คำเตือนเกี่ยวกับการดึงกลับของคริปโต: เทรดเดอร์รายย่อยออกจากตลาดในขณะที่นักลงทุนวาฬยังคงซื้ออย่างต่อเนื่อง

ตลาดคริปโตส่งสัญญาณผสมผสานกัน ขณะที่ Bitcoin พุ่งสู่ระดับ 100,000 ดอลลาร์ แต่ข้อมูลพื้นฐานเผยให้เห็นการต่อสู้ที่น่าตื่นเต้นระหว่างกลุ่มนักลงทุนต่างๆ ในขณะที่นักลงทุนรายย่อยทำกำไรออกมา ผู้ถือครองรายใหญ่ยังคงสะสมเพิ่มขึ้น ทำให้เกิดคำถามว่าตลาดจะไปในทิศทางใดจริงๆ

นักเทรดรายย่อยออกจากตลาดในช่วงที่แข็งแกร่ง

นักลงทุนรายย่อย ซึ่งมักเรียกกันว่า “กุ้ง” ในตลาด ได้ขาย Bitcoin อย่างหนักในช่วงเดือนที่ผ่านมา ขายออกประมาณ 75,000 BTC มูลค่าราว 7 พันล้านดอลลาร์ ซึ่งเป็นการขายออกครั้งใหญ่ที่สุดนับตั้งแต่ Bitcoin แตะระดับ 73,000 ดอลลาร์ในเดือนมีนาคม 2024 ซึ่งเป็นสัญญาณคลาสสิกของการทำกำไรของรายย่อยเมื่อราคาขึ้นไปสู่ระดับแนวต้านจิตวิทยา

การขายออกนี้ไม่แปลกใจเลยเมื่อพิจารณาจากผลการดำเนินงานล่าสุด ด้วย BTC ที่เทรดอยู่ที่ 68,600 ดอลลาร์ (เพิ่มขึ้น 4.66% ใน 24 ชั่วโมง) และทดสอบจุดสูงสุดตลอดกาลซ้ำแล้วซ้ำเล่า ข้อมูลจาก Glassnode แสดงให้เห็นว่ามีกำไรที่รับรู้แล้วถึง 4 พันล้านดอลลาร์ในแต่ละสองวันที่ผ่านมา ซึ่งบ่งชี้ว่ามีการเก็บเกี่ยวกำไรอย่างแพร่หลาย

อย่างไรก็ตาม ควรสังเกตว่านักลงทุนรายย่อยไม่ได้เป็น “เงินโง่” เสมอไป งานวิจัยล่าสุดชี้ให้เห็นว่าบางกลุ่มของตลาดรายย่อยได้กลายเป็นนักเทรดที่มีความชาญฉลาดมากขึ้นในด้านการตัดสินใจเทรด

นักลงทุนวาฬเล่นเกมตรงกันข้าม

ในขณะที่นักเทรดย่อยกำลังออกจากตลาด นักถือครองรายใหญ่—กลุ่มที่ควบคุม 100 ถึง 1,000 BTC ซึ่งเรียกกันว่า “ฉลาม”—ได้สะสมในทางตรงกันข้าม นักลงทุนวาฬเหล่านี้สะสมมากกว่า 140,000 BTC ในช่วงเวลานี้ ตามข้อมูลจาก Glassnode ซึ่งเป็นการซื้อในช่วงที่รายย่อยกดดันขาย

ความแตกต่างนี้สะท้อนรูปแบบคลาสสิก: ขณะที่นักเทรดย่อยล็อคกำไร นักลงทุนสถาบันและวาฬกำลังวางตำแหน่งเพื่อขึ้นต่อไป คำถามคือพวกเขาจะถูกหรือเปล่า หรือกำลังจับมีดที่กำลังตก

ยอดคงเหลือบนแพลตฟอร์มแลกเปลี่ยนบอกเรื่องราวที่แตกต่าง

คำเตือนเกี่ยวกับการถอยตัวของคริปโตซับซ้อนขึ้นเมื่อดูยอดคงเหลือบนแพลตฟอร์มแลกเปลี่ยน ขณะที่นักเทรดย่อยกำลังถอนเหรียญออกจากแพลตฟอร์ม ยอดคงเหลือได้ลดลงเหลือใต้ 3 ล้าน BTC ซึ่งเป็นระดับต่ำสุดในรอบสองปี แต่ยอดคงเหลือใน OTC กลับเพิ่มขึ้นอย่างรวดเร็ว

ยอดคงเหลือใน OTC เพิ่มขึ้นประมาณ 100,000 BTC และอีก 20,000 โทเคนในสัปดาห์นี้ เมื่อ Bitcoin ทะลุเข้าใกล้ 90,000 ดอลลาร์ ตามข้อมูลจาก CryptoQuant ซึ่งเป็นสัญญาณว่ากลุ่มนักลงทุนรายใหญ่กำลังเตรียมออกหรือป้องกันความเสี่ยง พวกเขาย้ายเหรียญไปยัง OTC ก่อนที่จะขายออกจำนวนมากเพื่อหลีกเลี่ยง slippage บนแพลตฟอร์มสาธารณะ

สิ่งนี้สร้างความขัดแย้งกันเอง: นักลงทุนรายย่อยสะสมเหรียญบนแพลตฟอร์มแลกเปลี่ยน (แสดงถึงแรงซื้อจากผู้เล่นรายย่อย) ในขณะที่นักลงทุนมืออาชีพและวาฬกำลังสะสมเหรียญใน OTC (บ่งชี้แรงขายจากกลุ่มใหญ่)

แนวโน้มการถอยตัวของคริปโตยังไม่แน่นอน

ความขัดแย้งของข้อมูลทำให้การทำนายระยะสั้นเป็นเรื่องยาก ในด้านหนึ่ง การทำกำไรของรายย่อยสะท้อนให้เห็นถึงพลวัตของตลาดในช่วงต้นปีนี้ก่อนที่จะเกิดการถอยตัวครั้งใหญ่ อีกด้านหนึ่ง การสะสมของวาฬและยอดคงเหลือบนแพลตฟอร์มแลกเปลี่ยนที่ต่ำชี้ให้เห็นว่ามีความต้องการพื้นฐานที่แข็งแกร่ง

ปัจจัยเสี่ยงเพิ่มเติมกดดันความรู้สึกเชิงบวก: เงื่อนไขเศรษฐกิจมหภาคที่เปราะบาง การคงอยู่ของ stablecoin ที่ไม่เปลี่ยนแปลง และความเสี่ยงของการล้างพอร์ตแบบ cascading หาก Bitcoin ร่วงต่ำกว่า 60,000 ดอลลาร์ สร้างฐานะที่ไม่แน่นอน ในขณะเดียวกัน altcoins อย่าง Ethereum, Solana, Cardano และ Dogecoin ก็ทำผลงานได้ดีกว่า Bitcoin อย่างมีนัยสำคัญ สัญญาณว่าความเสี่ยงกำลังกลับมาอีกครั้ง—แม้ว่าจะอาจย้อนกลับอย่างรวดเร็วหากเกิดการถอยตัวของคริปโต

Bitcoin ทดสอบระดับ 70,000 ดอลลาร์ชั่วคราวก่อนที่จะถอยกลับ ไม่สามารถกลับขึ้นไปยืนเหนือระดับแนวต้านสำคัญนี้ได้ เป็นเครื่องเตือนใจว่าระดับทางเทคนิคยังคงมีความสำคัญในสภาพแวดล้อมปัจจุบัน แนวโน้มระยะกลางยังคงคลุมเครือ โดยตลาดยังคงอยู่บนเส้นคมมีดระหว่างความแข็งแกร่งต่อเนื่องและการปรับฐานที่อาจเกิดขึ้น