Відповідно до даних трекінгу DeFiLlama, станом на 3 травня 2026 року загальний TVL (Total Value Locked, загальна заблокована вартість) у всіх DeFi-мережах становить приблизно 86 мільярдів доларів США. Це відображає помірне тижневе зростання приблизно на 0,94%. Хоча цей показник суттєво нижчий за пікові значення початку 2026 року (близько 120 мільярдів доларів), тижневий тренд змінився з падіння на зростання. Це свідчить, що фаза відтоку капіталу, ймовірно, добігає кінця, а окремі позиції обережно повертаються.
Падіння TVL тісно пов’язане зі зниженням ціни Ethereum. ETH впав з приблизно 3 400 доларів до близько 2 400 доларів, що прямо зменшило доларову оцінку активів, номінованих в ETH. Водночас 86 мільярдів доларів, заблокованих у DeFi, досі становлять значну реальну економічну вартість, охоплюючи кредитування, торгівлю, стейкінг, токенізацію та інші підсектори. Після стабілізації TVL ринковий фокус зміщується з питання «скільки капіталу заблоковано» до «де саме він заблокований» і «які сектори залучають нову ліквідність».
Чи залишиться частка Ethereum у TVL на рівні 53,57% стабільною?
Ethereum продовжує лідирувати серед усіх публічних блокчейнів із часткою TVL у 53,57%. Цей показник відображає подвійні переваги Ethereum у накопиченні DeFi-активів і різноманітті протоколів. Лідер кредитування Aave утримує близько 26,18 мільярда доларів TVL у всіх ринках, а лідер стейкінгу Lido йде слідом. Разом вони складають значну частину TVL екосистеми Ethereum. Така концентрація серед провідних протоколів демонструє мережеві ефекти Ethereum і сигналізує, що індустрія DeFi входить у структурну фазу «переможець отримує все» — протоколи з найглибшою ліквідністю та найбільшим досвідом аудитів приваблюють інституційний капітал із меншими ризиковими витратами.
Однак частка Ethereum поступово змінюється. На ціновому піку на початку 2026 року TVL екосистеми Ethereum становив майже 68%; нині цей показник знизився до близько 53,57% — падіння більш ніж на 14 відсоткових пунктів. Це не лише наслідок відтоку капіталу, а й результат «перерозподілу» між конкуруючими мережами — Solana, BNB Chain, Sui, Aptos та інші залучили значний приплив нових користувачів і активів у першому кварталі 2026 року. Ethereum залишається «шаром розрахунків» і «якорем активів» DeFi, але «фронтенд» для транзакцій і взаємодій мігрує до мереж із нижчими комісіями та вищою швидкістю.
Яке значення має зростання ринкової капіталізації стейблкоїнів до 323,4 мільярда доларів?
На початку травня 2026 року загальна ринкова капіталізація стейблкоїнів зросла до приблизно 323,4 мільярда доларів, що суттєво перевищує близько 250 мільярдів у 2025 році. Це зростання різко контрастує з нещодавнім скороченням TVL у DeFi — пропозиція стейблкоїнів зростає, але обсяги, заблоковані у DeFi-протоколах, не збільшуються відповідно. Це означає, що значна частина стейблкоїнів наразі перебуває «в очікуванні» — вони не розміщені у кредитних ринках для отримання прибутку і не беруть участі у ліквідних пулах для торгівлі. Для вторинних ринків ці «нерухомі» стейблкоїни є прихованою купівельною силою, яка може стати каталізатором наступної хвилі ончейн-активності, коли ринкові настрої покращаться.
З позиції конкуренції, USDT лідирує з ринковою капіталізацією близько 189,5 мільярда доларів і часткою ринку близько 60%, хоча його домінування знизилося з початку 2026 року. USDC посідає друге місце з приблизно 78 мільярдами доларів, а DAI — 5,36 мільярда. Ще одна структурна зміна: стейблкоїни корпоративного класу переходять від «технічних резервів» до «комерційного використання». Станом на 6 травня 2026 року Western Union офіційно запустила стейблкоїн USDPT на блокчейні Solana, інтегрувавши блокчейн-платежі у свою основну розрахункову систему. Ринкова капіталізація PYUSD від PayPal зросла з близько 500 мільйонів до 4,11 мільярда доларів. Стейблкоїни еволюціонують від внутрішніх цінових інструментів DeFi до центральних мостів між ончейн-фінансами та реальною економікою.
Що означає TVL Layer 2 у 34,26 мільярда доларів для конкурентної динаміки?
Загальний TVL Layer 2 досяг приблизно 34,26 мільярда доларів на початку травня 2026 року, залишаючись відносно стабільним тиждень до тижня. Ця сума майже дорівнює половині TVL основної мережі Ethereum, що свідчить про досягнення модульною архітектурою «розрахунки в основній мережі + виконання на Layer 2» масового масштабу. Користувачі можуть отримувати ті самі гарантії безпеки й ліквідності активів без високих комісій основної мережі Ethereum.
Однак екосистема Layer 2 дуже сегментована. Дані показують, що станом на 1 травня 2026 року TVL Base становить близько 4,4 мільярда доларів, Arbitrum — близько 1,66 мільярда, а Optimism — близько 350 мільйонів. Разом Base та Arbitrum контролюють понад 77% TVL Layer 2, а частка Optimism — близько 6%. Трійка лідерів охоплює приблизно 83% ринку. Для нових Layer 2 проєктів завоювати решту 17% ринку стає дедалі складніше. Це пояснює, чому дедалі більше нових проєктів обирають розробку безпосередньо на зрілих Layer 2 — концентрація базової інфраструктури прискорюється.
Щодо типів активів, пропозиція стейблкоїнів на Layer 2 продовжує зростати. Основні стейблкоїни — USDC, USDT і DAI — глибоко інтегровані у DeFi-протоколи та платіжні канали на Arbitrum, Base та Optimism. Тим часом проєкти zk-rollup, такі як Scroll і zkSync, усе ще розвиваються, але їхній загальний TVL поки не становить суттєвої конкуренції платформам optimistic rollup.
Що показують тренди обсягів DEX щодо руху капіталу?
Дані про щоденні обсяги торгівлі на DEX за останній тиждень квітня 2026 року свідчать: добовий обсяг BNB Chain зріс на 54,45% до близько 7,46 мільйона доларів; добовий обсяг Ton збільшився на 48,13% до близько 240 тисяч доларів, що є лідером за темпами зростання. Для порівняння, добовий обсяг DEX основної мережі Ethereum становив близько 6,76 мільйона доларів (зниження на 21,3% тиждень до тижня), а Solana — близько 8,1 мільйона доларів (зниження на 17,68%).
Ця дивергенція ще більш помітна на довших часових відрізках. У першому кварталі 2026 року Solana лідирувала у спотовій торгівлі на DEX із часткою ринку 30,6%, але її обсяг торгівлі впав на 26,5% у річному вимірі; BNB Chain посіла друге місце з 24,5%, а Ethereum — третє з 23,7%. Перевага Solana в активності очевидна — у першому кварталі вона обробила близько 25,3 мільярда ончейн-транзакцій, що значно перевищує 1,7 мільярда у BNB Chain, хоча це не зупинило падіння її обсягів.
Відмінності у вимірах даних потребують глибшого аналізу: висока кількість транзакцій у Solana при зниженні обсягів може свідчити про зменшення середнього розміру транзакції, коли домінують високочастотні дрібні операції (наприклад, спекуляції з meme-токенами), але загальний капітал скорочується. Зростання обсягів BNB Chain на 54,45% є помітним розворотом, зумовленим змінами стимулів в екосистемі та ліквідністю від нових проєктів. Зростання Ton відображає переваги ранньої стадії, коли користувачі Telegram переходять до ончейн-активів.
Які структурні зміни спостерігаються у конкуренції за ліквідність між публічними мережами?
Позиції провідних публічних блокчейнів стабілізуються, але незначний перерозподіл ліквідності триває. Станом на кінець квітня — початок травня 2026 року Ethereum лідирує з приблизно 46 мільярдами доларів TVL, тоді як BNB Chain і Solana мають по 6,47% і 6,37% відповідно, скоротивши розрив до лише 0,1 відсоткового пункту. Tron також входить у лідери завдяки використанню стейблкоїнів для платежів.
Однак рейтинги змінюються, якщо зосередитися на транзакційній активності та кількості щоденних активних адрес. Solana стабільно має мільйони щоденних активних адрес, значно випереджаючи основну мережу Ethereum, що підкреслює її перевагу у залученні роздрібних користувачів і низьковартісних взаємодіях. Aptos у кінці квітня 2026 року зафіксував зростання щоденних активних адрес на 83,1%, досягнувши приблизно 788 тисяч, ставши однією з найдинамічніших мереж останнього часу. Кількість розробників у Sui зросла на 219% у річному вимірі, а унікальні безпекові властивості мови Move приваблюють дедалі більше команд, які мігрують із екосистеми Solidity.
Гомогенна конкуренція між публічними мережами поступово відходить у минуле, а диференційоване позиціонування стає чіткішим. Ethereum фокусується на «зберіганні активів і глибокій ліквідності», Solana — на «масових роздрібних сценаріях із високою пропускною здатністю», Tron — на «платежах у стейблкоїнах», BNB Chain — на «інтегрованих низьковартісних застосунках», а Aptos і Sui роблять ставку на «високопродуктивну інфраструктуру нового покоління». Для керівників кросчейн-ліквідності та розробників це означає, що питання вже не у виборі «найкращої мережі», а у розподілі капіталу між кількома диференційованими мережами.
Які підсектори залучають нову ліквідність?
Попри те, що загальний TVL нижчий, ніж на початку року, окремі підсектори фіксують чистий приплив нового капіталу.
Кредитування залишається найбільшим джерелом TVL в екосистемі Ethereum. Aave V3 утримує близько 26,18 мільярда доларів TVL у всіх ринках, що робить його одним із найконцентрованіших протоколів DeFi за капіталом. У цей же період Aave продовжував розширювати кредитні ринки на Ethereum та Arbitrum, особливо просуваючи впровадження власного стейблкоїна GHO. Відомі кредитні протоколи, такі як Compound і Spark, також зберігали відносно стабільний рівень TVL.
Сектор реальних активів (Real World Assets, RWA) приваблює дедалі більше інституційного капіталу. Станом на 6 травня 2026 року, за даними ринку Gate, крипторинок усе ще перебуває у фазі корекції, але RWA-протоколи продовжують лідирувати за зростанням TVL із початку року. Традиційні фінансові установи дедалі активніше переводять на блокчейн державні облігації США, фонди грошового ринку та приватний кредит. Низька волатильність цих активів робить їх привабливими для інвесторів, які уникають ризику в умовах турбулентності ринку.
Bitcoin DeFi (BTCFi) досяг знакових результатів у першому кварталі 2026 року. TVL синтетичного біткоїна sBTC на Stacks сягнув піку близько 545 мільйонів доларів у першому кварталі, завершивши квартал на рівні 437 мільйонів. Zest Protocol із депозитами близько 75,9 мільйона доларів став найбільшим кредитним протоколом на Stacks. Попри те, що Bitcoin залишається найбільшим активом за ринковою капіталізацією у криптоіндустрії, його використання в DeFi досі низьке. Будь-який прорив у BTCFi може активізувати глибоку ліквідність, що робить цей сектор ключовим для спостереження у 2026 році.
У міру концентрації ліквідності та посилення провідних протоколів простір для виживання менших проєктів скорочується. TVL у DeFi прискорено концентрується навколо лідерів, і новим проєктам, які не здатні забезпечити унікальні переваги у вузьких нішах, буде дедалі складніше залучати довгострокову ліквідність.
Висновок
Ончейн-дані початку травня 2026 року демонструють структурну картину як приросту, так і накопичення капіталу в DeFi: при загальному TVL близько 86 мільярдів доларів ончейн-фінанси залишаються стійкими; частка Ethereum у 53,57% знизилася з початку року, але він і далі є абсолютним центром ліквідності; ринкова капіталізація стейблкоїнів зросла до 323,4 мільярда доларів, а стейблкоїни корпоративного класу швидко переходять до комерційного використання; TVL Layer 2 у 34,26 мільярда доларів свідчить, що модульні архітектури вже досягли масового масштабу; зростання обсягів DEX на BNB Chain є важливим сигналом, а прориви у Bitcoin DeFi в першому кварталі відкрили нові сценарії для ліквідності.
У сукупності ці тенденції вказують на перехід ончейн-фінансів від фази «розширення TVL» до «структурної оптимізації TVL». Макрорівень невизначеності щодо капіталу зберігається, але зрілість продуктів DeFi, якість інфраструктури та різноманіття активів формують вищу стелю для наступного ринкового відновлення.
FAQ
Q1: TVL DeFi знизився до 86 мільярдів доларів із пікового рівня на початку року. Чи це ознака ведмежого ринку?
TVL включає заблоковану вартість Ethereum та різних прибуткових активів; падіння цін безпосередньо зменшує TVL у доларовому еквіваленті — це ефект переоцінки, а не фактичний відтік коштів. Водночас ринкова капіталізація стейблкоїнів зростає, що свідчить про накопичення купівельної спроможності у вигляді «стейблкоїнів» на блокчейні. Отже, зниження TVL варто розглядати як пасивне скорочення оцінки.
Q2: Загальний TVL Layer 2 становить близько 34,26 мільярда доларів. Чи означає це завершення конкуренції Layer 2?
Base та Arbitrum разом контролюють понад 77% TVL Layer 2, а трійка лідерів — близько 83%, тож концентрація дійсно висока. Проте зі вдосконаленням доступності даних у Ethereum нові учасники, які створюють екосистемні бар’єри у специфічних прикладних сценаріях (наприклад, соціальні фінанси чи геймінгові мережі), можуть усе ще завоювати частку ринку.
Q3: Який реальний вплив перевищення ринкової капіталізації стейблкоїнів позначки 320 мільярдів доларів на DeFi?
Зростання пропозиції стейблкоїнів означає більше забезпечення для кредитних ринків і глибшу ліквідність для торгових майданчиків. Розширення ринкової капіталізації стейблкоїнів забезпечує достатній «запас потужності» для подальшого розвитку DeFi, але для активації обігу та ефективного розміщення потрібне повернення довіри.
Q4: Обсяги DEX на Solana знижуються, а на BNB Chain зростають. Чи може ця тенденція зберегтися?
У першому кварталі Solana все ще лідирувала у спотовій торгівлі DEX із часткою 30,6%, і її масштабна перевага за щоденними активними адресами у короткостроковій перспективі залишається незамінною. Однак є ознаки, що середній розмір транзакції та загальний обсяг DEX на Solana знижувалися протягом останніх чотирьох тижнів. Чи переросте зростання обсягів на BNB Chain у стійке збільшення TVL, покаже кілька наступних циклів даних.
Q5: Чи стане Bitcoin DeFi основною темою у 2026 році?
TVL sBTC на Stacks у першому кварталі зріс до 545 мільйонів доларів — це лише невелика частка ринкової капіталізації Bitcoin, але важливий рубіж для BTCFi. Якщо Layer 2 для Bitcoin чи інші програмовані рішення досягнуть прориву у сфері безпеки та стабільності кросчейн-мостів, BTCFi може стати одним із найцікавіших секторів із кінця 2026 до 2027 року.
