Білий дім скликає ключове засідання Ради з криптовалют, на якому посадовці адміністрації Трампа приєднуються до керівників банків та лідерів криптовалютних компаній, щоб спробувати зрушити з місця законодавчий глухий кут щодо структури ринку криптоактивів. У центрі цих перемовин — Закон про прозорість ринку цифрових активів (CLARITY Act), який уже кілька місяців перебуває на розгляді Сенату, а також важливе голосування в Банківському комітеті, що було відкладено.
У процесі обговорень знову проявляється давній поділ між традиційними фінансовими установами (TradFi) та криптоіндустрією щодо прибутковості стейблкоїнів. Підсумки цих дискусій можуть визначити, як банки розширюватимуть криптопослуги та як бізнеси структуруватимуть свою діяльність на ринку США.
Відновлення перемовин
Після періоду регуляторного застою та інституційної невизначеності адміністрація Трампа вирішила поновити консультації щодо CLARITY Act. Засідання під головуванням Ради з криптовалют при Білому домі об’єднує галузеві асоціації для обговорення положень законопроєкту щодо відсотків та інших винагород, які пропонують стейблкоїни, прив’язані до долара. За даними джерел, знайомих із перебігом справи, ці перемовини мають на меті зняти блокування законодавства про структуру крипторинку.
CLARITY Act — це запропонована рамка для структурування крипторинку, яка має на меті визначити правила регулювання цифрових активів у США, зокрема розподіл повноважень між Комісією з цінних паперів і бірж (SEC) та Комісією з торгівлі товарними ф’ючерсами (CFTC). Законопроєкт уже кілька місяців перебуває в Сенаті, а на початку цього місяця заплановане голосування в Банківському комітеті було відкладено через зауваження законодавців і галузевих груп щодо положень про відсотки за стейблкоїнами.
Основні положення
У центрі CLARITY Act лежить поняття «зрілості». Законопроєкт не зосереджується на тому, чи є певна криптовалюта цінним папером, а переносить акцент на ступінь децентралізації. Згідно з його положеннями, вартість цифрових товарів, пов’язаних із зрілими блокчейнами, має «переважно залежати від використання та функціонування блокчейна». Це означає, що саме рівень децентралізації визначатиме, чи підпадає актив під юрисдикцію SEC чи CFTC.
Токени зрілих, повністю децентралізованих блокчейн-мереж класифікуватимуться як «цифрові товари» та регулюватимуться CFTC. Натомість токени проєктів на ранніх стадіях із централізованим управлінням визначатимуться як «активи інвестиційних контрактів» і підпадатимуть під нагляд SEC.
Законопроєкт також запроваджує механізм сертифікації для «зрілих блокчейн-систем». Проєкти можуть перейти від регулювання як цінні папери до товарів, якщо доведуть відповідність трьом критеріям: децентралізоване управління, відкритий вихідний код і автоматизоване функціонування.
Розбіжності інтересів
Просування CLARITY Act ускладнюється суперечкою щодо того, чи мають треті сторони право пропонувати дохідність по стейблкоїнах.
Закон GENIUS, ухвалений у липні 2025 року, забороняє емітентам стейблкоїнів виплачувати відсотки, але не визначає, чи можуть біржі або інші посередники надавати винагороди. Ця невизначеність посилює напруження між криптокомпаніями та традиційними банками.
Протягом кількох місяців банківські лобісти закликають Конгрес заборонити дохідність по стейблкоїнах від третіх сторін, аргументуючи це ризиком відтоку депозитів і загрозою для банківської системи. 15 січня 2026 року генеральний директор Bank of America Браян Мойніган попередив, що стейблкоїни з відсотками можуть вивести з банків США до 6 трлн доларів, що обмежить кредитування та підвищить вартість позик.
Реакція індустрії
Реакція криптоіндустрії на CLARITY Act неоднозначна. 7 липня 2025 року неприбутковий підрозділ Coinbase Stand With Crypto разом із 65 іншими криптоорганізаціями надіслав листа до Конгресу з закликом якнайшвидше ухвалити законопроєкт. Однак не всі компанії підтримують ініціативу. 14 січня 2026 року генеральний директор Coinbase Браян Армстронг відкликав підтримку компанії, заявивши, що «краще взагалі без закону, ніж із поганим законом».
Водночас низка провідних компаній і галузевих організацій, зокрема Coin Center, a16z, Палата цифрової комерції, Kraken і Ripple, висловили підтримку сенатській пропозиції.
З боку TradFi колишній голова CFTC Ростін Бенем погодився, що чинне федеральне законодавство має регуляторні прогалини, і закликав Конгрес ухвалити «цільове законодавство» для їх усунення.
Зв’язок із ринком
На тлі регуляторних маневрів у США криптовалютний ринок демонструє стійкість. За даними ринку Gate, станом на 29 січня 2026 року ціна Bitcoin становила 87 818,6 доларів США, ринкова капіталізація — 1,76 трлн доларів, частка ринку — 56,29%, зміна ціни за 24 години — -1,51%. Ціна Ethereum становила 2 954,4 доларів США, ринкова капіталізація — 353,69 млрд доларів, частка ринку — 11,30%, зміна ціни за 24 години — -1,80%.
Деякі ринкові аналітики зазначають, що ціна Ethereum утримується поблизу важливої позначки 3 000 доларів, і на цьому рівні зберігається інтерес покупців. Технічний аналіз вказує: попри короткострокові ризики зниження, якщо ціни втримають ключову підтримку, можливий відскок у діапазон 3 200–3 400 доларів.
Зв’язок між регуляторною визначеністю та ринковою динамікою стає дедалі очевиднішим. Коли інвестори можуть прогнозувати регуляторне середовище, вони активніше беруть участь у ринку, що створює імпульс для потенційного ухвалення CLARITY Act.
Глобальний вплив
Просування CLARITY Act адміністрацією Трампа тісно пов’язане з національною стратегією США стати світовою «криптостолицею». 25 січня 2026 року Білий дім презентував національну стратегію, спрямовану на перетворення США на глобальний центр криптоіндустрії, продовжуючи бачення президента Трампа «Золота епоха криптовалют», оголошене на початку 2025 року. Стратегія передбачає, що нагляд за спотовим ринком небезпекових активів закріплюється за CFTC, спрощується доступ до банківських послуг і встановлюються правила для стейблкоїнів через закон GENIUS.
План також передбачає створення регуляторного «пісочниці» для DeFi, надаючи перевагу приватним рішенням над випуском цифрової валюти центрального банку, з метою збереження захисту споживачів та залучення талантів і інвестицій.
Для глобальних криптобірж чітка регуляторна рамка означає простіший міжнародний розвиток. Наприклад, Gate входить до трійки найбільших бірж у світі за реальним обсягом торгів і надає послуги з торгівлі цифровими активами понад 48 мільйонам користувачів по всьому світу.
Подальший шлях
Дискусії щодо CLARITY Act тривають, а за законодавчим процесом, який може визначити майбутнє криптоіндустрії США, уважно стежать усі зацікавлені сторони. Попри розбіжності, більшість учасників погоджуються, що певна регуляторна визначеність необхідна. Як зазначив Джі Кім, голова та виконувач обов’язків CEO Crypto Innovation Council, CLARITY Act — це «важливий крок до чітких правил для криптовалют».
Ухвалення закону стане значним зрушенням у регулюванні криптовалют у США — від нинішньої моделі, що базується на правозастосуванні, до комплексної законодавчої рамки. Це може вплинути на все — від випуску токенів до роботи бірж.
Для користувачів платформ для торгівлі цифровими активами регуляторна визначеність означає безпечніше й прозоріше середовище для торгівлі. Gate, наприклад, гарантує 100% резервне забезпечення та одним із перших запровадив технологію доказу з нульовим розголошенням для перевірки резервів активів — це кроки, які відповідають вимогам регуляторів щодо прозорості.
Після засідання представник Американської банківської асоціації заявив журналістам у коридорі: «Нам потрібні рівні умови. Стейблкоїни з відсотками можуть дестабілізувати всю банківську систему». Водночас представник лобістської групи криптоіндустрії наполягав: «Інновації, що рухає технології, не слід стримувати застарілими правилами. Дохідність по стейблкоїнах — це природний результат конкуренції на ринку».
На запитання про підсумки засідання під час щоденного брифінгу прессекретар Білого дому відповіла: «Обговорення були конструктивними, і всі сторони висловили свої занепокоєння». Подальша доля CLARITY Act залишається невизначеною, але очевидно одне: цифрові активи вже не є маргінальною темою у фінансовому світі. Незалежно від остаточних умов, ця зустріч знаменує новий етап у дискусії щодо регулювання криптовалют — банки та криптокомпанії вперше сідають за один стіл, щоб разом шукати шляхи розвитку у швидкозмінному фінансовому середовищі.
