ข่าวตลาดคริปโต Bitcoin: การปรับตัวลงอย่างรุนแรงกระตุ้นการชำระหนี้จำนวนมาก ขณะที่เฟดปรับเส้นทางอัตราดอกเบี้ย

ความผันผวนของตลาดคริปโตเคอร์เรนซีเมื่อเร็ว ๆ นี้เผยให้เห็นความไม่สมดุลที่เปราะบางระหว่างความเชื่อมั่นของสถาบันและความไม่แน่นอนของนโยบายมหภาค สิ่งที่เริ่มต้นเป็นประกาศของธนาคารกลางสหรัฐเป็นเรื่องปกติ กลับกลายเป็นเหตุการณ์ยอมแพ้ครั้งใหญ่ที่สุดในวงการคริปโต โดยมีตำแหน่งที่ใช้เลเวอเรจมูลค่ากว่า 1.2 พันล้านดอลลาร์ถูกล้างออกไป และ bitcoin ถอยหลังจากโมเมนตัมปลายปีของมัน

เมื่อการเปลี่ยนแปลงนโยบายของ Fed กระตุ้นการรีเซ็ตตลาด

ตัวกระตุ้นที่ทำให้เกิดความผิดปกติในตลาดครั้งล่าสุดมาจากคำแถลงของประธานธนาคารกลางสหรัฐ เจอโรม พาวเวล เมื่อเดือนธันวาคม ซึ่งทำให้ผู้เข้าร่วมตลาดตกใจ แทนที่จะเป็นแนวโน้มผ่อนคลายตามที่นักลงทุนหลายคนคาดไว้ พาวเวลได้คาดการณ์ว่าจะมีการลดอัตราดอกเบี้ยเพียงสองครั้งในปี 2025 ซึ่งเป็นสัญญาณของนโยบายการเงินที่เข้มงวดยิ่งขึ้น การเปลี่ยนทิศทางนี้ส่งผลกระทบต่อสินทรัพย์เสี่ยงทุกประเภทพร้อมกัน—หุ้น ทองคำ และคริปโตเคอร์เรนซี ต่างก็ขายออกพร้อมกัน

ความไม่สามารถของ bitcoin ที่จะรักษาโมเมนตัมเหนือระดับ 100,000 ดอลลาร์ กลายเป็นจุดเปลี่ยน ราคาถอยลงไปในช่วงต่ำกว่า 97,000 ดอลลาร์ ก่อนที่จะมีคลื่นขายอีกครั้งดันราคาลงต่ำกว่า 96,000 ดอลลาร์ ซึ่งเป็นการลดลง 4.8% ในช่วง 24 ชั่วโมงหลังจากคำแถลงของพาวเวล นักกลยุทธ์ตลาดจากกลุ่ม LMAX Joel Kruger ได้จับความรู้สึกนี้ได้อย่างแม่นยำว่า “ตลาดคริปโตเคอร์เรนซีได้เตรียมตัวสำหรับการปรับตัวหลังจากการทำสถิติสูงสุดของ bitcoin และคำพูดของพาวเวลเป็นตัวเร่งปฏิกิริยาให้เกิดการปรับตัวตามที่หลายคนกลัว”

บริบทที่กว้างขึ้นทำให้ผลกระทบของการขายออกนี้รุนแรงขึ้น อัตราผลตอบแทนพันธบัตรรัฐบาลสหรัฐพุ่งขึ้นเหนือ 4.6% ซึ่งเป็นระดับสูงสุดตั้งแต่เดือนพฤษภาคม ในขณะที่ดัชนีดอลลาร์พุ่งทะลุ 108 ซึ่งเป็นระดับแข็งแกร่งที่สุดนับตั้งแต่เดือนพฤศจิกายน 2022 การเปลี่ยนแปลงเหล่านี้ในพื้นฐานการตั้งราคาของตลาดแบบดั้งเดิม ส่งผลต่อการล้างพอร์ตในคริปโตทั้งบนแพลตฟอร์มศูนย์กลางและแบบกระจายศูนย์

Altcoins เผชิญความเสียหายอย่างไม่สมส่วน

ในขณะที่ bitcoin รับผลกระทบ 4.8% สกุลเงินดิจิทัลทางเลือกอื่น ๆ กลับได้รับความเสียหายรุนแรงกว่ามาก ดัชนี CoinDesk 20 ซึ่งติดตามกลุ่มสินทรัพย์ดิจิทัลที่เป็นที่รู้จักกันดี ร่วงลงกว่า 10% ในช่วงเวลาเดียวกัน ผลการดำเนินงานของ altcoin แต่ละตัวแสดงภาพที่เลวร้ายยิ่งขึ้น:

ตัวชี้วัดผลการดำเนินงานใน 24 ชั่วโมงล่าสุด แสดงให้เห็นว่าความผันผวนยังคงสูงในวงการนี้ Ethereum ร่วงต่ำกว่า 3,500 ดอลลาร์ พร้อมการลดลงเป็นเลขสองหลัก โครงการสำคัญอื่น ๆ เช่น Cardano, Chainlink, Aptos และ Avalanche ก็ได้รับความเสียหายอย่างรุนแรง โดยบางโครงการเผชิญกับการลดลง 15-20% ขณะที่คำสั่งขายมาร์จิ้นกระจายไปทั่วระบบนิเวศ

Solana เป็นหนึ่งในเหยื่อที่น่าสังเกต SOL ยอมแพ้เกือบทั้งหมดของการขึ้นราคาหลังการเลือกตั้งของทรัมป์ หลังจากร่วงลง 26% จากจุดสูงสุดล่าสุด ราคาก็ลดลงไปอยู่ในระดับต่ำสุดนับตั้งแต่ต้นเดือนพฤศจิกายน สำหรับเทรดเดอร์ altcoin ที่เคยขึ้นตามโมเมนตัมในเดือนพฤศจิกายน การยอมแพ้ครั้งนี้เป็นความเสียหายอย่างรุนแรง

ทำความเข้าใจเหตุการณ์ล้างพอร์ตมูลค่า 1.2 พันล้านดอลลาร์

ปริมาณตำแหน่งอนุพันธ์ที่ต้องปิดตัวลงจำนวนมาก—มูลค่ากว่า 1.2 พันล้านดอลลาร์ในราว 24 ชั่วโมงหลังการตัดสินใจของ Fed—เน้นให้เห็นว่าตลาดได้ใช้เลเวอเรจมากเพียงใด ข้อมูลจาก CoinGlass ระบุว่ามากกว่า 1 พันล้านดอลลาร์เป็นตำแหน่ง long ซึ่งหมายความว่านักเทรดที่เดิมพันว่าราคาจะขึ้นต่อไป กลับพบว่าตนเองอยู่ฝ่ายตรงข้ามของโมเมนตัมตลาด กระบวนการนี้เป็นไปตามแบบแผนที่คาดการณ์ได้: เมื่อราคาลดลง ระบบอัลกอริทึมจะทำการล้างพอร์ตโดยอัตโนมัติ ซึ่งเป็นการบังคับให้ตำแหน่งอื่น ๆ ต้องปิดตามมา ส่งผลให้ราคายิ่งลดลงและกระตุ้นการล้างพอร์ตมากขึ้นเรื่อย ๆ เลเวอเรจที่เคยเพิ่มผลกำไรในช่วงเดือนพฤศจิกายน กลับกลายเป็นภาระเมื่อความรู้สึกเชิงลบเข้ามาแทนที่

ช่วงฟื้นตัวทางเทคนิคและสิ่งที่มันบ่งชี้

หลังจากการยอมแพ้ในเบื้องต้น ตลาดพยายามฟื้นตัว Bitcoin ฟื้นตัวขึ้นไปใกล้ 69,000 ดอลลาร์ และบางช่วงก็ทะลุผ่านไปอย่างรวดเร็ว ซึ่งดูเหมือนจะเป็นการบีบสั้น ๆ ที่ทำให้เกิดการรีบาวด์ การดีดตัวนี้กระตุ้นให้สินทรัพย์ที่ dormant เช่น Ethereum, Solana, Dogecoin และ Cardano รวมถึงหุ้นของแพลตฟอร์มและผู้ให้บริการต่าง ๆ ฟื้นตัวอย่างรวดเร็ว

อย่างไรก็ตาม ควรระวังความยั่งยืนของการฟื้นตัวนี้ นักวิเคราะห์ส่วนใหญ่มองว่าการดีดตัวเป็นผลจากเทคนิคมากกว่าพื้นฐาน ซึ่งเป็นการฟื้นตัวแบบชั่วคราวที่เกิดจากการ Cover short ของเทรดเดอร์ มากกว่าการซื้อใหม่อย่างจริงจัง Joshua Lim จาก FalconX ระบุว่า ในขณะที่บางกองทุนกำลังโยกย้ายเข้าสู่ altcoin ที่ผันผวนและอนุพันธ์ออปชันในช่วงฟื้นตัว แต่ปัจจัยพื้นฐานยังคงขาดอยู่

สำหรับ bitcoin โดยเฉพาะ ระดับแนวต้านที่ 72,000 และ 78,000 ดอลลาร์ จะเป็นตัวชี้วัดว่านี่คือการขึ้นแบบโครงสร้างจริงหรือเป็นเพียงการดีดตัวในช่วงการปรับฐานกว้าง การทะลุผ่านระดับเหล่านี้จะเป็นสัญญาณของโครงสร้างตลาดที่เปลี่ยนไป ในขณะที่การปฏิเสธที่ระดับใดระดับหนึ่งยังคงบ่งชี้ว่ามีความเสี่ยงด้านลบเพิ่มเติมอยู่

มุมมองตลาด: เมื่อการพักตัวเป็นสิ่งที่ดีต่อสุขภาพ

ไม่ใช่นักวิเคราะห์ทุกคนที่มองว่าการปรับฐานนี้เป็นลบ Azeem Khan ผู้ร่วมก่อตั้งและผู้นำด้านปฏิบัติการของเครือข่าย Morph layer-2 ให้มุมมองต่างออกไปว่า “เมื่อมองภาพรวมและพิจารณาการเติบโตเมื่อเทียบปีต่อปี การพักตัวแบบนี้รู้สึกเป็นสิ่งที่ดี ตลาดคริปโตเคอร์เรนซีเคยพุ่งขึ้นอย่างแทบจะเป็นเส้นตรงหลังจากผลการเลือกตั้งในต้นเดือนพฤศจิกายน”

Khan เสริมว่า “โดยทั่วไป ตลาดหลักทรัพย์จะมีการขายออกในเดือนธันวาคมเพื่อชดเชยขาดทุนกับกำไรเพื่อจัดการภาษี แม้ว่าจะยากที่จะวัดผลกระทบเฉพาะเจาะจงนี้ แต่ก็อาจเป็นส่วนสำคัญของแนวโน้มปัจจุบัน”

มุมมองนี้ชี้ให้เห็นว่าการแยกแยะระหว่างการยอมแพ้แบบหวาดกลัวและการรวมตัวตามธรรมชาติเป็นสิ่งสำคัญ ซึ่งจะชัดเจนขึ้นเมื่อราคามีการเคลื่อนไหวต่อไป หลังจากการขึ้นแรงในระยะยาว เทรดเดอร์ที่ทำกำไรและปรับพอร์ตเพื่อวางแผนภาษีปลายปีเป็นกลไกปกติของตลาด ไม่ใช่ความเสียหายเชิงโครงสร้าง

ข่าวคริปโตและโครงสร้างตลาดในอนาคต

ความสัมพันธ์ระหว่างแนวโน้มของนโยบายของธนาคารกลางสหรัฐและการยอมรับคริปโตเคอร์เรนซี ยังคงเปลี่ยนแปลงกลไกของตลาด สำหรับนักลงทุนที่ติดตามข่าว bitcoin และกลุ่มสินทรัพย์ดิจิทัลโดยรวม คำถามสำคัญคือ การปรับฐานนี้จะสร้างฐานสำหรับการขึ้นต่อไปหรือเป็นการหมดแรงก่อนที่จะปรับตัวลงลึกขึ้น

เส้นทางข้างหน้าขึ้นอยู่กับว่าภาวะเศรษฐกิจแบบดั้งเดิมจะเข้าสู่ภาวะสมดุลหรือไม่ หากการคาดการณ์ของพาวเวลเกี่ยวกับการลดอัตราดอกเบี้ยเป็นจริงและอัตราผลตอบแทนพันธบัตรคงที่ ตลาดที่เน้นความเสี่ยงอาจกลับมาฟื้นตัวอีกครั้งในไตรมาส 4 แต่ถ้าสภาพเศรษฐกิจอ่อนแอและบังคับให้ Fed ต้องผ่อนคลายมากขึ้นกว่าที่คาดการณ์ไว้ ก็อาจมีสถานการณ์อื่น ๆ เข้ามาเกี่ยวข้อง

ในตอนนี้ ผู้เข้าร่วมตลาดควรติดตามข่าวสาร bitcoin และการเคลื่อนไหวของ altcoin ทั้งในด้านเทคนิคและพื้นฐาน ความล้างพอร์ตมูลค่า 1.2 พันล้านดอลลาร์แสดงให้เห็นถึงด้านดีและร้ายของเลเวอเรจ ในขณะที่การฟื้นตัวทางเทคนิคหลังจากนั้นชี้ให้เห็นว่าตลาดกำลังค้นหาเสถียรภาพ ไม่ใช่การยอมแพ้ต่อแนวโน้มขาลงอย่างต่อเนื่อง