ถอดรหัสสัญญาณตลาดหมีคริปโต: ความก้าวหน้าทางกฎหมายสามารถย้อนกลับแนวโน้มขาลงได้หรือไม่

ตลาดคริปโตเคอร์เรนซีอยู่ในจุดเปลี่ยนสำคัญ และคำถามที่ครอบงำการสนทนาในอุตสาหกรรมคือ เรากำลังเห็นสัญญาณแรกของการกลับตัวของตลาดหมีคริปโต หรือเป็นเพียงการพักชั่วคราวก่อนที่จะลดลงต่อไป การถกเถียงนี้ได้รับความเร่งด่วนเป็นพิเศษหลังจากการประชุมอุตสาหกรรมครั้งใหญ่ ซึ่งผู้มีส่วนได้ส่วนเสียมารวมตัวกันเพื่อประเมินว่าสถานะของสินทรัพย์ดิจิทัลเป็นอย่างไร

ราคาบิทคอยน์ในช่วงไม่กี่เดือนที่ผ่านมาได้รับการฟื้นตัวอย่างน่าจดจำ กลับมาทำจุดสูงสุดใหม่และแม้แต่แซงหน้าจุดสูงสุดในรอบปี 2021 อย่างไรก็ตาม สกุลเงินดิจิทัลที่ใหญ่ที่สุดในโลกนี้ยังคงประสบปัญหาในการสร้างโมเมนตัมอย่างต่อเนื่อง โดยมีการซื้อขายในรูปแบบการรวมตัวเป็นเวลานาน การหยุดชะงักของราคานี้ทำให้หลายคนสงสัยว่าเงื่อนไขพื้นฐานสำหรับการเปลี่ยนแปลงตลาดครั้งสำคัญนั้นมีอยู่จริงหรือไม่

แนวโน้มด้านกฎระเบียบเริ่มปรากฏเป็นตัวเปลี่ยนเกม

ภูมิทัศน์คริปโตเคอร์เรนซีเปลี่ยนแปลงอย่างรวดเร็วในด้านกฎระเบียบ ซึ่งอาจเป็นตัวทำลายวัฏจักรตลาดหมีคริปโต สหภาพยุโรปได้ก้าวข้ามการอนุมัติทางกฎหมายของกฎระเบียบ Markets in Crypto-Assets Regulation (MiCA) และขณะนี้กำลังผลักดันกิจกรรมที่มีความหมายในตลาดคริปโตภายในประเทศ ในเวลาเดียวกัน ศูนย์กลางทางการเงินระดับนานาชาติ เช่น ฮ่องกง สหรัฐอาหรับเอมิเรตส์ และเขตปกครองในแคริบเบียน ได้พัฒนากรอบกฎระเบียบที่เป็นสาระสำคัญเพื่อดึงดูดนวัตกรรมสินทรัพย์ดิจิทัล

อาจเป็นสิ่งที่สำคัญที่สุดคือ สภาพแวดล้อมด้านกฎระเบียบของสหรัฐอเมริกา ซึ่งเคยถูกมองว่าเป็นอุปสรรคต่อการพัฒนาของคริปโต ดูเหมือนจะเริ่มคลายตัว สภาผ่านร่างกฎหมาย Financial Innovation and Technology for the 21st Century Act (FIT21) ซึ่งเป็นก้าวที่ไกลที่สุดที่ข้อเสนอทางกฎหมายเฉพาะด้านคริปโตเคอร์เรนซีได้ก้าวผ่านกระบวนการทางการเมืองของอเมริกา พร้อมกันนั้น SEC ก็ได้ย้อนกลับจุดยืนก่อนหน้านี้เกี่ยวกับ ETF Ethereum spot ซึ่งเป็นสัญญาณของการเปลี่ยนแปลงในแนวคิดด้านกฎระเบียบอย่างมีนัยสำคัญ

“ความระมัดระวังในเชิงบวก” เป็นคำอธิบายความรู้สึกของผู้เล่นสถาบันหลายรายในงานประชุม แม้ว่าการเคลื่อนไหวด้านกฎระเบียบจะเป็นบวก แต่บางคนก็แนะนำว่าการเล่าเรื่องตลาดหมีคริปโตจะไม่หายไปในชั่วข้ามคืนโดยไม่มีตัวกระตุ้นที่สำคัญเพื่อกระตุ้นความสนใจของนักลงทุนในวงกว้างอีกครั้ง

การอนุมัติ ETF เป็นสัญญาณบ่งชี้การบูรณาการของสถาบัน

การอนุมัติผลิตภัณฑ์ซื้อขายแลกเปลี่ยน Bitcoin และ Ethereum เป็นช่วงเวลาสำคัญสำหรับการยอมรับในระดับสถาบัน สินทรัพย์เหล่านี้ได้สร้างความน่าเชื่อถือให้กับการลงทุนในคริปโตสำหรับผู้เข้าร่วมในภาคการเงินแบบดั้งเดิมที่ก่อนหน้านี้ไม่มีช่องทางเข้าออกที่ชัดเจน

ผู้บริหารกระเป๋าสตางค์สถาบันรายหนึ่งกล่าวว่าการอนุมัติ ETF ETH เองยังไม่เพียงพอที่จะกระตุ้นตลาดให้ฟื้นตัวจากสภาพปัจจุบัน แต่ดูเหมือนว่าจังหวะการยอมรับด้านกฎระเบียบจะเร่งตัวขึ้น นักวิเคราะห์ในอุตสาหกรรมแซวว่าปริมาณการสนทนาเชิงบวกในงานประชุมล่าสุดอาจเป็นตัวชี้วัดความเปลี่ยนแปลงในความรู้สึกของตลาดจากแนวโน้มตลาดหมีคริปโต

การเติบโตของอุตสาหกรรม: ตัวกระตุ้นตลาดขาขึ้นที่แท้จริง

นอกจากความก้าวหน้าในด้านกฎระเบียบแล้ว นักวิเคราะห์หลายคนชี้ให้เห็นว่าการเติบโตของอุตสาหกรรมคริปโตอาจเป็นตัวกำหนดว่าช่วงตลาดหมีจะสิ้นสุดลงหรือไม่ หลักฐานของการเติบโตนี้ปรากฏในหลายมิติ เช่น คุณภาพและความหลากหลายของการอภิปรายในงานประชุม, โปรไฟล์ของผู้สนับสนุนที่เข้าร่วม, และที่สำคัญคือความพยายามอย่างตั้งใจในการส่งเสริมความครอบคลุมกลุ่มที่ยังไม่ได้รับการเป็นตัวแทนในภาคส่วนนี้

อดีตอัยการจากกระทรวงยุติธรรมซึ่งดำรงตำแหน่งผู้นำในอุตสาหกรรมคริปโต ได้สังเกตความแตกต่างอย่างชัดเจนระหว่างการประชุมในปีนี้กับปีที่ผ่านมา การสนทนามีความซับซ้อนมากขึ้น รายชื่อผู้พูดมีความเชี่ยวชาญมากขึ้น และความมุ่งมั่นต่อมาตรฐานวิชาชีพก็ชัดเจนมากขึ้น โดยเฉพาะอย่างยิ่ง การรวมกลุ่มที่เน้นความหลากหลาย รวมถึงกลุ่มสนับสนุน LGBTQ+ เป็นสัญญาณว่าอุตสาหกรรมให้ความสำคัญกับความซื่อสัตย์ในระดับองค์กร

“เส้นทางที่ดีที่สุดของอุตสาหกรรมในการรักษาขาขึ้นระยะยาวคือการแสดงให้เห็นถึงความเติบโตอย่างแท้จริงและความมุ่งมั่นในความซื่อสัตย์” เธอกล่าว “การประชุมในปีนี้สะท้อนให้เห็นความก้าวหน้าที่มีความหมายในทิศทางนั้นอย่างชัดเจน”

แนวโน้มตลาด: การนำทางผ่านความไม่แน่นอน

ไม่แน่ชัดว่าตลาดหมีคริปโตจะเปลี่ยนเป็นแนวโน้มขาขึ้นอย่างต่อเนื่องหรือไม่ การปรับปรุงด้านกฎระเบียบเพียงอย่างเดียวอาจไม่กระตุ้นให้ราคาพุ่งสูงขึ้นอย่างรวดเร็ว หากจิตวิทยาของนักลงทุนยังคงระมัดระวัง การรวมตัวของราคาบิทคอยน์แม้ในช่วงที่มีนโยบายสนับสนุนก็แสดงให้เห็นว่านักลงทุนรอคอยตัวกระตุ้นเพิ่มเติมนอกเหนือจากการปรับปรุงด้านกฎระเบียบ

อย่างไรก็ตาม สิ่งที่ชัดเจนคือ อุตสาหกรรมได้เรียนรู้บทเรียนสำคัญจากวัฏจักรบูมและฟองสบู่ในอดีต ความสำคัญของการปฏิบัติตามกฎระเบียบ โครงสร้างพื้นฐานสำหรับสถาบัน และการบริหารจัดการที่ครอบคลุมและเป็นธรรมชี้ให้เห็นว่าเป็นระบบนิเวศที่เติบโตขึ้นกว่าที่เคยเป็น หากการปรับปรุงพื้นฐานเหล่านี้ดำเนินต่อไป ก็อาจสร้างเงื่อนไขให้ตลาดคริปโตเคอร์เรนซีสามารถกลับตัวได้อย่างชัดเจน—แต่จังหวะเวลาและขนาดของการเปลี่ยนแปลงนั้นยังคงต้องรอการตัดสินใจจากผู้เข้าร่วมตลาดเอง