ตลาดคริปโตเผชิญกับการกลับตัวอย่างรุนแรง: จากการร่วงของ Dogecoin สู่การฟื้นตัวของสินทรัพย์หลายประเภท

ภูมิทัศน์คริปโตเคอร์เรนซีมีการเปลี่ยนแปลงอย่างรุนแรงในช่วงที่ผ่านมา โดย Dogecoin เป็นเหรียญแรกที่รับผลกระทบจากการขายออกก่อนที่สินทรัพย์คริปโตโดยรวมจะฟื้นตัวทางเทคนิค เมื่อปลายกุมภาพันธ์ 2026 ตลาดแสดงภาพที่แตกต่างอย่างชัดเจนจากช่วงขาลงก่อนหน้านี้ ซึ่งสะท้อนความผันผวนที่เป็นลักษณะเด่นของการเทรดสินทรัพย์ดิจิทัล Bitcoin กลับมาที่เกือบ $68,400 ในขณะที่เหรียญ altcoin ส่วนใหญ่ก็ปรับตัวขึ้นในระดับกลางถึงสองหลัก

ตัวกระตุ้น FOMC กระตุ้นการขายคริปโตในวงกว้าง

การสื่อสารล่าสุดของประธานธนาคารกลางสหรัฐ Jerome Powell ก่อให้เกิดความผันผวนอย่างมากในสินทรัพย์เสี่ยงทุกประเภท รวมถึงภาคคริปโต Powell มีท่าทีเข้มงวดต่อการลดอัตราดอกเบี้ยในปี 2025 โดยคาดว่าจะลดเพียงสองครั้งแทนที่จะเป็นสามครั้งตามที่ตลาดคาดการณ์ไว้ ซึ่งสร้างแรงสั่นสะเทือนทั่วโลก การตอบสนองนี้เป็นช่วงเวลาที่สำคัญ เนื่องจาก Powell ยังตอบคำถามเกี่ยวกับตำแหน่งการกำกับดูแลของธนาคารกลางต่อการถือครอง Bitcoin โดยอ้างถึงข้อจำกัดที่ป้องกันไม่ให้ Fed ถือครองสินทรัพย์นี้

แรงกดดันทางเศรษฐกิจมหภาคนี้แพร่กระจายเข้าสู่ตลาดหุ้นเป็นอันดับแรก โดย Nasdaq ร่วงลง 3.5% และ S&P 500 ลดลง 2.9% ตั้งแต่การประชุม FOMC Bitcoin ก็ร่วงลงเกิน 6% ในช่วงแรก ขณะที่ตลาดคริปโตโดยรวมก็รับแรงกระแทกนี้ Solana (SOL), Ether (ETH), และ Cardano (ADA) ต่างก็เผชิญแรงกดดันอย่างหนัก โดยบางเหรียญ altcoin ทดสอบการขาดทุนถึง 9% ในช่วงที่การขายออกสูงสุด Dogecoin เป็นเหรียญที่อ่อนแอที่สุด ลดลง 11% ในจุดต่ำสุดและขยายขาดทุนรายสัปดาห์เกิน 21%

การตั้งตำแหน่งเชิงบวกเกินไปเปิดเผยความเปราะบางของตลาด

นักเทรดจาก QCP Capital ในสิงคโปร์ชี้ให้เห็นว่าที่มาของการลดลงไม่ใช่แค่แนวโน้มของนโยบาย Fed แต่เป็นการสะสมตำแหน่งเชิงบวกที่อันตรายและเกินความเหมาะสมในเดือนก่อนหน้า หลังจากการขึ้นของ Trump ที่เกี่ยวข้องกับการเลือกตั้ง สินทรัพย์เสี่ยงก็ได้รับผลบวกต่อเนื่อง ทำให้ตลาดเสี่ยงเปราะบางต่อความเสียหายใดๆ ก็ตาม

“ตั้งแต่การเลือกตั้ง สินทรัพย์เสี่ยงได้มีการวิ่งขึ้นอย่างต่อเนื่องและรุนแรง ทำให้ตลาดเสี่ยงมากและเปราะบางมากขึ้น” นักวิเคราะห์ของ QCP กล่าว การปรับปรุง dot plot ของ Fed ซึ่งแสดงให้เห็นว่ามีการลดอัตราดอกเบี้ยเพียงสองครั้งแทนที่จะเป็นสามครั้งเนื่องจากอัตราเงินเฟ้อที่ยังคงอยู่ เป็นตัวกระตุ้นให้เกิดการขายอย่างตื่นตระหนก การวิเคราะห์นี้ชี้ให้เห็นว่าโครงสร้างตลาดมากกว่าพื้นฐานเป็นตัวขับเคลื่อนความรุนแรงของการปรับฐาน นักลงทุนมีการกระจุกตัวในด้านเชิงบวกมากเกินไป ทำให้มีพื้นที่น้อยสำหรับการทำกำไรหรือปรับตำแหน่ง

คลื่นการล้างพอร์ตมูลค่า 890 ล้านดอลลาร์ในตลาด

การเคลื่อนไหวของราคาที่รุนแรงส่งผลให้เกิดผลกระทบรุนแรงต่อเทรดเดอร์ที่ใช้เลเวอเรจ โดยมีการล้างพอร์ตทั้ง long และ short รวมกันกว่า 890 ล้านดอลลาร์ในตลาดฟิวเจอร์สภายใน 24 ชั่วโมงหลังประกาศ FOMC การล้างพอร์ตนี้แสดงให้เห็นว่าความรู้สึกตลาดสามารถกลับกันได้อย่างรวดเร็วเมื่อเกิดปัจจัยมหภาค และสภาพคล่องในบางช่วงราคาก็อ่อนแอจนทำให้แรงขายเพิ่มขึ้น

ดัชนี CoinDesk 20 (CD20) ซึ่งติดตามสินทรัพย์คริปโตขนาดใหญ่ตามมูลค่าตลาด ลดลง 5.5% สะท้อนให้เห็นว่าการขายออกเป็นปรากฏการณ์กว้างขวาง ไม่ใช่แค่ Bitcoin หรือเหรียญเดียว แต่เป็นทั้งระบบนิเวศของสินทรัพย์ดิจิทัล ตั้งแต่โปรเจกต์ที่เป็นที่รู้จักจนถึงโทเคนใหม่ๆ

การฟื้นตัวทางเทคนิคชี้ให้เห็นแนวโน้มการพลิกกลับของเหรียญ altcoin

ภายในไม่กี่วัน ตลาดคริปโตเข้าสู่ช่วงใหม่ที่มีการบีบตัวของ Short squeeze และการฟื้นตัวทางเทคนิคอย่างรวดเร็ว Bitcoin กลับไปใกล้ระดับ $69,000 ทำให้เหรียญ altcoin อย่าง ETH, SOL, DOGE และ ADA ก็ปรับตัวขึ้นด้วย หุ้นคริปโต เช่น Circle, Coinbase และ Strategy ก็เข้าร่วมการฟื้นตัวนี้ ซึ่งบ่งชี้ว่าช่วง panic ได้สิ้นสุดลงแล้ว

นักวิเคราะห์อย่าง Joel Kruger จาก LMAX Group เตือนให้ระวังความยั่งยืนของการฟื้นตัวนี้ โดยมองว่าเป็นการเด้งทางเทคนิคที่เกิดจากการคลายตำแหน่งเชิงลบมากกว่าจะมีปัจจัยพื้นฐานบวกใหม่ๆ อย่างไรก็ตาม Joshua Lim จาก FalconX ระบุว่ากองทุนบางแห่งกำลังตามรอยการเด้งนี้อย่างกระตือรือร้น โดยหมุนเวียนเข้าเหรียญ altcoin ที่ผันผวนและออปชันเพื่อโอกาสในการขึ้นต่อ

ระดับแนวต้านกำหนดทิศทางต่อไปของ Bitcoin

เพื่อให้ Bitcoin ยืนยันการฟื้นตัวในเชิงโครงสร้างอย่างมีนัยสำคัญ ระดับแนวต้านสำคัญที่ประมาณ $72,000 และ $78,000 ต้องผ่านไปได้อย่างต่อเนื่อง ไม่ใช่แค่พุ่งขึ้นในช่วงสั้นๆ การทะลุผ่านระดับเหล่านี้อย่างน่าเชื่อถือจะเป็นสัญญาณเปลี่ยนจากการเด้งทางเทคนิคเป็นการพลิกแนวโน้มจริง ซึ่งอาจเป็นจุดเริ่มต้นของแนวโน้มขาขึ้นที่เคยครองในเดือนพฤศจิกายนและธันวาคม 2025

บริบททางประวัติศาสตร์สนับสนุนความหวังบ้าง โดยเดือนธันวาคมเป็นช่วงขาขึ้นของ Bitcoin เสมอ โดยมีการปิดเดือนในพื้นที่บวก 6 ครั้งตั้งแต่ปี 2015 โดยมีผลตอบแทนตั้งแต่ 8% ถึง 46% (รวมการฟื้นตัวในปี 2020 ที่ใหญ่โต) ช่วงฤดูกาลนี้ซึ่งเกิดจากการใช้โบนัสปลายปี การลดผลขาดทุนภาษีที่เริ่มจางหายไป และอารมณ์ในช่วงเทศกาล อาจสนับสนุนมูลค่าของคริปโตจนถึงสิ้นไตรมาส

อย่างไรก็ตาม ความผันผวนอย่างรุนแรงที่เกิดขึ้นในช่วงนี้เน้นให้เห็นถึงความอ่อนไหวของตลาดคริปโตต่อการเปลี่ยนแปลงทางมหภาค และแนวโน้มที่จะดึงดูดตำแหน่งที่ใช้เลเวอเรจสูง ไม่ว่าจะเป็นการฟื้นตัวนี้จะเป็นจุดเริ่มต้นของขาขึ้นใหม่หรือเป็นเพียงการเด้งทางเทคนิคเท่านั้น ขึ้นอยู่กับว่า Bitcoin และ altcoin สามารถสร้างระดับต่ำสูงใหม่และทะลุแนวต้านที่กำหนดไว้ด้วยปริมาณซื้อขายที่เพียงพอหรือไม่