หุ้นปันผลนี้เป็น “การเทรดทรัมป์” ที่ดีที่สุด: ควรซื้อหรือไม่?

อัตราผลตอบแทนจากเงินปันผลโดย Drozd Irina ผ่าน Shutterstock

Mohit Oberoi

พฤ., 26 กุมภาพันธ์ 2026 เวลา 9:30 น. GMT+9 อ่าน 4 นาที

ในบทความนี้:

AU

-0.16%

AEM

-1.47%

NEM

+0.61%

GC=F

-0.46%

GLD

-0.25%

ความไม่แน่นอนด้านภาษีไม่ลดลง และในขณะที่ดูเหมือนว่าสหรัฐอเมริกากำลังเดินหน้าทำข้อตกลงทางการค้ากับพันธมิตรสำคัญ ศาลสูงได้ยกเลิกภาษีของประธานาธิบดีโดนัลด์ ทรัมป์ ประธานาธิบดีทรัมป์ ซึ่งได้ทำภาษีเป็นหัวใจสำคัญของนโยบายเศรษฐกิจและต่างประเทศของเขา ตอบโต้ด้วยการกำหนดภาษีทั่วโลกใหม่ 10% ซึ่งต่อมาขึ้นเป็น 15%

หุ้นสหรัฐร่วงเมื่อวานนี้ วันที่ 23 กุมภาพันธ์ แม้ว่าการลดลงจะไม่รุนแรงเท่ากับปีที่แล้ว เมื่อภาษี “วันปลดปล่อย” ของทรัมป์ทำให้ตลาดตกใจ ในขณะเดียวกัน สินทรัพย์หนึ่งที่โดดเด่นภายใต้การดำรงตำแหน่งของทรัมป์คือทองคำ ซึ่งราคาทองคำปรับตัวขึ้นไปแตะระดับสูงสุดในหลายสัปดาห์เมื่อวานนี้ ท่ามกลางความไม่แน่นอนทั้งหมด

ข่าวเพิ่มเติมจาก Barchart

Claude เพิ่งสร้างความเสียหายอีกครั้งให้กับหุ้น IBM จะเป็นอันตรายร้ายแรงหรือควรซื้อเมื่อราคาลดลง?

3 หุ้นปันผลระดับแชมป์ที่ได้รับการจัดอันดับสูงสุดสำหรับรายได้ในหลายชั่วอายุคน

หุ้นบลูชิปนี้เพิ่งลดเงินปันผลลง 50% ควรหนีไปตอนนี้ไหม?

จดหมายข่าว Barchart Brief ของเราเป็นแนวทางกลางวันฟรีสำหรับสิ่งที่กำลังเคลื่อนไหวในหุ้น กลุ่ม และความรู้สึกของนักลงทุน - ส่งตรงในเวลาที่คุณต้องการข้อมูลที่สุด สมัครสมาชิกวันนี้!

ทองคำพุ่งสูงขึ้นในช่วงวาระที่สองของทรัมป์

เมื่อทรัมป์เข้ารับตำแหน่งอีกครั้งเมื่อปีที่แล้ว ผมได้แนะนำ ETF SPDR Gold Trust (GLD) เป็นหนึ่งในสอง ETF ที่ควรซื้อในวาระที่สองของเขา ทองคำพุ่งขึ้นสู่ระดับสูงสุดเป็นประวัติการณ์ภายใต้การดำรงตำแหน่งของทรัมป์ และตรงไปตรงมาราคาขึ้นอย่างรวดเร็วทำให้ผมประหลาดใจ

หุ้นเหมืองทองคำทำผลงานได้ดีกว่า ซึ่งก็ไม่แปลกใจเพราะเป็นการเล่นแบบใช้เลเวอเรจในทองคำ โดยเฉพาะอย่างยิ่ง หุ้น AngloGold Ashanti (AU) ขึ้น 45% ในปีนี้ และเกือบสี่เท่าตัวในรอบ 52 สัปดาห์

www.barchart.com

บริษัทเหมืองทองใช้กระแสเงินสดอิสระของตนเพื่อให้รางวัลแก่ผู้ถือหุ้นในรูปแบบของเงินปันผลที่สูงขึ้นและการซื้อหุ้นคืน AU มีนโยบายเงินปันผลที่ใจกว้างที่สุดในกลุ่มเหมืองทองคำ และอัตราผลตอบแทนเงินปันผลย้อนหลังเกือบ 3% ในขณะที่โดยปกติผมจะพูดถึงอัตราผลตอบแทนเงินปันผลในอนาคต แต่ในกรณีของ AU เราไม่มีอัตราผลตอบแทนเงินปันผลในอนาคตที่แน่นอน เนื่องจากการจ่ายเงินปันผลมีความแปรปรวนและเชื่อมโยงกับกระแสเงินสดอิสระ

AU ตั้งใจจะจ่ายครึ่งหนึ่งของกระแสเงินสดอิสระให้กับนักลงทุนเป็นเงินปันผล และเป็นระยะ ๆ จะเติมเต็มเงินปันผลรายไตรมาสปกติที่ 12.5 เซนต์ด้วยการชำระเงินปรับสมดุลเพื่อให้บรรลุเป้าหมายการจ่ายเงิน AU เคยทำการชำระเงินปรับสมดุลเหล่านี้เป็นรายปี แต่ปีที่แล้วได้ละทิ้นนโยบายนี้และประกาศการจ่ายเงินปันผลปรับสมดุลพร้อมกับรายได้ไตรมาสที่สองของปี 2025

AngloGold ทำเกินเป้าหมายการจ่ายเงินปันผลเมื่อปีที่แล้ว

ในการประชุมผลประกอบการไตรมาส 4 ปี 2025 ในคำถามเกี่ยวกับการทำ true-up รายไตรมาส CEO ของ AngloGold Ashanti Alberto Calderon กล่าวว่า แม้ว่านโยบายยังคงเป็นการทำ true-up รายปี แต่คณะกรรมการจะตัดสินใจทุกไตรมาส

เรื่องดำเนินต่อไป  

ปีที่แล้ว AU จ่ายเงินปันผล 1.8 พันล้านดอลลาร์ และการจ่ายเงินสูงกว่าที่ตั้งเป้าไว้มาก เนื่องจากบริษัทให้รางวัลแก่ผู้ถือหุ้นท่ามกลางราคาทองคำที่พุ่งสูงขึ้น AU มีเงินสดและรายการเทียบเท่าในงบดุลมากกว่าหนี้สินที่มีอยู่ และมีเงินสดสุทธิปรับแล้ว 879 ล้านดอลลาร์ ณ สิ้นปี 2025 ในขณะที่ปี 2024 บริษัทมีหนี้สินสุทธิปรับแล้ว 567 ล้านดอลลาร์ แต่ด้วยกระแสเงินสดอิสระเกือบ 3 พันล้านดอลลาร์ในปีที่แล้ว ทำให้สามารถจ่ายเงินปันผลสูงสุดเป็นประวัติการณ์และเสริมสร้างงบดุลต่อไป

แม้ผู้บริหารจะไม่ได้พูดอย่างชัดเจน แต่ถ้าราคาทองคำยังคงอยู่ในระดับนี้ คณะกรรมการอาจประกาศการจ่ายเงินปันผลที่สูงขึ้นในปี 2026 และดำเนินการ true-up รายไตรมาสต่อไป

แนวโน้มหุ้น AU

AU ได้รับคะแนนความเห็นเป็น “ซื้ออย่างแข็งแกร่ง” จากนักวิเคราะห์เจ็ดคนที่สำรวจโดย Barchart แต่ราคาหุ้นได้พุ่งไปข้างหน้าเกินกว่าราคามูลค่าเป้าหมายเฉลี่ยที่ 114 ดอลลาร์ แม้แต่เป้าหมายสูงสุดของ Street ที่ 132 ดอลลาร์ก็เพียงประมาณ 9% สูงกว่าระดับราคาปัจจุบัน ความผิดปกติเช่นนี้ไม่ใช่เรื่องแปลกเมื่อหุ้นพุ่งขึ้นอย่างรุนแรงอย่างที่ AU ทำในช่วงไม่กี่เดือนที่ผ่านมา เนื่องจากการดำเนินการของนักวิเคราะห์มักจะล่าช้ากว่าการเคลื่อนไหวของราคาจริง

www.barchart.com

หุ้น AU ซื้อขายด้วยอัตราส่วน EV-to-EBITDA ล่วงหน้าที่ 7.19 เท่า ซึ่งคล้ายกับ NEM แต่มีส่วนต่างราคาที่ต่ำกว่ากับ AEM

AU เคยซื้อขายในส่วนลดเมื่อเทียบกับผู้ผลิตทองคำรายอื่น ๆ เนื่องจากกังวลเกี่ยวกับพอร์ตโฟลิโอการทำเหมืองและงบดุลที่ค่อนข้างอ่อนแอ แต่ตอนนี้บริษัทได้แก้ไขปัญหาเหล่านี้และมีงบดุลที่สมบูรณ์แบบ

บริษัทได้ปรับปรุงพอร์ตโฟลิโอของตน โดยขายหุ้นในสินทรัพย์ระดับ Tier 2 ซึ่งมีต้นทุนต่อหน่วยสูงกว่า และเพิ่มสินทรัพย์ Tier 1 เมื่อปีที่แล้ว 70% ของการผลิตของ AngloGold Ashanti และ 80% ของสำรองเป็นสินทรัพย์ Tier 1 อัตราส่วนของสินทรัพย์ Tier 1 ในสายการผลิตของบริษัทเพิ่มขึ้นอย่างต่อเนื่อง เนื่องจาก Obuasi เริ่มดำเนินการมากขึ้น และอาจเพิ่มขึ้นอีกในปีต่อ ๆ ไปเมื่อการผลิตจากเหมืองนั้นขยายตัว

โดยรวมแล้ว ทองคำยังคงเป็น “การเทรดทรัมป์” ชั้นนำและเป็นการเล่นในความไม่แน่นอนทั่วโลกและความตึงเครียดทางภูมิรัฐศาสตร์ ผมมองว่า AngloGold Ashanti เป็นวิธีที่ดีในการเล่นธีมนี้ และเงินปันผลที่ใจกว้างก็เป็นแค่สิ่งเพิ่มเติมเท่านั้น

_ ในวันที่เผยแพร่ Mohit Oberoi มีตำแหน่งใน: AU ข้อมูลและรายละเอียดในบทความนี้เป็นเพียงเพื่อวัตถุประสงค์ในการให้ข้อมูลเท่านั้น บทความนี้เผยแพร่ครั้งแรกบน Barchart.com _