เพิ่มขึ้นมากกว่า 70% ใน 12 เดือน, ยังทันที่จะซื้อหุ้น Alphabet อยู่ไหม?

ในขณะที่หุ้นของ Alphabet (GOOG +0.67%)(GOOGL +0.64%) ยังทำผลงานต่ำกว่าดัชนี S&P 500 ในปี 2026 นี้ นักลงทุนควรจำไว้ว่าหุ้นนี้ปรับตัวขึ้นมากกว่า 70% ในช่วง 12 เดือนที่ผ่านมา ดังนั้น การชะลอตัวเล็กน้อยเมื่อ S&P 500 เพิ่มขึ้น 1% ตั้งแต่ต้นปี จึงดูสมเหตุสมผล

คำถามที่ใหญ่กว่าคือ เมื่อมีกำไรมหาศาลในอดีตแล้ว จะสายเกินไปที่จะซื้อหุ้นนี้หรือไม่ นักลงทุนที่ซื้อหุ้นในวันนี้ต้องจ่ายมูลค่าที่สูงขึ้นอย่างมากสำหรับบริษัทแม่ของ Google เมื่อเทียบกับ 12 เดือนก่อน มูลค่าหุ้นนี้คุ้มค่ากับการประเมินนี้หรือไม่? หรือพวกเขาควรรอเพื่อดูว่าพวกเขาจะได้จุดเข้าซื้อที่ดีกว่านี้ในหุ้นเทคโนโลยีหรือไม่?

แหล่งภาพ: Getty Images.

การเติบโตที่เร่งขึ้น

เพื่อเข้าใจว่าทำไมตลาดถึงมีความเชื่อมั่นในธุรกิจของ Alphabet ตลอด 12 เดือนที่ผ่านมา ลองดูแนวโน้มการเติบโตของรายได้รายปีในไตรมาสล่าสุด หลังจากที่รายได้รวมเติบโต 12% เมื่อเทียบปีต่อปีในไตรมาสแรกของปี 2025 การเติบโตนี้เพิ่มขึ้นเป็น 14% ในไตรมาสที่ 2, 16% ในไตรมาสที่ 3 และสุดท้าย 18% ในไตรมาสที่ 4

และแม้แนวโน้มนี้จะเร่งขึ้น ก็อาจจะยังไม่สะท้อนความเร็วของโมเมนตัมที่แท้จริง สิ่งที่น่าตื่นเต้นที่สุดในช่วงนี้คือการเติบโตอย่างรวดเร็วของ Google Cloud ซึ่งเป็นธุรกิจคลาวด์คอมพิวติ้งของบริษัท รายได้จาก Google Cloud เพิ่มขึ้น 28% เมื่อเทียบปีต่อปีในไตรมาสที่ 1, 32% ในไตรมาสที่ 2, 34% ในไตรมาสที่ 3 และ 48% ในไตรมาสที่ 4 ของปี 2025

และยังมีหลักฐานมากมายที่แสดงให้เห็นว่าบริษัทประสบความสำเร็จในด้าน AI ไม่เพียงแต่ AI ปรากฏอยู่ในธุรกิจทั้งหมดของ Alphabet แต่แอป AI ของบริษัท Gemini ก็มีผู้ใช้งานรายเดือนมากกว่า 750 ล้านคน นอกจากนี้ CEO ของ Alphabet Sundar Pichai ยังกล่าวในรายงานไตรมาสที่ 4 ว่า “การค้นหาใช้งานมากกว่าที่เคยเป็นมา โดย AI ยังคงเป็นแรงผลักดันให้เกิดการขยายตัว”

เมื่อพิจารณาความแตกต่างอย่างชัดเจนในอัตราการเติบโตของ Alphabet ระหว่างไตรมาสล่าสุดและไตรมาสแรกของปี 2025 รวมถึงโมเมนตัมที่บริษัทเห็นในด้าน AI ณ สิ้นปี 2025 ก็สามารถกล่าวได้ว่าบริษัทสมควรได้รับมูลค่าที่สูงขึ้นในวันนี้มากกว่าปีที่แล้ว

การดูมูลค่าหุ้นของ Alphabet

น่าสนใจที่แม้หุ้นจะพุ่งขึ้นกว่า 70% ในช่วง 12 เดือนที่ผ่านมา แต่หุ้นของ Alphabet ก็ไม่ได้แพงเกินไปในวันนี้ ณ เวลานี้ หุ้นมีอัตราส่วนราคาต่อกำไรประมาณ 29 — ซึ่งไม่เลวสำหรับบริษัทที่รายได้เติบโต 18% เมื่อเทียบปีต่อปีในไตรมาสที่ 4 และมีปัจจัยสำคัญอย่าง Google Cloud ซึ่งรายงานการเติบโตของรายได้ 48% เมื่อเทียบปีต่อปีในไตรมาสที่ 4

และอย่าลืมว่า ในขณะที่เทคโนโลยีโดยทั่วไปถือว่ามีความเสี่ยงสูง แต่ธุรกิจของ Alphabet ค่อนข้างมีความหลากหลาย ใช่แล้ว รายได้ประมาณ 82 พันล้านดอลลาร์จากรายได้รวมประมาณ 114 พันล้านดอลลาร์ในไตรมาสที่ 4 มาจากโฆษณา แต่ประมาณ 13.6 พันล้านดอลลาร์มาจากการสมัครสมาชิก แพลตฟอร์ม และอุปกรณ์ของ Google และประมาณ 17.7 พันล้านดอลลาร์มาจาก Google Cloud

นอกจากนี้ Alphabet ยังมีงบดุลที่ยอดเยี่ยม สิ้นปี 2025 บริษัทมีเงินสด เงินสดเทียบเท่า และหลักทรัพย์ที่สามารถซื้อขายได้เกือบ 127 พันล้านดอลลาร์ เพิ่มขึ้นจากประมาณ 96 พันล้านดอลลาร์ในปี 2024 และบริษัทดำเนินธุรกิจด้วยสถานะเงินสดสุทธิที่สำคัญ หนี้สินระยะยาวของบริษัทในสิ้นปี 2025 อยู่ที่เพียง 47 พันล้านดอลลาร์

NASDAQ: GOOGL

Alphabet

การเปลี่ยนแปลงวันนี้

(0.64%) $2.00

ราคาปัจจุบัน

$312.90

ข้อมูลสำคัญ

มูลค่าตลาด

$3.8T

ช่วงราคาวันนี้

$309.44 - $313.64

ช่วงราคาย้อนหลัง 52 สัปดาห์

$140.53 - $349.00

ปริมาณการซื้อขาย

30M

ปริมาณเฉลี่ย

35M

อัตรากำไรขั้นต้น

59.68%

อัตราผลตอบแทนเงินปันผล

0.27%

แน่นอนว่าคุณไม่สามารถพูดถึงบริษัทเทคโนโลยีขนาดใหญ่อย่างนี้ในปัจจุบันโดยไม่พูดถึงงบลงทุนด้านทุนของพวกเขา และงบลงทุนของ Alphabet ก็ใหญ่มาก บริษัทวางแผนจะใช้จ่ายระหว่าง 175 พันล้านถึง 185 พันล้านดอลลาร์ในปี 2026 โดยมีเงินสดสุทธิจากกิจกรรมดำเนินงานในปี 2025 อยู่ที่ประมาณ 165 พันล้านดอลลาร์ ดูเหมือนว่า Alphabet จะวางแผนใช้จ่ายเกือบทั้งหมดของกระแสเงินสดจากการดำเนินงานในปี 2026

การใช้จ่ายจำนวนมากเช่นนี้ แน่นอนว่าทำให้ความเสี่ยงของหุ้นสูงขึ้น แต่ก็เพิ่มโอกาสผลตอบแทนหากการลงทุนเหล่านี้ประสบความสำเร็จอย่างงดงามในระยะยาว และเนื่องจาก Alphabet เป็นบริษัทที่มีประวัติการบริหารทุนที่ดี โอกาสที่การใช้จ่ายจำนวนมากนี้จะให้ผลตอบแทนที่ดีในที่สุดก็มีสูง แต่ด้วยขนาดของงบลงทุนและความเปลี่ยนแปลงในอุตสาหกรรมเทคโนโลยีที่ขับเคลื่อนโดย AI หุ้นนี้อาจต้องการความอดทนจากนักลงทุนในระดับที่ไม่ธรรมดา