้นต่ำมาก ในทุกกรณี ความเสี่ยงนี้ยังน้อยกว่าการซื้อหุ้นโดยตรงมาก การเทรดออปชัน MercadoLibre ไม่ใช่สำหรับทุกคนเนื่องจากราคาหุ้นที่สูง แต่สำหรับผู้ที่มีทุนเพียงพอ การสร้าง risk reversal ด้วยสเปรด Call แบบไม่มีต้นทุนในอดีตให้ผลตอบแทนที่น่าดึงดูดในช่วงประกาศผล

ข้อมูลเปิดเผย: ความคิดเห็นทั้งหมดที่แสดงโดยผู้ร่วมให้ข้อมูล CNBC Pro เป็นเพียงความคิดเห็นของพวกเขาเท่านั้น ไม่สะท้อนความเห็นของ CNBC หรือบริษัทแม่หรือบริษัทในเครือ และอาจเคยเผยแพร่ไปก่อนหน้านี้ทางโทรทัศน์ วิทยุ อินเทอร์เน็ต หรือสื่ออื่น ๆ เนื้อหาข้างต้นอยู่ภายใต้ข้อกำหนดและเงื่อนไข รวมถึงนโยบายความเป็นส่วนตัวของเรา เนื้อหานี้ให้เพื่อวัตถุประสงค์ในการให้ข้อมูลเท่านั้น ไม่ใช่คำแนะนำด้านการเงิน การลงทุน ภาษี หรือกฎหมาย หรือคำแนะนำในการซื้อหลักทรัพย์หรือสินทรัพย์ทางการเงินอื่นใด เนื้อหานี้เป็นข้อมูลทั่วไปและไม่สะท้อนสถานการณ์ส่วนบุคคลของแต่ละบุคคล เนื้อหาข้างต้นอาจไม่เหมาะสมกับสถานการณ์เฉพาะของคุณ ก่อนตัดสินใจด้านการเงิน ควรพิจารณาขอคำแนะนำจากที่ปรึกษาทางการเงินหรือการลงทุนของคุณเองอย่างจริงจัง คลิกที่นี่เพื่อดูข้อยกเว้นทั้งหมด