Проблема індустріалізації монетосечення: монета VC стикається з ринковими сумнівами

Автор: Haotian

За останні два дні деякі нові монети на вторинному ринку колективно відступили, що, схоже, відображає розкриття ринком шляху промислового карбування венчурного капіталу, який передбачає «спочатку наратив, рефінансування, а потім TGE» у поточному циклі. Варто подумати про те, чому роздрібні інвестори вважають за краще брати участь у високоризикованих конспірологічних іграх з монетами PVP в мережі та триматися подалі від нових монет, забезпечених венчурним капіталом. Далі дозвольте мені розповісти про свої думки:

1. По-перше, необхідно визнати, що попередня модель інноваційного розвитку, керована венчурним капіталом, вже еволюціонувала в набір «фінансування, випуск токенів, запуск», що нагадує індустріальну конвеєрну лінію. Протягом деякого часу розкішна наративна структура білого паперу + топовий склад інвесторів + здавалося б, вражаючі цифри фінансування + очікування величезного прибутку стали потужними інструментами для збору ліквідності на ринку, що серйозно підриває довіру до нього.

Хоча не можна узагальнювати, але коли на ринок виводять безліч проектів, які рідко виконують обіцянки та не мають жодного ефекту багатства, це призводить до того, що ринок ірраціонально сприймає це як шахрайство венчурних капіталістів;

2. Основною фатальною проблемою венчурної монети є її механізм ціноутворення, коли проект завершує кілька раундів фінансування, оцінка TGE підвищується шар за шаром, що призводить до двох неминучих результатів: по-перше, вартість покупки роздрібних інвесторів занадто висока; По-друге, ранні інвестори мають сильний стимул продавати. По суті, це, безсумнівно, створює «смертельну пастку» для нової монети, згідно з цією логікою, деякі проекти матимуть більшу ймовірність зниження після TGE, а односторонній даунсайд огорне негативні настрої ринкового шорту, який сформує замкнуте коло.

На відміну від цього, хоча ризики невідомих монет, які починаються з нуля на ланцюзі та мають низьку ринкову капіталізацію, є великими, багато роздрібних інвесторів все ж не бажають торкатися тих монет VC, у яких прогнози зниження і визначеність є дуже високими;

3. Ринкове середовище з виснаженою ліквідністю завдасть більш смертельного удару по монетах венчурного капіталу. Уявіть, що коли всі учасники знають, що продаж першим після TGE є найкращою стратегією, і всі вони відчувають, що шорт - це раціональний вибір, всі монети венчурного капіталу зіткнуться з великою дилемою ринкового розпродажу, і коли загальна ліквідність ринку буде вичерпана, існує висока ймовірність того, що монети венчурного капіталу також стануть об’єктом «жертвоприношень».

Це схоже на «дилему в’язнів»: якщо проектна команда щедро проводить аірдроп, це призводить до тиску на ринок, а якщо не випускає токени, то піддається критиці з боку громадськості. У будь-якому випадку це призводить до одного результату: нестача достатньої підтримки з боку покупців.

4. Проблема всім зрозуміла, як подолати кризу довіри до VC токенів? Ключова проблема полягає в тому, як відновити баланс інтересів між проектом, VC та спільнотою, наприклад:

1. Початок з низької оцінки, залишаючи простір для зростання: проектна команда та венчурні капіталісти повинні прийняти нижчу початкову оцінку, щоб TGE став справжньою відправною точкою вартості проекту, а не його піком, надаючи ринку достатні очікування зростання; (недавно я бачив, що багато фінансування все ще велике, що свідчить про те, що проблема далеко не загострилася)

2. Часткове усунення VC: У деяких особливих етапах залучення громади, через управління DAO, IDO, справедливий випуск тощо, зменшити домінуючу роль VC у розподілі токенів та збільшити вагу громади;

3. Диференційований механізм стимулювання: додаткові стимули для довгострокових власників повинні бути розроблені таким чином, щоб дійсно повернути цінність учасникам і будівельникам екології проекту, а не короткостроковим спекулянтам, що вимагає подальшої модернізації механізму аірдропу;

4. Прозора діяльність: команда проекту повинна відновити початковий механізм прозорого підзвітності щодо регулярного публічного звіту про прогрес розробки та використання коштів, а не просто односторонньо рекламувати на ринку перед і після TGE;

Вищезазначене.

Насправді, венчурний капітал (VC) відіграє важливу роль у процесі зрілості індустрії криптовалют. Говорити про венчурний капітал з упередженням не означає повністю відмовлятися від нього. Без венчурного капіталу в цій індустрії можуть виникнути змови, які стануть ще однією неприємністю, яку індустрія не зможе витримати.

Сучасна екосистема фінансування на ринку Crypto все ще потребує реконструкції; венчурні капіталісти повинні перейти від пасивної ролі «арбітражного посередника» до активної ролі «постачальника цінності». По суті, нинішні труднощі венчурних капіталів в криптовалюті можуть лише відображати занадто сильну внутрішню конкуренцію на ринку, також це є ознакою поступового дорослішання ринку Crypto. Це створює більші вимоги для звичайних інвесторів щодо того, як розпізнавати якісні проекти та як розумно інвестувати.