Як централізовані фінанси руйнують довіру до ринку: правда про флеш-крах після виведення 20 мільярдів доларів з Binance залишається чорним ящиком

Протягом останніх кількох днів крипторинок пережив флеш-крах та звинувачення, від збитків маркет-мейкерів у десятки мільярдів доларів до краху довіри користувачів біржі Binance, все це змусило спільноту усвідомити відображення погіршення чорного фінансування та структури ринку. Коли біржі та маркет-мейкери вирішують приховати правду або поспішно обходити її, то вся довірча механіка ринку також наближається до руйнації.

Крипторинок різко впав, хто підхопить? Пасивні маркет-мейкери стали жертвами.

шифрування KOL @octopusycc вказав, що нещодавній флеш-крах призвів до різного ступеня збитків у більшості пасивних造市商 (Passive MM), включаючи такі відомі установи, як DWF Labs, Wintermute, GSR, Flow Traders.

Хоча збитки залишаються в контрольованих межах, це також виявляє структурну слабкість крипторинку: «коли активні маркетмейкери продають активи під час коливань, пасивні маркетмейкери можуть бути змушені купувати їх». Однак така механіка також дозволяє небагатьом маркетмейкерам мати вищий контроль над капіталом, що далі зміцнює концентрацію ринку.

Він запропонував, щоб маркет-мейкери створили торгові центри з урахуванням різних часових поясів, щоб забезпечити миттєве управління ризиками під час ринкових аномалій; а біржа повинна встановити чіткі рамки покарання та регулювання, щоб уникнути ситуацій, коли деякі маркет-мейкери навмисно виводять ліквідність, що призводить до нестабільності ринку.

(З приводу флеш-краху крипторинку: чи спровокує важке падіння торгових установ хвилю ліквідацій? )

Від'ємне коло: як громада довіряє біржі?

Шифрування OG @0xcryptowizard також зазначив, що втрата вартості активів на біржі та на ланцюгу формує порочне коло: “Коли активи на біржі не мають жодної вартості, а ланцюгові мем-криптовалюти продовжують поглинати ліквідність, ефект багатства на ринку поступово зникне.”

Цей цикл, що покладається лише на короткочасний ефект збагачення, безглуздий. Якщо «активи, які виставляються на біржі, не мають жодної цінності», це питання буде існувати постійно, і в кінцевому підсумку ланцюг також виснажиться, як і Solana після TRUMP монета.

Він попередив, що це явище поступово зменшує привабливість біржі Binance, і врешті-решт біржа залишиться лише з функцією «казино для контрактів». Дані Coinglass також підтверджують це, лише за останні сім днів виведення коштів з Binance досягло 21,75 мільярда доларів, що свідчить про те, що інвестори висловили свою позицію.

З традиційної фінансової перспективи: якби це було на Уолл-Стріт, регулятори вже б постукали в двері.

Дослідник Aylo посилається на точку зору традиційних фінансових маркет-мейкерів, зазначаючи, що, якщо така ситуація відбудеться на Nasdaq або Нью-Йоркській фондовій біржі, Комісія з цінних паперів і бірж США (SEC) вже б «завітала» за годину.

Він заявив: «Бінанс повинен дати розумне пояснення. Якщо флеш-крах відбудеться на платформі, яка може визначити ціну та здійснити розрахунки, і потім не буде жодного пояснення, то серйозні інвестори врешті-решт покинуть цей крипторинок.»

На його думку, лише блокчейн є єдиним виходом: «Ми повинні позбутися чорного ящика фінансів, інакше ці активи врешті-решт не принесуть світу ніякої цінності.»

(Безмежний засновник розкриває умови для додавання монет на Binance: наявність 8% від обсягу токенів, CJ стверджує, що не підписував угоду про конфіденційність)

Користувачі втрачають довіру: суперечка щодо відповідальності та механізму компенсації біржі Binance

Користувач Binance на довгий термін @GammaPure відкрито звинуватив Binance у невиконанні своїх обов'язків та непрозорості, він сам під час інциденту втратив більше 4 мільйонів доларів, ставлячи під сумнів, чому кілька маркет-мейкерів, які співпрацюють з Binance, не виконали своїх зобов'язань щодо підтримки ліквідності, глибини та індексних цін.

Зникнення маркет-мейкерів залишило порожню ліквідність

Він зазначив, що токени, такі як bSOL та bETH, які мають логотип Binance, відчепилися під час різкого падіння, але ніяких дій щодо стабілізації не було вжито, натомість їх залишили в якості забезпечення по контрактах, що призвело до ланцюгового ліквідації.

Він ще більше розлютився й критикував: «У ситуації, коли дані про ліквідацію абсолютно непрозорі, біржа Binance навіть видала менше ніж п'яти днів доходу від комісій у якості компенсації.»

(монета Анбіна дані про ліквідацію настільки мізерні! Hyperliquid публічні дані про ліквідацію кидають виклик Binance?)

Коли довіра зникне, ліквідність також висохне.

Сьогодні серйозна подія флеш-краху, як дзеркало, відображає структурні проблеми централізованих бірж, а також вказує на системні побоювання всього крипторинку. Коли фінансові чорні ящики і інсайдерська торгівля переважають над децентралізацією та кіберпанковим духом, ринок стає лише нульовою грою між інститутами та роздрібними інвесторами без регулювання.

Ця стаття про те, як централізовані фінанси руйнують довіру до ринку: правда про флеш-крах після виведення 20 мільярдів доларів з бінансу залишається в чорній скриньці. Спочатку з'явилася на Chain News ABMedia.