ข้อเสนอสุดคุ้มของ Capital One กับ Brex: ตอนนี้คือส่วนที่ยากที่สุด

เมื่อวานนี้ Capital One ได้ประกาศว่าได้เข้าซื้อกิจการ fintech สำหรับการชำระเงินเชิงพาณิชย์และการจัดการค่าใช้จ่าย Brex ด้วยมูลค่า 5.15 พันล้านดอลลาร์ โดยครึ่งหนึ่งเป็นเงินสดและอีกครึ่งหนึ่งเป็นหุ้น นักวิเคราะห์ได้ชี้ให้เห็นว่าราคานี้เป็นส่วนลดอย่างมากจากมูลค่าที่สูงสุดของ Brex ซึ่งประมาณ 12 พันล้านดอลลาร์ ซึ่งอาจสะท้อนให้เห็นถึงการปรับฐานในมูลค่าของ fintech ตั้งแต่ปี 2021 รวมถึงการเติบโตที่ช้าลงของ Brex เมื่อเร็ว ๆ นี้

ในเชิงประวัติศาสตร์ Capital One ได้ก้าวหน้ามากตั้งแต่เปิดตัวธุรกิจบัตรเครดิตเชิงพาณิชย์ในช่วงทศวรรษ 2000 โดยใช้ความสามารถในการบริหารความเสี่ยงและการจัดการข้อมูลเพื่อเลียนแบบเศรษฐศาสตร์ของโปรแกรมตลาดขนาดใหญ่สำหรับกลุ่มลูกค้าส่วนใหญ่เป็นกลุ่มตลาดกลาง

Brex ซึ่งเปิดตัวในปี 2018 ดูเหมือนว่าจะขยายฐานลูกค้าได้เร็วเท่าหรือเร็วกว่าของ Capital One โดยใช้กลยุทธ์เดียวกันในการนำเสนอโปรแกรมสำหรับองค์กรในระดับล่าง แต่มีจุดดึงดูดคือการจัดการค่าใช้จ่ายและการควบคุมระดับองค์กร รวมถึงแนวทางดิจิทัลเป็นหลัก การเข้าซื้อกิจการนี้ รวมถึงการเข้าซื้อเครือข่าย Discover เปิดโอกาสอันมหาศาลให้กับ Capital One ในพื้นที่การชำระเงินเชิงพาณิชย์

โลกของคุณคือหอยนางรม หากคุณพร้อม

ด้วยการเข้าซื้อ Brex ดูเหมือนว่า Capital One จะมีส่วนประกอบทั้งหมดสำหรับเครื่องมือบริหารเงินทุนหมุนเวียนในระดับใหญ่: การมุ่งเน้นด้านการประกันความเสี่ยงระดับผู้นำในอุตสาหกรรม เครือข่ายที่สามารถกำหนดทั้งเศรษฐศาสตร์การอนุมัติและการชำระเงิน และตอนนี้แพลตฟอร์มที่มีการควบคุมการใช้จ่ายและเวิร์กโฟลว์ที่ล้ำสมัย สร้างขึ้นเพื่อดึงดูดลูกค้าที่เน้นเทคโนโลยีล้ำสมัย ทั้งสามส่วนนี้ เมื่อผนึกเข้าด้วยกันอย่างเหมาะสม จะสามารถสร้างแพลตฟอร์มที่แตกต่างอย่างมีเอกลักษณ์สำหรับบัตรเชิงพาณิชย์และการชำระเงินเชิงพาณิชย์ในวงกว้าง

หวังว่า Capital One จะมองเห็นศักยภาพในการสร้างซินเนอจีระหว่างสองการเข้าซื้อกิจการนี้ เพราะพวกเขาจะต้องมองอย่างชัดเจนเกี่ยวกับความท้าทายในการบูรณาการเพื่อให้ได้ผลลัพธ์ที่ต้องการ การรับ Brex เข้ามาในขณะที่ยังคงรับลูกค้า Discover เพิ่มความเสี่ยงของการตัดสินใจที่ช้าลง งานซ้ำซ้อน และความสับสนในความรับผิดชอบ ส่วนผสมมีอยู่แล้ว แต่การสร้างเครื่องมือบริหารเงินทุนหมุนเวียนในระดับเต็มรูปแบบจะต้องใช้การดำเนินการที่มีประสิทธิภาพอย่างมาก

Discover มีแนวโน้มที่จะเน้นไปที่กลุ่มค้าปลีก ซึ่งแสดงให้เห็นว่าขาดความเชี่ยวชาญในด้านการพัฒนาผลิตภัณฑ์เงินทุนหมุนเวียนเชิงพาณิชย์ โดยเฉพาะความเชี่ยวชาญในการวางกลยุทธ์เพื่อใช้ประโยชน์จากเครือข่ายและทีมขายที่เน้นค้าปลีกของตนให้กลายเป็นสิ่งที่เหมาะสมสำหรับการสนทนากับผู้รับชำระเงิน B2B

ตอนนี้มารวมกัน

ความสำเร็จของ Brex เป็นผลลัพธ์ส่วนใหญ่ของความสามารถด้าน fintech และจังหวะการดำเนินงาน การเข้าซื้อกิจการมักจะมีบุคคลสำคัญออกจากบริษัท และแม้ว่าผู้นำของ Brex จะให้คำมั่นว่าจะอยู่ต่อ ความเสี่ยงคือสมาชิกทีมที่มีความสามารถซึ่งคุ้นเคยกับสภาพแวดล้อม fintech อาจไม่สนใจที่จะทำงานให้กับธนาคาร ปัจจัยที่อาจช่วยลดความเสี่ยงคือ Capital One ไม่ใช่ธนาคารแบบดั้งเดิม: มีประวัติการดำเนินงานในฐานะผู้เปลี่ยนแปลงตลาด ด้วยโมเดลการดำเนินงานที่เน้นผลิตภัณฑ์และข้อมูล และฐานความสามารถที่ดูเหมือนจะเป็นทั้ง fintech และธนาคาร

ดังนั้น Brex จึงนำเสนอแพลตฟอร์มที่ล้ำสมัยและฐานลูกค้าที่แข็งแกร่ง Discover นำเสนอโอกาสในการบริหารจัดการราคาของเครือข่ายทั้งผู้ซื้อและผู้ขาย และ Capital One นำความเชี่ยวชาญด้านการประกันความเสี่ยงและขนาดที่เป็นผู้นำมาให้ การรวมกันของปัจจัยเหล่านี้เป็นสิ่งที่ทรงพลัง แต่เช่นเดียวกับการเข้าซื้อกิจการส่วนใหญ่ ความสำเร็จจะขึ้นอยู่กับความรวดเร็วและความสะอาดในการประกอบชิ้นส่วนเหล่านี้เข้าด้วยกัน