สิ่งที่นักลงทุนควรเข้าใจเกี่ยวกับการเปิดรับความเสี่ยงในหุ้นกลางผ่าน VO (หรือ MDY)

MrDecoder · 2026-02-26T02:36:08+00:00

คุณรู้สึกในใจไหมว่ามีบางอย่างไม่ค่อยถูกต้องเกี่ยวกับตลาดในเวลานี้? ถ้าใช่ คุณไม่ได้จินตนาการไปเอง: หุ้นจำนวนมาก _มี_ มูลค่าสูงเกินไป _รวมถึง_ การซื้อขายเกินระดับทางเทคนิค มันยังรู้สึกเหมือนว่ามีบริษัทไม่กี่แห่งที่เสี่ยงต่อความผันผวนทางเศรษฐกิจในรูปแบบใดรูปแบบหนึ่ง

MrDecoder

2026-02-26 02:36:08

รู้สึกว่ากระเพาะของคุณบอกว่ามีบางอย่างไม่ค่อยถูกต้องเกี่ยวกับตลาดในเวลานี้ใช่ไหม? ถ้าใช่ คุณไม่ได้จินตนาการไปเอง: หุ้นจำนวนมาก มี มูลค่าสูงเกินไป และ ก็เป็นการซื้อเกินเทคนิคเช่นกัน นอกจากนี้ยังรู้สึกเหมือนว่าบริษัทบางแห่งเสี่ยงต่อความผันผวนทางเศรษฐกิจในอนาคต แม้ว่าเราจะไม่รู้ว่าความผันผวนใดกำลังจะมาเยือนก็ตาม

แต่ระวังอย่าไปเหมารวมเกี่ยวกับ “ตลาด” ทั้งหมดนะ มันไม่ใช่หุ้นทุกตัว จริงๆ แล้ว คุณอาจจะรู้แล้วว่าหลายบริษัทขนาดกลางในตอนนี้ไม่ได้ก่อให้เกิดความกังวลเหล่านี้เลยก็ได้ ดัชนี S&P 400 Mid Cap Index ที่มองไปข้างหน้า มีอัตราส่วนราคาต่อกำไร (P/E) อยู่ที่ 17.7 ซึ่งต่ำผิดปกติ ในขณะที่ S&P 500 Large Cap Index กลับสูงผิดปกติที่ประมาณ 23

ภาพจาก: Getty Images.

นั่นเป็นเหตุผลที่คุณอาจกำลังพิจารณาลงทุนใน Vanguard Mid-Cap ETF (VO +0.24%) หรือ SPDR S&P Midcap 400 ETF Trust (MDY +0.33%) ถ้าคุณสนใจ ก็เป็นตัวเลือกที่ดี และถ้าไม่ ก็สมควรให้ความคิดกับแนวคิดนี้ดูบ้าง

ไม่ว่าจะเป็นกรณีไหน นี่คือ 5 สิ่งสำคัญที่คุณควรรู้เกี่ยวกับการลงทุนใน VO หรือ MDY ที่อาจมีผลต่อพอร์ตโฟลิโอของคุณ

ในระยะยาว หุ้นขนาดกลางจะมีแนวโน้มทำผลงานดีกว่าหุ้นขนาดใหญ่

ช่วงหลังๆ นี้ ไม่เป็นเช่นนั้นเท่าไหร่ หลังจากบริษัทขนาดใหญ่น้อยรายสร้างอุตสาหกรรมปัญญาประดิษฐ์ (AI) ขึ้นมาและใช้ประโยชน์จากมันอย่างเต็มที่ แต่โดยทั่วไปแล้ว หุ้นขนาดกลางมักจะทำผลงานดีกว่าหุ้นขนาดใหญ่

ข้อมูลจาก YCharts

แนวคิดนี้สมเหตุสมผล เพราะหุ้นขนาดกลางส่วนใหญ่อยู่ในช่วงเติบโตสูง หลัง จากการเปิดตัวธุรกิจหรือผลิตภัณฑ์ใหม่ที่ได้รับความนิยม แต่ยังไม่ถึงจุดที่ขนาดใหญ่ทำให้เข้าถึงตลาดได้ยากขึ้นหรือสร้างการเติบโตปีต่อปีอย่างมหาศาล

ยังมีความผันผวนมากกว่ากองทุน ETF ขนาดใหญ่

ผลตอบแทนที่สูงขึ้นนี้ก็มีราคาที่ต้องจ่าย แน่นอนว่าราคานั้นคือความผันผวนของหุ้นขนาดกลางโดยรวม ซึ่งมักจะมากกว่าหุ้นขนาดใหญ่ โดยเฉพาะในช่วงที่ตลาดถอยตัวหรือปรับฐานครั้งใหญ่ นักลงทุนในหุ้นขนาดกลางมักจะตกใจกลัว และเนื่องจากไม่มีความสนใจจากสถาบันมากเท่ากับหุ้นขนาดใหญ่ การขายออกเพียงเล็กน้อยก็สามารถสร้างความเสียหายรุนแรงต่อราคาหุ้นเหล่านี้ได้

แน่นอนว่าหุ้นขนาดกลางและกองทุน ETF ของมันก็สามารถฟื้นตัวได้อย่างรวดเร็วและรุนแรงเช่นกัน

การกระจายความเสี่ยงในภาคส่วนจะต่างกันมาก

ถ้าคิดว่าการถือครอง SPDR S&P 500 ETF Trust (SPY +0.75%) หรือ Vanguard S&P 500 ETF (VOO +0.74%) ช่วยให้คุณกระจายความเสี่ยงตามภาคส่วนได้ดีแล้ว ลองคิดใหม่ เพราะกองทุนเหล่านี้อิงจากดัชนีที่น้ำหนักตามมูลค่าหลักทรัพย์ (cap-weighted) และบริษัทที่ใหญ่ที่สุดในตลาดตอนนี้เป็นเทคโนโลยีมากกว่า 30% ของมูลค่ารวมของทั้งสองกองทุนนี้ อยู่ในกลุ่มเทคโนโลยี ในขณะที่กลุ่มสาธารณูปโภคมีสัดส่วนต่ำกว่า 3% และกลุ่มอุตสาหกรรมซึ่งสำคัญมากก็มีเพียงประมาณ 9%

กองทุน Vanguard Mid-Cap ETF และ SPDR S&P Midcap 400 ETF Trust ก็ไม่ได้สมดุลในด้านภาคส่วนอย่างสมบูรณ์แบบ แต่ทั้งคู่ก็ ดีกว่า ในเรื่องความสมดุลของภาคส่วน อย่างไรก็ตาม การจัดสรรภาคส่วนของ VO และ MDY ก็แตกต่างจาก SPY หรือ VOO อย่างชัดเจน VO และ MDY มีความเสี่ยงต่อกลุ่มอุตสาหกรรมมากกว่า ซึ่งเป็นกลุ่มที่มีสัดส่วนมากกว่าหนึ่งในสี่ของมูลค่ารวม ในขณะที่หุ้นเทคโนโลยีมีสัดส่วนน้อยกว่า 14% ของมูลค่ากองทุน นอกจากนี้ยังถือครองวัตถุดิบพื้นฐานและอสังหาริมทรัพย์มากกว่ากองทุนขนาดใหญ่

ถ้าอย่างน้อยที่สุด การถือครองกองทุนดัชนีขนาดกลางและขนาดใหญ่พร้อมกันจะช่วยลดความผันผวนโดยรวมของคุณได้บ้าง เพียงแค่กระจายความเสี่ยงในภาคส่วน

เป็นทางเลือกที่ดีกว่าการเลือกหุ้นขนาดกลางรายตัว

แล้วจะเริ่มเลือกหุ้นขนาดกลางรายตัวมากขึ้นไหม? เป็นเรื่องง่ายพูด แต่ทำยากจริงๆ ในความเป็นจริง นักวิเคราะห์มืออาชีพก็แทบจะทำไม่ได้ดีพอที่จะเอาชนะดัชนี S&P 400 ได้

ข้อมูลจาก Standard & Poor’s ชี้ให้เห็นว่า ในช่วง 5 ปีที่ผ่านมา กองทุนรวมขนาดกลางกว่า 73% ล้มเหลวในการทำผลงานดีกว่าดัชนีเป้าหมาย และยิ่งนานออกไป ผลลัพธ์ก็แย่ลงไปอีก ในช่วง 10 ปีที่ผ่านมา เกือบ 77% ของกองทุนเหล่านี้ไม่สามารถตามทัน S&P 400 ได้ และในช่วง 15 ปีที่ผ่านมา เกือบ 84% ก็ทำผลงานด้อยกว่าดัชนี (และถ้าคุณสงสัย ไม่ใช่เรื่องแปลกที่กองทุนชั้นนำในช่วงเวลาหนึ่งจะยังคงเป็นผู้นำในช่วงเวลาอื่นไม่ได้)

นี่เป็นเครื่องพิสูจน์ว่าการค้นหาขุมทรัพย์ซ่อนอยู่ในกลุ่มหุ้นขนาดกลางนั้นยากเพียงใด!

เป็นแนวคิดมากกว่ากลยุทธ์

สุดท้าย การเลือกหุ้นรายตัว — หรือแม้แต่การลงทุนในตลาดโดยถือครองกองทุนดัชนีขนาดใหญ่ — เป็นกลยุทธ์ที่มีเป้าหมายชัดเจน แต่กองทุนดัชนีขนาดกลางอาจมองได้ในแง่มุมที่แตกต่างออกไป นั่นคือ การถือครองมันเป็นแนวคิดเชิงปรัชญา ซึ่งตระหนักว่าหลายบริษัทในกลุ่มขนาดกลางของตลาดกำลังจะกลายเป็นชื่อใหญ่ แต่คุณไม่รู้ว่าบริษัทไหน! นั่นคือเหตุผลที่คุณควรซื้อทั้งหมดเป็นกลุ่ม แล้วถือไว้ในระยะยาว ในขณะที่ผู้จัดการกองทุนเปลี่ยนแปลงหุ้นในพอร์ตตามความจำเป็น

พูดอีกอย่างคือ ถ้าคุณคิดจะถือครอง Vanguard’s mid-cap ETF หรือ SPDR’s mid-cap ETF เป็นเพียงที่พักชั่วคราวเพื่อรอความชัดเจนจากส่วนอื่นของตลาด คุณอาจจะพลาดจุดสำคัญไป

แต่สิ่งที่สำคัญที่สุดคือ ในเวลานี้ นักลงทุนระยะยาวส่วนใหญ่ควรพิจารณาถือครองหุ้นขนาดกลางในระยะยาวผ่านกองทุน ETF มากขึ้น

ดูต้นฉบับ

This page may contain third-party content, which is provided for information purposes only (not representations/warranties) and should not be considered as an endorsement of its views by Gate, nor as financial or professional advice. See Disclaimer for details.