У ранкові години 25 листопада MON пережив значні коливання на Gate та інших біржах. Згідно з ринковими даними Gate, курс MON піднімався до $0,038, після чого різко знизився до приблизно $0,032.
Попри те, що ця ціна на 20% вища за ціну публічного продажу у $0,025, вона також означає падіння більш ніж на 20% від внутрішньоденного максимуму, що відображає складні настрої ринку після розподілу токенів.
01 Динаміка продажів: Публічний продаж не виправдав очікувань
Ознаки слабкості з’явилися ще під час публічного продажу Monad, задовго до лістингу токена на біржах. Продаж, що стартував 18 листопада, мав на меті залучити $187,5 млн, але вдалося зібрати лише близько 78,4% від запланованої суми.
Усього на продаж було виставлено 7,5 млрд токенів MON, що становить 7,5% від загальної емісії, за ціною $0,025 за токен.
За такої ціни повністю розведена капіталізація (FDV) Monad сягнула $2,5 млрд.
Ця оцінка вирізняється на тлі того, що продуктивність основної мережі проєкту ще не доведена на практиці.
Повільний прогрес публічного продажу відповідає загальному скепсису ринку щодо проєктів із високою FDV. Попри те, що Monad залучив $244 млн у попередніх раундах фінансування, роздрібні інвестори залишаються обережними.
02 Розподіл токенів: Висока концентрація створює ризики на майбутнє
Токеноміка MON свідчить, що обрана модель розподілу може призвести до суттєвого тиску на продаж у майбутньому.
Зі 100 млрд токенів MON усього, 27% виділено команді, 19,7% — інвесторам, 40% — на винагороди спільноті та екосистемі.
Крім того, токени команди та інвесторів підлягають періодам блокування. Токени команди заблоковані на один рік, після чого відбувається поступове розблокування протягом трьох-чотирьох років.
Токени інвесторів також розблоковуватимуться лінійно протягом чотирьох років, що означає постійний тиск на продаж через розблокування токенів упродовж кількох років.
Наразі лише 38,5% токенів (близько 38,5 млрд MON) надійшли в обіг на момент запуску для розвитку екосистеми, тоді як 50,6% загальної емісії (включаючи частки команди, ранніх інвесторів і фонду) залишаються заблокованими.
Ці токени почнуть розблоковуватися у другій половині 2026 року й до 2029 року.
03 Динаміка ринку: Волатильний старт і втрата імпульсу
Офіційна торгівля MON розпочалася 24 листопада на кількох біржах, зокрема на Gate. Після запуску MON демонстрував потужний імпульс, зростаючи з ціни публічного продажу $0,025 до піку $0,038 — понад 50% приросту.
Втім, це зростання було нетривалим. Уже 25 листопада MON відкотився від максимуму, торгуючись біля $0,032, що відповідає повністю розведеній капіталізації близько $3,03 млрд.
Попри це, поточна ціна MON залишається на 21,2% вищою за ціну публічного продажу, випереджаючи багато токенів, що лістувалися в той самий період.
Волатильність спостерігалася не лише на спотовому ринку. За офіційним оголошенням Gate, позабіржова торгівля MON на премаркеті завершилася 24 листопада о 14:30 (UTC), а розрахунки відбулися між 17:00 та 19:00 (UTC) 25 листопада.
04 Конкурентне середовище: Висока оцінка перевіряє терпіння ринку
Monad позиціонує себе як високопродуктивний блокчейн першого рівня, сумісний із EVM, із заявленою пропускною здатністю 10 000 TPS і блоками тривалістю 0,4 секунди.
Однак ці технологічні амбіції стикаються з жорсткою конкуренцією. Інші високопродуктивні блокчейни, як-от Solana, Aptos і Sui, вже мають розвинені екосистеми та значну базу користувачів.
Попри те, що тестова мережа Monad обробляє понад 15 млн транзакцій щодня, демонструючи значну пропускну здатність, реальна ефективність основної мережі ще не підтверджена.
За повністю розведеної капіталізації $3,03 млрд MON змушений безпосередньо конкурувати з усталеними проєктами першого рівня.
Зростання скепсису щодо проєктів із високою FDV — одна з ключових причин, чому публічний продаж MON не досяг очікувань.
05 Перспективи: Зростання екосистеми — ключовий фактор
Для Monad і токена MON короткострокові цінові коливання — лише невеликий епізод у значно довшій історії. Довгострокова цінність визначатиметься насамперед станом і розвитком екосистеми після запуску основної мережі.
Позитивним є те, що основна мережа Monad стартувала за підтримки низки провідних криптозастосунків, зокрема MetaMask, Phantom, Curve та Uniswap.
Крім того, у мережу Monad інтегровані стейблкоїни USDC і USDT, що забезпечує необхідну фінансову інфраструктуру для екосистеми.
Після запуску основної мережі 24 листопада здатність Monad залучати розробників і користувачів, а також розбудовувати екосистему децентралізованих застосунків, безпосередньо впливатиме на довгострокову цінність токена MON.
Подальші перспективи
Майбутнє токена MON залежить від того, чи зможе основна мережа Monad справді забезпечити заявлену продуктивність у 10 000 TPS і чи вдасться залучити розробників для створення динамічної екосистеми.
Графіки цін на Gate — це не просто цифри; вони відображають постійний процес переоцінки нової технології ринком у міру її переходу від концепції до реальності.
