ฮิวแมน่า อินคอร์ปอเรเต็ด (HUM) สรุปผลประกอบการไตรมาส 4 ปี 2025: ผลงาน EPS แข็งแกร่งและการเติบโตของสมาชิก …

ข่าว GuruFocus

พฤ, 12 กุมภาพันธ์ 2026 เวลา 04:03 น. GMT+9 อ่าน 3 นาที

ในบทความนี้:

HUM

-1.90%

บทความนี้ปรากฏครั้งแรกบน GuruFocus.

**EPS ปรับแล้วสำหรับปี 2025:** 17.14 ดอลลาร์ สูงกว่าคำแนะนำเบื้องต้นประมาณ 16.25 ดอลลาร์.

**อัตราส่วนผลประโยชน์ของกลุ่มประกันภัยสำหรับปี 2025:** 90.4%, ดีกว่าคำแนะนำเล็กน้อย.

**EPS ปรับแล้วทั้งปีสำหรับปี 2026:** คาดว่าจะไม่น้อยกว่า 9 ดอลลาร์.

**การเติบโตของสมาชิก MA รายบุคคลในปี 2026:** คาดว่าจะเติบโตประมาณ 25%.

**อุปสรรคเน็ตสตาร์สำหรับปี 2026:** ประมาณ 3.5 พันล้านดอลลาร์.

**คาดการณ์การเติบโตของเบี้ยประกันภัยจากปี 2024 ถึง 2026:** เพิ่มขึ้น 40%

**ความต้องการเงินทุนตามกฎหมายเพิ่มขึ้นจากปี 2024 ถึง 2026:** น้อยกว่า 20%

คำเตือน! GuruFocus พบสัญญาณเตือน 2 จุดกับ HUM.

HUM มีมูลค่าที่ยุติธรรมไหม? ทดสอบสมมติฐานของคุณด้วยเครื่องคิดเลข DCF ฟรีของเรา.

วันที่เผยแพร่: 11 กุมภาพันธ์ 2026

สำหรับถอดความเต็มของการประชุมผลประกอบการ กรุณาดูถอดความการประชุมเต็มรูปแบบ.

จุดบวก

Humana Inc (NYSE:HUM) รายงานผลการดำเนินงานที่แข็งแกร่งในปี 2025 โดย EPS ปรับแล้วอยู่ที่ 17.14 ดอลลาร์ ซึ่งเกินคำแนะนำเบื้องต้น.

บริษัทมีการเติบโตของสมาชิกอย่างมาก เพิ่มขึ้นประมาณ 1 ล้านคน ซึ่งเป็นการเพิ่มขึ้น 20% ในช่วงช่วงลงทะเบียนประจำปี (AEP).

อัตราการรักษาลูกค้าเพิ่มขึ้นกว่า 500 จุดพื้นฐานเมื่อเทียบปีต่อปี แสดงให้เห็นถึงความภักดีของลูกค้าที่แข็งแกร่ง.

กว่าร้อยละ 70 ของยอดขายใหม่มาจากผู้เปลี่ยนแผนจากคู่แข่ง โดยมีเปอร์เซ็นต์สูงในสัญญาที่มีคะแนน 4 ดาวขึ้นไป.

Humana Inc (NYSE:HUM) คาดการณ์ว่าการเติบโตของสมาชิก Medicare Advantage (MA) รายบุคคลในปี 2026 จะอยู่ที่ประมาณ 25% โดยสมาชิกใหม่คาดว่าจะเป็นผลบวกต่อองค์กร.

จุดลบ

บริษัทเผชิญกับอุปสรรคเน็ตสตาร์ที่สำคัญในปี 2026 โดยมีผลกระทบสุทธิประมาณ 3.5 พันล้านดอลลาร์ ซึ่งส่งผลต่ออัตรากำไร.

กำไรของกลุ่ม MA รายบุคคลคาดว่าจะต่ำกว่าจุดคุ้มทุนเล็กน้อยในปี 2026 ส่วนหนึ่งเป็นผลจากอุปสรรคเน็ตสตาร์.

การแจ้งอัตราล่วงหน้าสำหรับ Medicare Advantage ต่ำกว่ารายละเอียดแนวโน้มต้นทุนทางการแพทย์ ทำให้เกิดความไม่แน่นอนในการจัดหาเงินทุน.

จำเป็นต้องปรับตัวต่อสภาพแวดล้อมด้านการเงินอย่างต่อเนื่องเพื่อรักษาอัตรากำไรที่มั่นคงและน่าดึงดูด.

บริษัทได้ฝังความระมัดระวังในคำแนะนำปี 2026 มากขึ้น เนื่องจากสภาพแวดล้อมที่เปลี่ยนแปลง ซึ่งบ่งชี้ถึงความท้าทายที่อาจเกิดขึ้นในอนาคต.

ไฮไลต์คำถามและคำตอบ

คำถาม: คุณสามารถอธิบายเพิ่มเติมเกี่ยวกับระดับรายได้ที่อยู่นอกการประกัน MA และเปรียบเทียบอัตรากำไรการประกัน MA ระหว่างกลุ่มที่ยังคงอยู่และกลุ่มใหม่ได้ไหม? คำตอบ: เซเลสต์ เมลเล็ต, CFO: รายได้ที่เพิ่มขึ้นขององค์กรรวมถึง CenterWell ซึ่งได้ประโยชน์จากสมาชิกใหม่ รายได้ของกลุ่ม MA รายบุคคลอยู่ที่ต่ำกว่าจุดคุ้มทุนเล็กน้อยในปี 2026 สมาชิกที่ยังคงอยู่มีผลกระทบมากขึ้นจากอุปสรรคเน็ตสตาร์ ในขณะที่สมาชิกใหม่มีอัตรากำไรใกล้เคียงกันเนื่องจากต้นทุนการได้มาซึ่งสูงขึ้นและ MLR ที่สูงขึ้น.

เรื่องดำเนินต่อไป  

คำถาม: อัตรากำไรของสมาชิกใหม่พัฒนาขึ้นอย่างไรในช่วงสามถึงห้าปี และคาดว่าจะได้รับประโยชน์อะไรจากการบรรลุคะแนนดาวสูงสุดในปี 2027? คำตอบ: เซเลสต์ เมลเล็ต, CFO: อัตรากำไรดีขึ้นอย่างมากตั้งแต่ปีแรกถึงปีที่สอง เนื่องจากภาระด้านการตลาดลดลงและอัตราส่วนผลประโยชน์ทางการแพทย์ดีขึ้น จอร์จ เรนอดิน, ประธานฝ่ายประกันภัย, เสริมว่าการเข้ารหัสและการบริหารจัดการทางการแพทย์ดีขึ้นตามเวลา เจมส์ เรคติน, ซีอีโอ, เน้นว่าการบรรลุ 75th percentile ในดาวเป็นเป้าหมายเชิงกลยุทธ์ ซึ่งช่วยให้สามารถอ้างอิงอุตสาหกรรมและวางแผนได้อย่างยืดหยุ่น.

คำถาม: ความคาดหวังสำหรับปี 2026 เปลี่ยนแปลงอย่างไรตั้งแต่วันนักลงทุน และส่วนไหนของคำแนะนำที่ระมัดระวังมากขึ้น? คำตอบ: เซเลสต์ เมลเล็ต, CFO: ความแตกต่างหลักคือความระมัดระวังที่ฝังอยู่ในคำแนะนำ สมมติฐานรวมถึงแนวโน้มต้นทุนที่สูงขึ้นเล็กน้อยเนื่องจากไม่มีการแก้ไขเอกสารในปี 2025 และรวมอยู่ในปี 2026 คำแนะนำโดยรวมจึงระมัดระวังมากขึ้นเพื่อรองรับสภาพตลาดที่เปลี่ยนแปลง.

คำถาม: คุณสามารถให้รายละเอียดเกี่ยวกับสมาชิก D-SNP ใหม่ 140,000 คนและโปรไฟล์ของพวกเขาได้ไหม? คำตอบ: จอร์จ เรนอดิน, ประธานฝ่ายประกันภัย: จำนวนสมาชิก D-SNP ที่แน่นอนเกินความคาดหวัง แต่ในเชิงเปอร์เซ็นต์ต่ำกว่าคาด สมาชิกใหม่ส่วนใหญ่ไม่ได้มาจากการออกจากแผนของคู่แข่ง และสมาชิกแบบคู่มักจะเป็นกลุ่มที่มีความสัมพันธ์กับพันธมิตรที่เน้นคุณค่า.

คำถาม: มีอะไรที่เปลี่ยนแปลงมุมมองของคุณต่อโปรไฟล์อัตรากำไรสูงสุดของกลุ่มธุรกิจขนาดใหญ่ภายในปี 2028 ไหม? คำตอบ: เซเลสต์ เมลเล็ต, CFO: การเติบโตของสมาชิกให้ leverage ทางการดำเนินงานอย่างมาก และความพยายามลดต้นทุนอยู่ในเส้นทาง James Rechtin, ซีอีโอ, เสริมว่าการมุ่งเน้นคือการบรรลุเส้นทางอัตรากำไรที่ยั่งยืน โดยพิจารณาถึงดาวและการปรับอัตราแจ้งเตือนเป็นปัจจัยสำคัญ.

สำหรับถอดความเต็มของการประชุมผลประกอบการ กรุณาดูถอดความการประชุมเต็มรูปแบบ.

ข้อกำหนดและนโยบายความเป็นส่วนตัว

แดชบอร์ดความเป็นส่วนตัว

ข้อมูลเพิ่มเติม