ความยากในการขุด BTC พุ่งทะลุ 100 ล้านล้าน ทำให้ผู้ประกอบการอิสระถูกกดดัน

ความยากในการขุดบิทคอยน์ (BTC) แตะระดับสูงสุดเป็นประวัติการณ์ เกิน 101 ล้านล้านเป็นครั้งแรกในประวัติศาสตร์เครือข่าย ระดับความยากนี้ทำให้สภาพแวดล้อมในการขุดที่ท้าทายอยู่แล้วสำหรับนักขุดอิสระ ซึ่งขาดทุนสำรองทางการเงินเหมือนกับบริษัทขุดขนาดใหญ่ การพุ่งขึ้นของความยากในการขุดสะท้อนกลไกการปรับอัตโนมัติของเครือข่าย ซึ่งจะปรับใหม่ประมาณทุก 2,016 บล็อกเพื่อรักษาระยะเวลาในการค้นพบบล็อกให้คงที่

ตลอดปี 2024 ความยากในการขุด BTC ได้รับการปรับเปลี่ยนถึง 23 ครั้ง โดยประมาณ 60% ของการปรับขึ้นเหล่านี้ทำให้การขุดมีการแข่งขันสูงขึ้น แรงกดดันนี้ทำให้การขุดเปลี่ยนจากกิจกรรมเฉพาะกลุ่มเป็นธุรกิจที่ต้องใช้ทุนสูงขึ้นเรื่อย ๆ ซึ่งเฉพาะผู้ดำเนินการที่มีทุนหนาเท่านั้นที่สามารถรักษาความสามารถในการทำกำไรได้อย่างน่าเชื่อถือ

แฮชเรตของเครือข่ายแตะระดับสูงสุดเป็นประวัติการณ์ที่ 755 EH/s

ความสามารถในการประมวลผลของบิทคอยน์—วัดเป็นแฮชเรต—แตะค่าเฉลี่ยเคลื่อนที่ 7 วันที่ 755 exahashes ต่อวินาที (EH/s) เมื่อเร็ว ๆ นี้ ซึ่งเป็นสถิติสูงสุดอีกครั้ง ตัวชี้วัดนี้แสดงพลังการขุดรวมที่ใช้ในการรักษาความปลอดภัยเครือข่ายบิทคอยน์และยืนยันธุรกรรมบนบล็อกเชนแบบ proof-of-work

การพุ่งขึ้นของแฮชเรตสอดคล้องโดยตรงกับระดับความยากในการขุดที่เพิ่มขึ้น ช่วงปลายเดือนตุลาคมมีการพุ่งขึ้นอย่างรุนแรง โดยแฮชเรตเพิ่มขึ้นเกือบ 12% ในวันเดียว ซึ่งเป็นหนึ่งในการพุ่งขึ้นในวันเดียวที่สำคัญที่สุดตลอดปี 2024 การระเบิดของพลังการประมวลผลนี้แสดงให้เห็นถึงความเชื่อมั่นของนักขุดในความปลอดภัยของเครือข่ายและความสามารถในระยะยาวของบิทคอยน์ แม้จะมีอัตรากำไรที่ลดลงก็ตาม

วงจรการปรับความยากและผลกระทบต่อเศรษฐศาสตร์การขุด

ความสัมพันธ์ระหว่างความยากในการขุดและความสามารถในการดำเนินธุรกิจอย่างยั่งยืนเปิดเผยความเป็นจริงที่โหดร้ายสำหรับผู้เข้าร่วมตลาดรายย่อย บิทคอยน์จะปรับค่าพารามิเตอร์การขุดโดยอัตโนมัติทุกสองสัปดาห์ ซึ่งสร้างวัฏจักรที่คาดเดาได้แต่ท้าทาย ซึ่งต้องการการลงทุนทุนอย่างต่อเนื่อง เมื่อความยากเพิ่มขึ้นเร็วกว่าราคาบิทคอยน์ต่อหน่วยพลังการประมวลผล (hashprice) นักขุดต้องเผชิญกับทางเลือกที่ยากลำบาก เช่น อัปเกรดอุปกรณ์ ลดการดำเนินงาน หรือออกจากตลาดไปเลย

นักขุดอิสระ ซึ่งเข้าถึงตลาดทุนได้น้อยกว่าบริษัทขุดขนาดใหญ่ ต้องรับความเสี่ยงในระดับที่ไม่สมส่วนในช่วงความยากเพิ่มขึ้น บริษัทขุดขนาดใหญ่สามารถรับมือกับความขาดทุนหลายไตรมาสผ่านการระดมทุนด้วยหุ้นกู้หรือเงินกู้ยืม หรือใช้สำรองในคลัง แต่ผู้ดำเนินการรายย่อยไม่มีเครื่องมือทางการเงินเหล่านี้

นักขุดรายย่อยเผชิญแรงกดดันจากการขายออกและต้นทุนที่เพิ่มขึ้น

อุตสาหกรรมการขุดอยู่ในสมดุลที่เปราะบาง โดยเฉลี่ยแล้ว นักขุดใช้บิทคอยน์ที่สร้างใหม่ 100% เพื่อครอบคลุมค่าใช้จ่ายในการดำเนินงาน—เช่น ค่าไฟฟ้า ค่าเสื่อมของฮาร์ดแวร์ ค่าจ้าง และค่าบำรุงรักษา ในเดือนตุลาคม มีช่วงเวลาสั้น ๆ ที่นักขุดบางรายสะสมสำรองหลังจากการขายออกจำนวนมากในเดือนสิงหาคมและกันยายน

ในปัจจุบัน อัตราการขุดประมาณ 450 BTC ต่อวัน รายได้รวมของนักขุดต่อวันอยู่ที่ประมาณ 31.5 ล้านดอลลาร์ (อิงราคาบิทคอยน์ที่ 68,400 ดอลลาร์ ซึ่งเพิ่มขึ้น 5.44% ใน 24 ชั่วโมง) อย่างไรก็ตาม หากนักขุดต้องขายออกทั้งหมดในตลาดเพื่อความอยู่รอด—ซึ่งเป็นสิ่งที่จำเป็นสำหรับผู้ดำเนินการที่มีอัตรากำไรต่ำ—แรงกดดันในการขายต่อเนื่องจะยังคงอยู่

นักขุดรายย่อยและขนาดเล็กเผชิญกับทางเลือกที่ชัดเจนที่สุดคือ ขุดต่อไปในระดับคุ้มทุน หรือหยุดขุดและขายอุปกรณ์ในราคาที่ต่ำลง ความพุ่งขึ้นของความยากในการขุดบิทคอยน์ได้สร้างกระบวนการคัดเลือกตามธรรมชาติที่สนับสนุนเฉพาะกลุ่มที่มีโครงสร้างทางการเงินที่ซับซ้อนและแข็งแกร่งเท่านั้น

สถานการณ์ตลาดปัจจุบัน: ราคาบิทคอยน์และความสามารถในการทำกำไรจากการขุด

แนวโน้มราคาบิทคอยน์ล่าสุดเพิ่มความซับซ้อนให้กับเศรษฐศาสตร์การขุด ราคาบิทคอยน์แตะระดับเกือบ 70,000 ดอลลาร์ ก่อนจะถอยลงมาที่ประมาณ 68,400 ดอลลาร์ ซึ่งยังไม่สามารถสร้างการทะลุผ่านระดับแนวต้านสำคัญนี้ได้ การรวมตัวกันของราคาที่ไม่แน่นอนและความยากในการขุดที่สูงขึ้น ทำให้กำไรของผู้ดำเนินการที่มีอัตรากำไรต่ำถูกกดดันมากขึ้น

ในขณะเดียวกัน สินทรัพย์ดิจิทัลทางเลือก เช่น Ethereum, Solana, Cardano และ Dogecoin ได้ให้ผลตอบแทนที่สูงกว่าบิทคอยน์ในระยะสั้น ซึ่งบ่งชี้ว่านักลงทุนกำลังปรับพอร์ตความเสี่ยงไปยังโทเค็นที่มีความผันผวนสูงกว่า การที่บิทคอยน์ยังคงมีผลตอบแทนต่ำกว่าสินทรัพย์ทางเลือกนี้ ยิ่งกดดันความสามารถในการทำกำไรจากการขุด

ในอนาคต ความยั่งยืนของการดำเนินการขุดในปัจจุบันขึ้นอยู่กับว่าบิทคอยน์จะรักษาราคาปัจจุบันไว้ได้หรือไม่ ในขณะที่ความยากในการขุดอาจชะลอตัวลง หากราคาบิทคอยน์ไม่ปรับตัวขึ้นตาม การรวมกลุ่มอุตสาหกรรมอาจเร่งตัวขึ้น ทำให้เหลือเฉพาะกลุ่มที่ดำเนินการขุดอย่างมีประสิทธิภาพเท่านั้นที่อยู่รอดได้