เมื่อดัชนีเศรษฐกิจสหรัฐฯ กระตุ้นการขายคริปโต: เกิดอะไรขึ้นในต้นปี 2025

ตลาดมักตอบสนองอย่างรุนแรงเมื่อความเป็นจริงทางเศรษฐกิจขัดแย้งกับความคาดหวังของนักลงทุน และต้นปี 2025 ก็เป็นเช่นนั้นสำหรับสินทรัพย์ดิจิทัล ชุดรายงานเศรษฐกิจสหรัฐที่แข็งแกร่งกว่าที่คาดไว้ ส่งผลให้ราคาสกุลเงินดิจิทัลร่วงลงอย่างรุนแรง ลบล้างกำไรหลายสัปดาห์และบังคับให้นักเทรดต้องเผชิญกับความคาดหวังอัตราดอกเบี้ยที่เพิ่มขึ้นในภาพรวมของเศรษฐกิจ การเข้าใจว่าข้อมูลเศรษฐกิจแบบดั้งเดิมส่งผลต่อราคาสกุลเงินดิจิทัลอย่างไรเผยให้เห็นถึงความเชื่อมโยงกันที่เพิ่มขึ้นของกลุ่มสินทรัพย์เหล่านี้

ข้อมูลเศรษฐกิจสร้างแรงสั่นสะเทือนที่ไม่คาดคิดต่อโมเมนตัมราคาสกุลเงินดิจิทัล

ในต้นเดือนมกราคม 2025 ข้อมูลเศรษฐกิจสองชุดทำให้ตลาดตกใจและเปลี่ยนความรู้สึกของนักลงทุนเกือบจะในทันที สำนักงานสถิติแรงงานรายงานว่าตำแหน่งงานว่าง (ข้อมูล JOLTS) เพิ่มขึ้นเป็น 8.1 ล้านตำแหน่งในเดือนพฤศจิกายน ซึ่งสูงกว่าที่นักวิเคราะห์คาดการณ์ไว้ที่ 7.7 ล้านอย่างมีนัยสำคัญ พร้อมกันนั้น ดัชนีผู้จัดการฝ่ายจัดซื้อภาคบริการ ISM สำหรับเดือนธันวาคมอยู่ที่ 54.1 ซึ่งสูงกว่าที่คาดไว้ที่ 53.3 และสูงกว่าตัวเลขเดือนพฤศจิกายนที่ 52.1 อย่างเห็นได้ชัด ดัชนีราคาที่จ่าย (Prices Paid) ซึ่งเป็นมาตรวัดแรงกดดันเงินเฟ้อ แตะที่ 64.4 ซึ่งสูงกว่าความคาดหวัง (57.5) และเดือนก่อนหน้าที่ 58.2

ข้อมูลเหล่านี้ แม้ดูเหมือนเป็นเรื่องปกติสำหรับผู้สังเกตการณ์ทั่วไป แต่ก็จุดประกายปฏิกิริยาในตลาดตราสารหนี้ระยะยาว อัตราผลตอบแทนพันธบัตรรัฐบาลสหรัฐอายุ 10 ปี เพิ่มขึ้น 5 จุดฐานเป็น 4.68% ใกล้ระดับสูงสุดในหลายปี และเป็นสัญญาณว่านักลงทุนปรับราคาคาดการณ์นโยบายของธนาคารกลางสหรัฐใหม่อีกครั้ง ดัชนี Nasdaq ลดลงมากกว่า 1% ขณะที่ S&P 500 ลดลง 0.4% หุ้นโดยรวมรับรู้ผลกระทบจากอัตราเงินเฟ้อที่ยังคงแข็งแกร่งและความต้องการแรงงานที่เพิ่มขึ้น

บิทคอยน์และเหรียญหลักอื่นๆ เผชิญการปรับฐานราคาสกุลเงินดิจิทัลอย่างรุนแรง

ตลาดคริปโตได้รับผลกระทบจากความเปลี่ยนแปลงในความรู้สึกนี้อย่างเต็มที่ บิทคอยน์ ซึ่งเคยเทรดอยู่ต่ำกว่า 101,000 ดอลลาร์ในช่วงบ่ายของยุโรป ปรับตัวลงเหลือ 97,800 ดอลลาร์หลังจากข้อมูลเผยแพร่ — ลดลงเกิน 4% ใน 24 ชั่วโมงถัดมา ความอ่อนแอของราคาสกุลเงินดิจิทัลแพร่กระจายไปทั่วทั้งระบบนิเวศ โดย Ethereum (ETH) และ Solana (SOL) ต่างก็ร่วงระหว่าง 6% ถึง 7% ส่วน Avalanche (AVAX) และ Chainlink (LINK) ร่วง 8% ถึง 9% การปรับตัวลงอย่างรุนแรงนี้ทำให้เกิดกิจกรรมการขายออกอย่างมาก โดยเกือบ 300 ล้านดอลลาร์ในตำแหน่ง long ในตลาดอนุพันธ์ถูกบังคับปิด เนื่องจากเทรดเดอร์ที่ใช้เลเวอเรจเผชิญกับการเรียกมาร์จิ้น ซึ่งเป็นเหตุการณ์ลดเลเวอเรจครั้งใหญ่ครั้งแรกของปีตามข้อมูลจาก CoinGlass การขายเชิงกลไกนี้เพิ่มแรงกดดันให้กับการเคลื่อนไหวแรก ทำให้เกิดผลกระทบเป็นลูกโซ่เมื่อคำสั่งหยุดขาดทุนถูกกระตุ้นในระดับเทคนิคสำคัญ

คาดการณ์การลดอัตราดอกเบี้ยล่มสลาย ปรับโครงสร้างแนวโน้มตลาดคริปโตใหม่

สิ่งที่อาจสำคัญกว่าการเคลื่อนไหวของราคาทันทีคือการเปลี่ยนแปลงในความคาดหวังด้านนโยบายการเงิน ก่อนหน้านี้ นักวิเคราะห์ในตลาดได้ละทิ้งความหวังที่จะลดอัตราดอกเบี้ยของเฟดในการประชุมเดือนมกราคมแล้ว แต่รายงานเศรษฐกิจเหล่านี้ทำให้นักลงทุนลดความคาดหวังสำหรับการประชุมเดือนมีนาคมอย่างมาก โดยเครื่องมือ CME FedWatch แสดงให้เห็นว่ามีโอกาสเพียง 37% ที่จะมีการผ่อนคลายนโยบาย — ลดลงจากเกือบ 50% เมื่อสัปดาห์ก่อน โอกาสที่จะลดอัตราดอกเบี้ยในเดือนพฤษภาคมก็ลดลงต่ำกว่า 50% เช่นกัน

เมื่อมองภาพรวมของปี 2025 นักวิเคราะห์จาก Ballinger Group ชี้ว่าผู้เข้าร่วมตลาดกำลังคาดการณ์ว่าจะมีการลดอัตราดอกเบี้ยเพียงประมาณหนึ่งครั้งในช่วงสิบสองเดือน ซึ่งการปรับลดลงอย่างชัดเจนนี้ส่งผลกระทบอย่างลึกซึ้งต่อมูลค่าของคริปโต สินทรัพย์ดิจิทัลเคยได้รับประโยชน์อย่างมากจากความคาดหวังของตลาดที่ว่าจะมีการผ่อนคลายทางการเงินในช่วงต้นฤดูกาล และการเปลี่ยนแปลงความคาดหวังเหล่านั้นได้ลบแรงหนุนสำคัญต่อราคาสกุลเงินดิจิทัล

เทคนิคตลาดและแนวโน้มในอนาคต

บริบทโดยรวมของการลดลงของราคาสกุลเงินดิจิทัลนี้ไม่ใช่แค่เรื่องพื้นฐานเศรษฐกิจเท่านั้น แต่ยังรวมถึงตำแหน่งทางเทคนิคด้วย ปีของการสะสมเลเวอเรจในตำแหน่ง long และสภาพคล่องที่บางทำให้การเคลื่อนไหวลงสามารถเร่งตัวเข้าสู่การล้างพอร์ตอย่างรุนแรง เทรดเดอร์จาก LMAX Group เตือนว่าการฟื้นตัวหลังจากการขายออกครั้งแรกแสดงให้เห็นถึงความแข็งแกร่ง แต่ความคงทนของมันยังเป็นคำถาม หากไม่มีปัจจัยพื้นฐานสนับสนุนอย่างชัดเจน

ผู้สังเกตการณ์ชี้ว่าบางส่วนของนักลงทุนกำลังเปลี่ยนจากการสะสมในตลาด spot ไปสู่ตำแหน่งที่มีความเสี่ยงสูงมากขึ้น — ตามคำแถลงของ FalconX ซึ่งหมายความว่าถึงแม้ความผันผวนของราคาสกุลเงินดิจิทัลจะยังคงอยู่ ความต้องการในเชิงกลยุทธ์และระยะสั้นก็เพิ่มขึ้น แสดงให้เห็นว่าความเสี่ยงยังไม่หมดไป แต่ลักษณะของความต้องการนั้นเปลี่ยนไปอย่างมากในด้านกลยุทธ์และระยะเวลา

ระดับแนวต้านทางเทคนิคสำคัญที่ 72,000 ดอลลาร์และ 78,000 ดอลลาร์สำหรับบิทคอยน์จะเป็นเกณฑ์สำคัญในการตัดสินว่าการลดลงนี้เป็นเพียงการปรับฐานชั่วคราวหรือเป็นจุดเริ่มต้นของแนวโน้มขาลงที่มีโครงสร้างมากขึ้น การทะลุผ่านระดับเหล่านี้อย่างต่อเนื่องจะเป็นสัญญาณของความแข็งแกร่งที่กลับมา ขณะที่การไม่สามารถผ่านระดับเหล่านี้ได้จะบ่งชี้ว่าความกดดันต่อราคาสกุลเงินดิจิทัลยังคงอยู่