หุ้น American Express ลดลง 12% ในปี 2026 ถึงเวลาซื้อไหม?

หุ้นของผู้นำด้านบัตรเครดิตพรีเมียมและการชำระเงิน American Express (AXP +2.16%) ลดลงประมาณ 12% ในปี 2026 จนถึงตอนนี้ รวมถึงการลดลงอย่างรวดเร็วในวันเดียวในปลายเดือนกุมภาพันธ์ เนื่องจากความกลัวการเปลี่ยนแปลงด้วย AI ทำให้นักลงทุนหวาดกลัวในหุ้น American Express

แม้หุ้นจะอ่อนแอลงเมื่อเร็ว ๆ นี้ ธุรกิจพื้นฐานดูดีมาก บริษัทเพิ่งปิดปี 2025 ด้วยรายได้สูงสุดเป็นประวัติการณ์และคาดการณ์ปีใหม่ที่เติบโตอย่างแข็งแกร่ง ดังนั้น การขายหุ้นนี้จึงอาจเป็นโอกาสในการซื้อหรือไม่?

แหล่งภาพ: Getty Images.

เรื่องราวการเติบโตที่น่าประทับใจ

American Express จบปี 2025 ด้วยรายได้รวม (หักค่าใช้จ่ายดอกเบี้ย) จำนวน 72.2 พันล้านดอลลาร์ เพิ่มขึ้น 10% เมื่อเทียบกับปีก่อน และกำไรต่อหุ้นเต็มปีอยู่ที่ 15.38 ดอลลาร์ ซึ่งสำคัญคือ ตัวเลขกำไรต่อหุ้นนี้เพิ่มขึ้น 15% เมื่อไม่รวมกำไรพิเศษจากการขาย Accertify ในปีก่อน

นอกจากนี้ การเติบโตในไตรมาสสุดท้ายของปี ก็แข็งแกร่งเช่นกัน รายได้ในไตรมาส 4 ของบริษัทชำระเงินแบบบูรณาการเพิ่มขึ้น 10% เมื่อเทียบกับปีก่อน เป็น 19.0 พันล้านดอลลาร์ ซึ่งช้ากว่าการเติบโตของรายได้ในไตรมาส 3 ที่ 11% แต่การใช้จ่ายของสมาชิกบัตรโดยไม่รวมผลกระทบจากอัตราแลกเปลี่ยนก็เติบโตขึ้น 8% เมื่อเทียบกับปีก่อนในทั้งไตรมาส 3 และ 4 ของปี 2025

นอกจากนี้ อัตราการเขียนหนี้สูญของบริษัทยังคงอยู่ในระดับดีที่สุด สำหรับปี 2025 รายงานอัตราการเขียนหนี้สูญสุทธิที่ 2% ซึ่งเท่าเดิมเมื่อเทียบกับปีที่ผ่านมา ในไตรมาส 4 อัตรานี้เพิ่มขึ้นเป็น 2.1% จาก 1.9% เมื่อปีก่อน แต่ก็ยังต่ำมากสำหรับผู้ให้บริการบัตรเครดิต

ยังมีโครงการคืนทุนของ American Express ที่แข็งแกร่ง

“เราได้คืนทุนให้กับผู้ถือหุ้นจำนวน 7.6 พันล้านดอลลาร์ในปี 2025 รวมถึงเงินปันผล 2.3 พันล้านดอลลาร์และการซื้อคืนหุ้น 5.3 พันล้านดอลลาร์” คริสโตเฟอร์ เล เคย์เลค รองประธานฝ่ายการเงินของ American Express กล่าวในระหว่างการประชุมผลประกอบการไตรมาส 4 ของบริษัท

และฝ่ายบริหารประกาศเพิ่มเงินปันผล 16% สำหรับปี 2026

มูลค่าที่เหมาะสม

ปัจจุบัน หุ้นมีอัตราส่วนราคาต่อกำไร (P/E) อยู่ที่ 21 ซึ่งเป็นมูลค่าที่เชื่อว่าบริษัทน่าจะสามารถรักษาไว้ได้ในระยะยาว

พิจารณาแนวโน้มที่แข็งแกร่งของบริษัท สำหรับปี 2026 คาดการณ์รายได้จะเติบโต 9-10% และกำไรต่อหุ้นอยู่ที่ 17.30 ถึง 17.90 ดอลลาร์ เมื่อเทียบกับกำไรต่อหุ้นในปี 2025 ที่ 15.38 ดอลลาร์ ซึ่งแปลว่าเติบโตประมาณ 14% ในจุดกึ่งกลาง

นอกจากนี้ American Express ลงทุนอย่างมากในคุณค่าพรีเมียมของตน รวมถึงการปรับปรุงบัตร Platinum เมื่อปีที่แล้ว การปรับปรุงบัตร Platinum สำหรับผู้บริโภคและธุรกิจในสหรัฐฯ ซึ่งรวมถึงค่าธรรมเนียมที่สูงขึ้นแต่ก็เพิ่มมูลค่าของสิทธิประโยชน์ที่มอบให้สมาชิก ควรช่วยรักษาสมาชิกสำคัญไว้และสนับสนุนรายได้จากค่าธรรมเนียมบัตรของบริษัท เนื่องจากบริษัทเพิ่งเริ่มใช้ค่าธรรมเนียมรายปีใหม่สำหรับสมาชิกบัตร Platinum ในสหรัฐฯ ที่ใกล้วันต่ออายุ และสำหรับสมาชิกกลุ่มแรกที่ต้องเผชิญกับค่าธรรมเนียมที่สูงขึ้นในวันต่ออายุ บริษัท “ไม่เห็นการเปลี่ยนแปลง” ในอัตราการคงสมาชิกที่สูงมากเมื่อเทียบกับก่อนปรับปรุง" เล กล่าวในระหว่างการประชุมผลประกอบการไตรมาส 4

แน่นอนว่าการให้สินเชื่อเป็นความเสี่ยงสำคัญสำหรับบริษัทอย่าง American Express หุ้นอาจร่วงลงหากตลาดเริ่มคาดการณ์ว่าหนี้เสียจะเพิ่มขึ้น ดังนั้น นักลงทุนจะต้องติดตามสภาพเศรษฐกิจอย่างใกล้ชิด ซึ่งอาจส่งผลกระทบเชิงลบต่อโปรไฟล์เครดิตของสมาชิก American Express

ขยายความ

NYSE: AXP

American Express

การเปลี่ยนแปลงวันนี้

(2.16%) $6.92

ราคาปัจจุบัน

$327.40

ข้อมูลสำคัญ

มูลค่าตลาด

$220B

ช่วงราคาวันนี้

$322.33 - $329.08

ช่วง 52 สัปดาห์

$220.43 - $387.49

ปริมาณการซื้อขาย

185K

ปริมาณเฉลี่ย 3 เดือน

3M

อัตรากำไรขั้นต้น

60.65%

อัตราผลตอบแทนเงินปันผล

1.02%

ดังนั้น หุ้นนี้ควรซื้อไหม? ผมคิดว่าน่าจะใช่

แน่นอนว่าหุ้นไม่ถูกนัก แต่บริษัทยังคงสร้างรายได้เติบโตเป็นตัวเลขสองหลักและกำไรเติบโตในระดับกลางสิบเท่า และดำเนินโครงการคืนทุนขนาดใหญ่ต่อเนื่อง ยิ่งไปกว่านั้น การขายหุ้นในช่วงนี้ทำให้ความเสี่ยงและผลตอบแทนสมดุลกันมากขึ้น เนื่องจากความหวังในตลาดน้อยลงแล้ว

แน่นอน หากปี 2026 เกิดแนวโน้มการใช้จ่ายหรือสภาพเครดิตแย่ลง ผมอาจปรับมุมมองเป็นบวกใหม่ แต่ด้วยฝ่ายบริหารยังคงคาดการณ์การเติบโตที่แข็งแกร่งและยังคงซื้อคืนหุ้นอย่างต่อเนื่อง ผมคิดว่า American Express เป็นการซื้อในช่วงราคานี้