TCL เทคโนโลยี——จุดเปลี่ยนจะมาถึง (มูลค่าที่ไม่แพง)

PortfolioAlert · 2026-02-26T06:16:50+00:00

TCL科技已จากผู้ผลิตแผงเดียวกลายเป็นกลุ่มเทคโนโลยีชั้นนำระดับโลก มุ่งเน้นด้านการแสดงผลเซมิคอนดักเตอร์และพลังงานแสงอาทิตย์ใหม่ ธุรกิจการแสดงผลเซมิคอนดักเตอร์เป็นแรงขับเคลื่อนหลักของการเติบโต ส่วนธุรกิจพลังงานแสงอาทิตย์ใหม่เป็นเสาหลักสำคัญ ผลประกอบการของบริษัทได้ตั้งจุดเปลี่ยนแล้ว คาดว่าจะเติบโตอย่างต่อเนื่องในอนาคต มูลค่าหลักทรัพย์ตามราคาตลาดอยู่ในระดับต่ำ จึงมีความน่าสนใจในการลงทุน

PortfolioAlert

2026-02-26 06:16:50

ดำเนินการเจนเนเรชั่นบทคัดย่อ

TCL Technology (000100.SZ) ได้พัฒนาจากผู้ผลิตแผงแสดงผลรายเดียวไปสู่กลุ่มระดับโลกที่มุ่งเน้นไปที่อุตสาหกรรมไฮเทคหลักสองอุตสาหกรรม ได้แก่ จอแสดงผลเซมิคอนดักเตอร์และเซลล์แสงอาทิตย์พลังงานใหม่ มูลค่าการลงทุนกําลังเปลี่ยนจากความผันผวนของวัฏจักรไปสู่คุณลักษณะการเติบโตทางเทคโนโลยีซึ่งส่วนใหญ่สะท้อนให้เห็นในการสร้างจุดเปลี่ยนของประสิทธิภาพตรรกะการเติบโตของระบบขับเคลื่อนสองล้อและระดับการประเมินมูลค่าที่ต่ํา

การวิเคราะห์ธุรกิจหลัก

รูปแบบธุรกิจของ TCL Technology ได้รับการสนับสนุนจากสองเสาหลัก ซึ่งธุรกิจจอแสดงผลเซมิคอนดักเตอร์เป็นแรงผลักดันหลักของการเติบโตของประสิทธิภาพในปัจจุบัน

ธุรกิจเซมิคอนดักเตอร์ดิสเพลย์ (Core Growth Engine)

ในฐานะแหล่งกําไรหลักของ บริษัท ธุรกิจถูกครอบงําโดย TCL Huaxing (CSOT) ซึ่งเป็นบริษัทในเครือซึ่งครองตําแหน่งสําคัญในอุตสาหกรรมแผงระดับโลก

ผลการดําเนินงานที่แข็งแกร่ง: ในสามไตรมาสแรกของปี 2025 TCL Huaxing มีกําไรสุทธิ 6.1 พันล้านหยวน เพิ่มขึ้น 53.5% เมื่อเทียบเป็นรายปี และความสามารถในการทํากําไรเพิ่มขึ้นอย่างต่อเนื่อง

เป็นผู้นําในด้านขนาดใหญ่: ในด้านแผงขนาดใหญ่ เช่น ทีวีและจอแสดงผลเชิงพาณิชย์ ส่วนแบ่งการตลาดยังคงเพิ่มขึ้นเป็น 25% ซึ่งอยู่ในอันดับต้น ๆ ของโลก บริษัทได้เป็นผู้นําเทรนด์ของแผงทีวีขนาดใหญ่และระดับไฮเอนด์ และส่วนแบ่งการตลาดของผลิตภัณฑ์ขนาด 65 นิ้วและ 75 นิ้วเป็นรายแรกของโลก

การออกดอกหลายจุดขนาดเล็กและขนาดกลาง: ธุรกิจขนาดเล็กและขนาดกลางได้กลายเป็นกลไกการเติบโตที่สําคัญ

สาขาไอที: การจัดส่งแผงแสดงผลที่ใหญ่เป็นอันดับสองของโลกและส่วนแบ่งการตลาดจอภาพเกมแห่งแรกของโลก ยอดขายแล็ปท็อปเติบโตอย่างรวดเร็ว

มือถือและยานยนต์: การจัดส่งแผง LCD ของโทรศัพท์มือถือและส่วนแบ่งการตลาดยังคงเพิ่มขึ้น การจัดส่งแผงแสดงผลยานยนต์เพิ่มขึ้น 47% เมื่อเทียบเป็นรายปี โดยมีส่วนแบ่งการตลาด 11%

ช่องเสียบการ์ดเทคโนโลยีที่มองไปข้างหน้า:

OLED: การจัดส่งสมาร์ทโฟน OLED ที่ยืดหยุ่นอยู่ในอันดับที่สี่ของโลก

พิมพ์ OLED: การก่อสร้างสายการผลิต OLED พิมพ์รุ่นสูงรุ่นแรกของโลกได้เริ่มขึ้นแล้ว ซึ่งคาดว่าจะแซงหน้าเทคโนโลยีการแสดงผลรุ่นต่อไป

ธุรกิจไฟฟ้าโซลาร์เซลล์พลังงานใหม่ (เสาหลักเชิงกลยุทธ์ที่สําคัญ)

ธุรกิจนี้นําโดยบริษัทในเครือ TCL Zhonghuan ซึ่งเป็นผู้นําระดับโลกในด้านซิลิคอนเวเฟอร์

ตําแหน่งในอุตสาหกรรม: ส่วนแบ่งการตลาดการส่งออกของเวเฟอร์ซิลิกอนโซลาร์เซลล์เป็นอันดับหนึ่งของโลก และเป็นการจัดส่งเวเฟอร์ซิลิกอนที่ใหญ่ที่สุดในโลกในปี 2024

สถานะธุรกิจ: แม้วัฏจักรอุตสาหกรรมจะเผชิญกับความท้าทายในปี 2024 แต่ตําแหน่งผู้นําและข้อได้เปรียบด้านขนาดยังคงมีความสําคัญ ซึ่งเป็นส่วนสําคัญของรูปแบบที่หลากหลายของบริษัท

ตรรกะหลักของมูลค่าการลงทุน

จากการวิเคราะห์ตลาดในปัจจุบันมูลค่าการลงทุนของ TCL Technology ส่วนใหญ่สะท้อนให้เห็นในสามด้านต่อไปนี้:

จุดเปลี่ยนของประสิทธิภาพได้รับการกําหนดขึ้นและปัจจัยพื้นฐานยังคงปรับปรุงอย่างต่อเนื่อง

การระเบิดความสามารถในการทํากําไร: ผลการดําเนินงานของบริษัทได้ออกมาจากรางน้ํา ในสามไตรมาสแรกของปี 2025 กําไรสุทธิที่เป็นของบริษัทแม่สูงถึง 3.047 พันล้านหยวน เพิ่มขึ้น 99.75% เมื่อเทียบเป็นรายปี การหักกําไรที่ไม่ใช่สุทธิเพิ่มขึ้น 233.33% เมื่อเทียบเป็นรายปี แสดงให้เห็นถึงโมเมนตัมการฟื้นตัวที่แข็งแกร่งของธุรกิจหลัก

กระแสเงินสดที่อุดมสมบูรณ์: ในช่วงสามไตรมาสแรกของปี 2025 กระแสเงินสดจากการดําเนินงานสูงถึง 33.84 พันล้านหยวน เพิ่มขึ้น 53.8% เมื่อเทียบเป็นรายปี โดยให้การรับประกันที่มั่นคงสําหรับการวิจัยและพัฒนาเทคโนโลยีและการขยายกําลังการผลิต

ตรรกะการเติบโตนั้นชัดเจน และระบบขับเคลื่อนสองล้อคืออนาคต

จอแสดงผลเซมิคอนดักเตอร์: รูปแบบอุปสงค์และอุปทานของอุตสาหกรรมได้รับการปรับให้เหมาะสม และอํานาจต่อรองของผู้ผลิตชั้นนําได้รับการปรับปรุง TCL Huaxing ได้สร้างรูปแบบการเติบโตของเสียงสะท้อนตามวัฏจักรด้วยข้อได้เปรียบด้านขนาดที่ใหญ่และความก้าวหน้าอย่างรวดเร็วในขนาดเล็กและขนาดกลาง

เค้าโครงทั่วโลก: มีความคืบหน้าในการดําเนินการแปลในต่างประเทศ เช่น การผลิตจํานวนมากของโรงงานโมดูลใหม่ในเวียดนาม และยอดขายที่เพิ่มขึ้นเป็นสองเท่าในตลาดอินเดีย

การประเมินมูลค่ามีความน่าสนใจและสถาบันโดยทั่วไปมองโลกในแง่ดี

การประเมินมูลค่าต่ํา: เมื่อเทียบกับศูนย์ประเมินมูลค่าอัตราส่วนราคาต่อกําไร (PE) ในอดีตของอุตสาหกรรมแผงที่ 15-20 เท่า หลายสถาบันคาดการณ์ว่าอัตราส่วนราคาต่อกําไรแบบไดนามิกของ TCL Technology ในปี 2026 จะอยู่ที่ประมาณ 10-14 เท่าเท่านั้น และมีช่องว่างที่สําคัญสําหรับการซ่อมแซมการประเมินมูลค่า

การจัดอันดับสถาบันในเชิงบวก: เมื่อเร็ว ๆ นี้ สถาบันหลายแห่ง รวมถึง China Post Securities และ Huaan Securities ได้ให้คะแนน “ซื้อ” หรือ “น้ําหนักเกิน” ของ TCL Technology โดยมองโลกในแง่ดีเกี่ยวกับศักยภาพในการพัฒนาในระยะยาว

ดูต้นฉบับ

This page may contain third-party content, which is provided for information purposes only (not representations/warranties) and should not be considered as an endorsement of its views by Gate, nor as financial or professional advice. See Disclaimer for details.

1ถูกใจ