У лютому 2026 року, після майже чотирьох років відносного затишшя, ринок криптовалют сколихнув судовий позов, який знову розпалив дискусії в галузі. Jane Street — одна з найзагадковіших і найприбутковіших компаній у сфері кількісної торгівлі — була офіційно звинувачена в інсайдерській торгівлі та названа ключовим гравцем у справі про крах LUNA на суму $40 мільярдів у 2022 році. Цей позов не лише висвітлив неоднозначну роль маркетмейкерів — іноді стабілізуючу, іноді хижацьку, — а й змусив індустрію знову поставити фундаментальне питання: хто насправді контролює процес формування ціни у світі криптовалют?
Тіньові операції торгового гіганта: "Секретний груповий чат" Jane Street
Згідно зі скаргою, поданою адміністратором банкрутства Terraform Labs Тоддом Снайдером до федерального суду Мангеттена 23 лютого 2026 року, компанію Jane Street звинуватили у використанні непублічної інформації для пріоритетного здійснення угод, що прискорило крах екосистеми Terra.
У позові було розкрито існування приватного групового чату під назвою "Bryce’s Secret". Брайс Пратт, співробітник Jane Street і колишній стажер у Terraform, використав свої попередні зв’язки для створення прихованого каналу комунікації з колишніми колегами. Через ці "бекдори" Jane Street отримала доступ до критично важливої, непублічної фінансової інформації від Terraform.
Вирішальний момент настав 7 травня 2022 року. О 17:44 Terraform Labs вивела 150 мільйонів UST із 3pool платформи Curve без жодного публічного оголошення. Вже за десять хвилин гаманець, який нібито пов’язують із Jane Street, повторив цю дію, вивівши 85 мільйонів UST — це стало найбільшим одноразовим викупом в історії пулу. Цю операцію звинуватили у ринковій атаці на основі інсайдерської інформації, яка безпосередньо спричинила хвилю розпродажів UST, що знизила його ціну до $0,42 за кілька днів, а LUNA майже повністю втратила вартість.
"Первородний гріх" торгових машин: від Jump до Jane Street, підозри множаться
Jane Street була не єдиною компанією під підозрою. Лише за два місяці до цього ліквідатор Terraform подав позов на $4 мільярди проти іншого гіганта високочастотної торгівлі — Jump Trading. У скарзі стверджувалося, що Jump таємно втрутилася, щоб підтримати UST під час першого відв’язування від долара у 2021 році, придбавши понад 61 мільйон токенів LUNA за вигідною ціною $0,40 кожен і згодом отримавши прибуток близько $1,28 мільярда. Напередодні краху 2022 року Terraform, за повідомленнями, переказала Jump майже 50 000 Bitcoin (вартістю близько $1,5 мільярда) для "ринкової підтримки", але подальша доля цих Bitcoin залишається невідомою.
У результаті Jane Street і Jump Trading опинилися поруч як два основних "рушії" фінансової катастрофи. Цікаво, що в позові зазначалося: частина інсайдерської інформації Jane Street надходила безпосередньо через канали Jump, що переплело інтереси обох гігантів на руїнах Terra.
Поточний стан LUNA та UST: аналізуючи наслідки у 2026 році
Станом на 25 лютого 2026 року екосистема Terra Classic досі намагається оговтатися. За останніми даними торгової платформи Gate:
- LUNC (Terra Classic) наразі коштує близько $0,0000355, а обсяг торгів за 24 години сягає десятків мільйонів доларів. Це певне відновлення після краху, але все ще дуже далеко від історичного максимуму понад $116 у квітні 2022 року.
- USTC (TerraClassic USD) торгується на рівні близько $0,0048, вже давно втративши прив’язку до долара.
За цими сухими цифрами стоїть сувора реальність: десятки мільярдів доларів були знищені.
Роль маркетмейкерів: рятівники ліквідності чи хижаки?
Відповідаючи на звинувачення в інсайдерській торгівлі та маніпулюванні ринком, речник Jane Street заявив у ЗМІ, що позов є "відчайдушною спробою" та "очевидною спробою наживи", підкресливши, що втрати інвесторів спричинили "багатомільярдні шахрайські дії" До Квона та його команди.
З юридичної точки зору ця аргументація має підстави. До Квон був визнаний винним у шахрайстві щодо інвесторів і засуджений до 15 років ув’язнення, а Terraform сплатила штраф у розмірі $447 мільйонів Комісії з цінних паперів і бірж США.
Однак юридична "винуватість" чи "невинуватість" не дає повної відповіді на моральні питання галузі. Як зазначає ChainCatcher: "Якщо у будівлі є фатальні конструктивні вади — це факт. Але коли вона руйнується, чи хтось потайки виніс найдорожче, перш ніж прибули рятувальники?"
Високочастотні торгові компанії за своєю суттю спираються на перевагу у швидкості та доступі до інформації. Jane Street, як авторизований учасник для Bitcoin ETF та ключовий маркетмейкер на провідних біржах, вже давно піддається критиці за регулярні розпродажі під час відкриття сесій на фондовому ринку США. Коли ця перевага переходить від "аналізу публічних даних" до "використання непублічної інформації", межа між математичною майстерністю та потенційною кримінальною відповідальністю стає небезпечно тонкою.
Висновок
Поки такі блокчейн-дослідники, як ZachXBT, анонсують масштабні розслідування щодо найприбутковіших установ крипторинку, справи проти Jane Street і Jump Trading можуть бути лише початком. Для звичайних інвесторів, які торгують на платформах на кшталт Gate, ця історія є суворим нагадуванням: навіть на ринку, що пишається децентралізацією та прозорістю, справжня асиметрія ніколи не зникає. Алгоритми кількісних гігантів, приховані стратегії маркетмейкерів і інформація, що циркулює у "секретних групових чатах", зрештою можуть визначати напрямок ринку.
Поки вся правда не стане відомою, обережність і повага до ринку залишаються головним правилом виживання.
