Подивившись на цей набір даних, можна тільки сказати: Гонконг, бій...

Автор: C Labs шифрування спостереження

Нещодавно публічний захист прав Суна насправді наклав тінь на розвиток галузі шифрування в Гонконзі, ця справа насправді дуже проста:

FDT інвестує резерви стабільної валюти TUSD у розмірі 456 мільйонів доларів США в активи з високим ризиком та низькою ліквідністю, такі як виробничі підприємства та шахти, а не утримує готівку чи державні облігації, як це зазвичай роблять зі стабільними валютами.

!

Але перебільшення цієї справи полягає в тому, що TUSD стверджує, що має аудит, але цей аудит не має ніякої користі.

Аудиторський звіт лише перевіряє залишок рахунку на певний момент часу, але не перевіряє рух коштів або склад інвестицій.

FDT вклала 456 мільйонів доларів у шахти та виробничі потужності, і ця висока ризикована операція, здається, не була виявлена, аудит явно зазнав невдачі.

Проте в Гонконзі не лише рахунки регуляторних органів мають неточності, навіть фінансові дані уряду Гонконгу мають аспекти, які варто детально обговорити:

!

Це фінансові дані уряду Гонконгу, ці дані можна безпосередньо завантажити з веб-сайту фінансового секретаря Гонконгу, посилання я розмістив внизу “натисніть на оригінал” для перегляду.

Перед тим, як пояснити цю групу даних, я спочатку покажу зображення:

!

Це фінансовий прогноз, наданий фінансовим секретарем Гонконгу, який свідчить про зменшення дефіциту уряду Гонконгу та про те, що через три роки він почне мати профіцит.

Схоже, тренд непоганий?

Але ця картинка також приховує маленький секрет: теоретично фінансові звіти Гонконгу повинні дотримуватись Посібника з урядової фінансової статистики (GFSM), виданого МВФ, та місцевих облікових стандартів. Згідно з цими стандартами, визначення доходів і витрат уряду чітко розділені:

• Доходи (Revenue): до основних відносяться податки (як-от податок на прибуток, податок на доходи, гербовий збір), земельні платежі, збори за комунальні послуги, інвестиційні доходи тощо. Це регулярні або недержавні доходи уряду.
• Витрати (Expenditure): включають поточні витрати (такі як зарплата, пільги) та капітальні витрати (такі як проекти інфраструктури).
• Дефіцит (Deficit): зазвичай означає частину, де загальні витрати перевищують загальний дохід, тобто “комплексний дефіцит”.
• Позика (Borrowing): Випуск державних облігацій (зелених облігацій, облігацій інфраструктури тощо) розглядається як фінансова діяльність, а не традиційний “дохід”.

Тобто, дефіцит = доходи - витрати (включаючи витрати на відсотки), і це не повинно мати відношення до позик.

Але дефіцит, оголошений урядом Гонконгу = доходи + позики - витрати

<span leaf=“” para",{“tagname”:“p”,“attributes”:{},“namespaceuri”:“”}]'=“”>Якщо виключити позики, дефіцит уряду Гонконгу виглядає так:

!

Якщо намалювати у вигляді графіка, то це буде:

!

За цією тенденцією, основним засобом, яким уряд Гонконгу може перейти до позитивного балансу, ймовірно, стане збільшення обсягу позик…

Оскільки відповідно до бюджету уряду Гонконгу на фінансовий рік 25/26, різниця між доходами та витратами становить -1629 мільярдів гонконгських доларів, тоді як опублікований бюджетний дефіцит лише трохи більше шести мільярдів.

Ці сотні мільярдів, ймовірно, потрібно буде покрити за рахунок випуску облігацій…

Гонконг до пандемії не сильно позичав гроші і часто погашав деякі борги.

Тому що Гонконг відрізняється від США, американські облігації можна погасити просто надрукувавши гроші.

А гонконгський долар як стабільна валюта до долара США повинен бути прив’язаний до курсу обміну 7,8:1, тому гроші, які позичає уряд Гонконгу, не можна повернути, спираючись лише на власне друкування грошей.

Гонконг як центр шифрування, якщо не впорядкує свої рахунки і як регулятор стежитиме за іншими, завжди буде відчуватися якось дивно.